Companion Tranche คืออะไร
กลุ่มเพื่อนคือกลุ่มหรือประเภทของกลุ่มซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของหนี้หรือหลักทรัพย์ มันเป็นส่วนหนึ่งของภาระผูกพันจำนองหลักประกัน (CMO) ซึ่งรวมถึงงวดค่าตัดจำหน่ายตามแผน (PAC) และงวดค่าตัดจำหน่ายระดับเป้าหมาย (TAC) CMO ที่มี PAC หรือ TAC ทุกชุดจะมีชุดร่วม ชุดคำสั่งคู่หูที่รู้จักกันว่า "ชุดคำสั่งสนับสนุน"
ทำลายชุดข้อมูลเพื่อน
กลุ่มผู้ร่วมงานมีความสำคัญเนื่องจากอัตราการชำระล่วงหน้าของหลักทรัพย์อ้างอิงในภาระจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) สามารถเปลี่ยนแปลงได้ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยไปยังคลาสการตัดจำหน่ายตามแผน PAC และชุดค่าตัดจำหน่าย TAC Tranches เป็นส่วนของหนี้หรือหลักทรัพย์มีโครงสร้างเพื่อแบ่งความเสี่ยงหรือจัดกลุ่มสินทรัพย์ตามลักษณะ การแบ่งประเภทและสัดส่วนของหลักทรัพย์ทำให้นักลงทุนสามารถทำการตลาดได้
วัตถุประสงค์ของการเป็นคู่หูคราวนี้ก็เพื่อดูดซับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในอัตราการจ่ายล่วงหน้าจำนองและเพื่อให้เงินต้นและดอกเบี้ยจ่ายให้กับงวด PAC และ TAC ที่มั่นคง PAC และ TAC tranches มีลำดับความสำคัญในการรับเงินต้นและดอกเบี้ยเหล่านี้ ภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) ออกมาพร้อมกับสมมติฐานอัตราการชำระเงินล่วงหน้า หากอัตราการชำระล่วงหน้าจริงแตกต่างจากสมมติฐานเหล่านี้ความแตกต่างจะถูกดูดซับโดยชุดการแสดงร่วม
การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่มีผลอย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่ออัตราการชำระเงินล่วงหน้าจำนอง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการชำระเงินล่วงหน้าด้วยการจำนองจะเพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้นในการชำระเงินล่วงหน้าเนื่องจากเจ้าของบ้านรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านที่มีอยู่หรือซื้อบ้านใหม่เพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราที่ลดลงใหม่ การชำระเงินล่วงหน้าทำให้เกิดความเสี่ยงการหดตัวเนื่องจากอายุการใช้งานสั้นลงหรือระยะเวลาของคลาสค่าตัดจำหน่ายตามแผน (PAC) หรือระดับค่าตัดจำหน่ายเป้าหมาย (TAC)
ในทางกลับกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นการชำระเงินล่วงหน้าของจำนองจะลดลง อัตราที่สูงขึ้นหมายถึงเจ้าของบ้านจะไม่รีไฟแนนซ์และอาจมีการเพิ่มขึ้น นอกจากนี้พวกเขาอาจมีแนวโน้มที่จะย้ายน้อยลง ในการลดการชำระเงินล่วงหน้าเพิ่มระยะเวลาของ PAC หรือ TAC tranches และเรียกว่าความเสี่ยงต่อการขยาย
Companion Trances ให้การป้องกันความเสี่ยง
คราวการแสดงร่วมช่วยปกป้องทั้งคลาสที่วางแผนและกำหนดค่าตัดจำหน่ายที่กำหนดเป้าหมายจากความเสี่ยงการหดตัวและการขยาย ในทางกลับกันชุดสหายจะรักษาเสถียรภาพของการชำระเงินที่จัดลำดับความสำคัญให้กับ PAC และ TAC งวด การชำระเงินต้นส่วนที่เกินจากการจำนองจะจ่ายให้กับชุดเงินทุนสหายเมื่อการชำระเงินล่วงหน้าเพิ่มขึ้น หากการชำระเงินล่วงหน้าลดลงชุดการแสดงร่วมจะไม่ได้รับการชำระเงินต้น
เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ในการชำระเงินคำของชุดคำสั่งอาจแตกต่างกันอย่างกว้างขวาง มันจะสั้นลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและการชำระเงินล่วงหน้าจะเพิ่มขึ้นและยาวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงและการชำระเงินล่วงหน้าจะลดลง เนื่องจากความแปรปรวนในระดับสูงในระยะนี้อัตราผลตอบแทนของชุดรวมจะสูงกว่าในชุด PAC หรือ TAC กลุ่มผู้ร่วมงานอาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรายได้ที่สูงขึ้นและยินดีที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้นจากการคืนเงินต้นในอนาคตที่ไม่ได้กำหนดหรือในช่วงเวลาก่อนหน้า
