การวิเคราะห์ บริษัท ที่เปรียบเทียบคืออะไร (CCA)
การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเท่ากัน (CCA) เป็นกระบวนการที่ใช้ในการประเมินมูลค่าของ บริษัท โดยใช้ตัวชี้วัดของธุรกิจอื่นที่มีขนาดใกล้เคียงกันในอุตสาหกรรมเดียวกัน การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเคียงได้ดำเนินการภายใต้สมมติฐานที่ว่า บริษัท ที่คล้ายกันนั้นจะมีมูลค่าทวีคูณที่คล้ายคลึงกันเช่น EV / EBITDA นักวิเคราะห์รวบรวมรายการสถิติที่มีอยู่สำหรับ บริษัท ที่กำลังตรวจสอบและคำนวณการคูณการประเมินค่าเพื่อเปรียบเทียบ
การวิเคราะห์ บริษัท เทียบเคียง (CCA)
ทำความเข้าใจการวิเคราะห์ บริษัท เทียบเคียง (CCA)
หนึ่งในสิ่งแรกที่นายธนาคารทุกคนเรียนรู้คือวิธีการวิเคราะห์คอมพ์หรือการวิเคราะห์ บริษัท เทียบเคียง กระบวนการในการสร้างการวิเคราะห์ บริษัท ที่เปรียบเทียบได้นั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา ข้อมูลที่รายงานจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในการกำหนดการประมาณค่า ballpark สำหรับราคาหุ้นหรือมูลค่าของ บริษัท
ประเด็นที่สำคัญ
- การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเคียงได้นั้นเป็นกระบวนการของการเปรียบเทียบ บริษัท โดยใช้ตัวชี้วัดที่คล้ายกันเพื่อกำหนดมูลค่าของ บริษัท อัตราส่วนการประเมินของ บริษัท จะกำหนดว่ามูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปหรือไม่ หากอัตราส่วนสูงแสดงว่ามีค่าสูงเกินไป ถ้าต่ำ บริษัท ก็จะตีราคาต่ำเกินไป มาตรการการประเมินค่าที่ใช้กันมากที่สุดที่ใช้ในการวิเคราะห์ บริษัท เทียบเคียงคือมูลค่าองค์กรต่อยอดขาย (EV / S), ราคาต่อกำไร (P / E), ราคาต่อหนังสือ (P / B) และราคาต่อยอดขาย (P / S)
การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเคียงได้
การวิเคราะห์ บริษัท ที่เทียบเคียงได้เริ่มต้นด้วยการจัดตั้งกลุ่มเพียร์ที่ประกอบด้วย บริษัท ที่มีขนาดใกล้เคียงกันในอุตสาหกรรมหรือภูมิภาคเดียวกัน นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งกับคู่แข่งได้บนพื้นฐานที่สัมพันธ์กัน ข้อมูลนี้สามารถใช้เพื่อกำหนดมูลค่าองค์กร (EV) ของ บริษัท และเพื่อคำนวณอัตราส่วนอื่น ๆ ที่ใช้ในการเปรียบเทียบ บริษัท กับ บริษัท ในกลุ่มเพื่อน
การวิเคราะห์เปรียบเทียบกับ บริษัท เทียบเคียง
มีหลายวิธีในการให้ความสำคัญกับ บริษัท วิธีการที่พบมากที่สุดจะขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดและผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องเมื่อเทียบกับเพื่อน แบบจำลองที่ยึดตามเงินสดเช่นตัวแบบลดกระแสเงินสด (DCF) สามารถช่วยนักวิเคราะห์ในการคำนวณมูลค่าที่แท้จริงตามกระแสเงินสดในอนาคต ค่านี้จะถูกเปรียบเทียบกับมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริง หากมูลค่าที่แท้จริงสูงกว่ามูลค่าตลาดมูลค่าหุ้นก็จะต่ำลง หากมูลค่าที่แท้จริงต่ำกว่ามูลค่าตลาดหุ้นจะมีมูลค่าสูงเกินไป
นอกเหนือจากการประเมินมูลค่าที่แท้จริงแล้วนักวิเคราะห์ต้องการยืนยันการประเมินกระแสเงินสดด้วยการเปรียบเทียบแบบเปรียบเทียบและการเปรียบเทียบแบบเปรียบเทียบเหล่านี้ช่วยให้นักวิเคราะห์สามารถพัฒนาเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรมหรือค่าเฉลี่ย
มาตรการการประเมินค่าที่ใช้กันมากที่สุดที่ใช้ในการวิเคราะห์ บริษัท เทียบเคียงคือมูลค่าองค์กรต่อยอดขาย (EV / S), ราคาต่อกำไร (P / E), ราคาต่อหนังสือ (P / B) และราคาต่อยอดขาย (P / S) หากอัตราส่วนการประเมินค่าของ บริษัท สูงกว่าค่าเฉลี่ยเพื่อน บริษัท จะประเมินค่าสูงเกินไป หากอัตราส่วนการประเมินค่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย บริษัท จะประเมินค่าต่ำสุด ใช้ร่วมกันแบบการประเมินมูลค่าที่แท้จริงและแบบสัมพัทธ์เป็นเครื่องมือวัด ballpark ของการประเมินราคาที่สามารถใช้เพื่อช่วยนักวิเคราะห์วัดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท
การประเมินมูลค่าและการทำธุรกรรมที่ใช้ใน Comps
Comps ยังสามารถขึ้นอยู่กับการทำธุรกรรมทวีคูณ การทำธุรกรรมเป็นการซื้อกิจการล่าสุดในอุตสาหกรรมเดียวกัน นักวิเคราะห์เปรียบเทียบทวีคูณตามราคาซื้อของ บริษัท มากกว่าหุ้น หากทุก บริษัท ในอุตสาหกรรมใด บริษัท หนึ่งขายค่าเฉลี่ยตลาด 1.5 เท่าหรือกำไร 10 เท่า บริษัท จะให้นักวิเคราะห์ใช้วิธีหมายเลขเดียวกันเพื่อย้อนกลับไปเป็นมูลค่าของ บริษัท เพียร์ที่อ้างอิงมาตรฐานเหล่านี้
