ที่ลอย

หมายเหตุอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคืออะไร - FRN

บันทึกอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRN) เป็นตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร อัตราดอกเบี้ยสำหรับ FRN นั้นเชื่อมโยงกับอัตรามาตรฐาน เกณฑ์มาตรฐานนั้นรวมถึงอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯอัตราเงินของธนาคารกลางสหรัฐหรือที่รู้จักกันในชื่ออัตราเงินเฟด - อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) หรืออัตราที่สำคัญ

สถาบันการเงินรัฐบาลและ บริษัท ต่าง ๆ สามารถออกตั๋วลอยตัวหรือทุ่นลอยอัตราลอยตัวได้ในระยะเวลาสองถึงห้าปี

หมายเหตุอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

FRNs และ Yield

ธนบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRNs) เป็นองค์ประกอบที่สำคัญของตลาดตราสารหนี้ระดับการลงทุนของสหรัฐ เมื่อเทียบกับตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่นักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะปรับขึ้นตามอัตราตลาดเป็นระยะ Floaters มักจะถูกเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเช่นอัตราเงินเฟดซึ่งเป็นอัตราที่ธนาคารกลางกำหนดไว้สำหรับการกู้ยืมระยะสั้นระหว่างธนาคาร

โดยทั่วไปแล้วอัตราหรือผลตอบแทนที่จ่ายให้กับนักลงทุนในตราสารหนี้หรือผลิตภัณฑ์ของสหรัฐฯจะเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาจนกระทั่งครบกำหนด เส้นอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นชดเชยนักลงทุนสำหรับการถือหลักทรัพย์ในระยะยาว กล่าวอีกนัยหนึ่งว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ครบกำหนด 10 ปีควรจ่ายภายใต้สภาวะตลาดปกติ - ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรที่มีอายุครบสองเดือน

เป็นผลให้บันทึกอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมักจะจ่ายผลตอบแทนที่ต่ำให้กับนักลงทุนกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ของพวกเขาเพราะ floaters ถูกเปรียบเทียบกับอัตราระยะสั้น นักลงทุนให้ผลตอบแทนส่วนหนึ่งเพื่อความมั่นคงของการลงทุนที่เพิ่มขึ้นตามอัตรามาตรฐานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามหากอัตราของการวัดระยะสั้นลดลงอัตราของ FRN ก็เช่นกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• บันทึกอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร อัตราดอกเบี้ยของตั๋วเงินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวนั้นเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้น เกณฑ์มาตรฐานสำหรับ floaters รวมถึงอัตราดอกเบี้ยของ Fed และอัตราที่สำคัญ FRRNs ช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราการลอยตัวจะปรับตามอัตราตลาดปัจจุบันเป็นระยะ

FRNs และความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย

นอกจากนี้ยังไม่มีการรับประกันว่าอัตราดอกเบี้ยของ FRN จะเพิ่มขึ้นเร็วเท่ากับอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ทุกอย่างขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของอัตรามาตรฐาน เป็นผลให้ผู้ถือหุ้นกู้ FRN ยังคงมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรนั้นต่ำกว่าตลาดโดยรวม

เนื่องจากอัตราของตราสารหนี้สามารถปรับให้เข้ากับสภาวะตลาดได้ราคาของ FRN จึงมีความผันผวนหรือความผันผวนของราคาน้อยกว่า โดยทั่วไปแล้วตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่จะขายออกไปเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้เดิมกำลังสูญเสียโดยการถือผลิตภัณฑ์คืนอัตราที่ต่ำกว่า

FRN หลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาในตลาดเนื่องจากมีโอกาสน้อยกว่าสำหรับผู้ถือหุ้นกู้ในตลาดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เช่นเดียวกับพันธบัตรใด ๆ FRN มีความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท หรือรัฐบาลไม่สามารถจ่ายคืนเงินต้นหรือจำนวนเงินเดิมที่นักลงทุนจ่าย

การจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

เนื่องจาก Floaters มีอัตราผันแปรพวกเขามักจะมีการชำระเงินคูปองที่ไม่แน่นอน การจ่ายคูปองเป็นการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตร บางครั้งการลอยอาจมีฝาปิดและพื้นซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถทราบอัตราดอกเบี้ยสูงสุดและต่ำสุดที่ได้รับจากการชำระเงิน

อัตราดอกเบี้ยของ FRN สามารถเปลี่ยนแปลงได้บ่อยหรือบ่อยตามที่ผู้ออกเลือกจากวันละครั้งเป็นปีละครั้ง ระยะเวลาการรีเซ็ตซึ่งมีการระบุไว้ในหนังสือชี้ชวนของพันธบัตรจะบอกนักลงทุนว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงนั้นบ่อยแค่ไหน ผู้ออกอาจจ่ายดอกเบี้ยรายเดือนรายไตรมาสรายครึ่งปีหรือรายปี

FRNs ที่โทรออกได้หรือเรียกไม่ได้

FRN อาจออกโดยมีหรือไม่มีตัวเลือกที่เรียกได้ซึ่งหมายความว่าผู้ออกมีสิทธิ์ที่จะคืนเงินต้นของผู้ลงทุนและหยุดการจ่ายดอกเบี้ย คุณสมบัติ callable นั้นเป็นที่รู้จักกันดีและช่วยให้ผู้ออกตราสารสามารถชำระหนี้ก่อนครบกำหนด

ข้อดี

• ธนบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของ FRN ปรับตัวเข้ากับตลาด

• FRN ได้รับผลกระทบน้อยลงจากความผันผวนของราคา

• FRN มีวางจำหน่ายในสหรัฐอเมริกาสมบัติและหุ้นกู้ของ บริษัท

จุดด้อย

• FRN อาจยังมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ตั้งไว้

• FRN อาจมีความเสี่ยงเริ่มต้นหาก บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์หรือนิติบุคคลไม่สามารถชำระคืนเงินต้นได้

• หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงอัตรา FRN อาจลดลงเช่นกัน

• โดยทั่วไปแล้ว FRN จะจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของหมายเหตุอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

กรมธนารักษ์ของสหรัฐฯเริ่มออกธนบัตรแบบลอยตัวในปี 2557 ธนบัตรมีคุณสมบัติและข้อกำหนดดังต่อไปนี้:

• จำนวนเงินขั้นต่ำในการซื้อ $ 100 ต่อวันหรือครบกำหนดสองปีผู้ลงทุนจะได้รับมูลค่าหน้าตั๋วโดยจ่ายอัตราตัวแปรเทียบกับตั๋วเงินคลัง 13 สัปดาห์จ่ายดอกเบี้ยหรือคูปองรายไตรมาสดอกเบี้ยสามารถถือได้จนกว่าจะครบกําหนดหรือขายก่อนครบกําหนดทางอิเล็กทรอนิกส์ ขึ้นอยู่กับภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง