ผลตอบแทนเงินสดจากสินทรัพย์

อัตราส่วนผลตอบแทนเงินสดต่อสินทรัพย์คืออะไร

อัตราผลตอบแทนเงินสดจากสินทรัพย์ (cash ROA) ใช้เพื่อเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของธุรกิจกับสมาชิกอุตสาหกรรมอื่น ๆ มันเป็นอัตราส่วนประสิทธิภาพที่อัตรากระแสเงินสดที่เกิดขึ้นจริงกับสินทรัพย์ของ บริษัท โดยไม่ได้รับผลกระทบจากการรับรู้รายได้หรือการวัดรายได้ อัตราส่วนสามารถใช้ภายในโดยนักวิเคราะห์ของ บริษัท หรือโดยนักลงทุนที่มีศักยภาพและปัจจุบัน

ทำความเข้าใจผลตอบแทนเงินสดจากสินทรัพย์

นักวิเคราะห์พื้นฐานเชื่อว่าหุ้นสามารถตีราคาต่ำเกินไปหรือสูงเกินไป นั่นคือนักวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานเชื่อว่าการวิเคราะห์เชิงลึกสามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนให้กับพอร์ตโฟลิโอ ในการวิเคราะห์นี้นักวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานใช้เครื่องมือที่หลากหลายรวมถึงอัตราส่วน อัตราส่วนช่วยให้นักวิเคราะห์เปรียบเทียบและเปรียบต่างจุดข้อมูลเช่นผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) และเงินสด ROA เมื่ออัตราส่วนทั้งสองนี้เบี่ยงเบนไปมันเป็นสัญญาณบ่งบอกว่ากระแสเงินสดและรายได้สุทธิไม่สอดคล้องกันซึ่งเป็นประเด็นที่นักวิเคราะห์กังวล

ROA เทียบกับเงินสด ROA

ผลตอบแทนจากสินทรัพย์คำนวณโดยการหารกำไรสุทธิด้วยสินทรัพย์รวมเฉลี่ย คำตอบบอกนักวิเคราะห์ทางการเงินว่า บริษัท จัดการสินทรัพย์ได้ดีแค่ไหน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ROA บอกนักวิเคราะห์ว่าสินทรัพย์แต่ละดอลลาร์สร้างรายได้มากเพียงใด อัตราส่วนที่สูงหมายถึง บริษัท ได้รับกำไรสุทธิจากสินทรัพย์ $ 1 มากกว่า บริษัท เฉลี่ยซึ่งเป็นสัญญาณของประสิทธิภาพ อัตราส่วนที่ต่ำหมายถึง บริษัท สร้างรายได้สุทธิน้อยลงต่อสินทรัพย์ $ 1 ซึ่งเป็นสัญญาณของความไร้ประสิทธิภาพ ปัญหาคือรายได้สุทธิไม่สอดคล้องกับกระแสเงินสดเสมอไป นักวิเคราะห์ใช้เงินสด ROA ซึ่งแบ่งกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) ด้วยสินทรัพย์รวม กระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อกระทบความแตกต่างระหว่างรายได้สุทธิและกระแสเงินสด ด้วยวิธีนี้มันเป็นจำนวนที่แม่นยำกว่าที่จะใช้ในการคำนวณ ROA มากกว่ารายได้สุทธิ

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท A มีกำไรสุทธิ 10 ล้านดอลลาร์และสินทรัพย์รวม 50 ล้านดอลลาร์ ROA คือ 20% บริษัท A มีการเติบโตของยอดขายที่สูงเนื่องจากโปรแกรมการจัดหาเงินทุนใหม่ที่ให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ลูกค้าทั้งหมด 100 เปอร์เซ็นต์ เป็นผลให้กำไรสุทธิอยู่ในระดับสูง แต่การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายสินเชื่อ การขายเครดิตเหล่านี้เพิ่มยอดขายและกำไรสุทธิ แต่ บริษัท ไม่ได้รับเงินสดสำหรับการขาย กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายการโฆษณาที่สามารถพบได้ในงบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่า บริษัท มียอดขายเครดิต $ 5 ล้าน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานหัก 5 ล้านดอลลาร์ในการขายเครดิตจากกำไรสุทธิ เป็นผลให้เงินสด ROA คำนวณโดยการหาร 5 ล้านดอลลาร์ 50 ล้านดอลลาร์ซึ่งเท่ากับ 10 เปอร์เซ็นต์ ในความเป็นจริงสินทรัพย์สร้างรายได้เงินสด "ของจริง" ต่ำกว่าที่คิดไว้