ค่าความนิยมนั้นยากที่จะคาดหวังเพราะคุณค่านั้นมาจากนามธรรมและมักจะเป็นสิ่งที่ไม่น่าเชื่อถือเช่นความคิดและผู้คนซึ่งไม่รับประกันว่าจะทำงานให้กับ บริษัท ได้ตลอดไป การกำหนดค่าความนิยมยังใช้เวลาพอสมควรในการแก้ไขข้อตกลงทางบัญชี เมื่อวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท นักลงทุนควรพยายามอย่างหนักเพื่อให้เข้าใจว่ามูลค่าของค่าความนิยมของ บริษัท นั้นมาจากไหนและจะไปที่ไหน
ด้วยความที่เป็นธรรมชาติจึงทำให้ค่าความนิยมเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตน มันเป็นคำศัพท์ที่แสดงถึงมูลค่าของแบรนด์สิทธิบัตรความภักดีฐานลูกค้าสถานะการแข่งขัน R&D และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ยากต่อราคาซึ่ง บริษัท อาจเป็นเจ้าของ มันครอบคลุมปัจจัยทั้งหมดข้างต้นและสูงกว่ามูลค่าทางบัญชีที่ทำให้นักลงทุนยินดีที่จะซื้อธุรกิจ
อันตรายจากค่าความนิยมใน M&A
นักลงทุนจำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับค่าความนิยมเมื่อ บริษัท ซื้อ บริษัท อื่นและจ่ายมากกว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิ สมมติว่าคุณลงทุนใน Thunder Inc. บริษัท มีเงินสด 100 ล้านดอลลาร์โดยไม่มีสินทรัพย์หรือหนี้สินอื่น ๆ ดังนั้นจึงมีมูลค่าตามบัญชี 100 ล้านดอลลาร์ ลองจินตนาการว่า Thunder Inc. ซื้อ Lightning Inc. ในราคา $ 100 ล้าน Lightning Inc. มีโฮสต์ของสินทรัพย์ที่แตกต่างกันโดยมีมูลค่าตลาดยุติธรรมที่ 100 ล้านดอลลาร์หนี้สิน 50 ล้านดอลลาร์และมูลค่าตามบัญชี 50 ล้านดอลลาร์
ก่อนการตกลงมูลค่าทางบัญชีของ Thunderbolt มีมูลค่า $ 100 ล้าน ทันเดอร์ซื้อโพสต์ออกมาด้วยสินทรัพย์ $ 100 ล้านและหนี้สิน $ 50 ล้านซึ่งหมายความว่ามูลค่าทางบัญชี (สินทรัพย์ลบหนี้สิน) เป็นเพียง $ 50 ล้าน ที่นี่เป็นที่ที่การประชุมบัญชีค่าความนิยมปรากฏตัว ค่าความนิยมคือจำนวนที่สูงกว่ามูลค่าตลาดยุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิของ Lightning ในการคิดราคาซื้อ 100 ล้านดอลลาร์ค่าความนิยมทั้งหมด 50 ล้านดอลลาร์จะถูกบันทึกลงในงบดุลของ Thunderbolt
งานบัญชีทั้งหมดนี้ทำให้นักลงทุน Thunderbolt อยู่ในตำแหน่งที่ยากลำบาก ค่าความนิยมของ Thunderbolt มีมูลค่าเท่าไหร่ มันอาจกลายเป็นว่ามีชื่อแบรนด์หรือฐานลูกค้ามูลค่า $ 150 ล้าน ใจคุณอาจเป็นได้ว่าสายฟ้าจ่ายมากเกินไป มันยากที่จะรู้
หาก บริษัท มีมูลค่ามากกว่าสินทรัพย์ที่มีตัวตนอาจเป็นเพราะเจ้าของสามารถเพิ่มมูลค่าในรูปแบบที่มีตัวตนน้อยลง ตัวอย่างเช่นมูลค่าหุ้น Coca-Cola จำนวนมากไม่ได้อยู่ในโรงงานผลิตขวด แต่ในแบรนด์ที่ บริษัท ได้สร้างขึ้นมาหลายปี หรือนึกถึง Microsoft ที่มีมูลค่าส่วนใหญ่มาจากตำแหน่งที่ใกล้เคียงกับการผูกขาดในซอฟต์แวร์พีซี
ค่าความนิยมลดลง
กฎการบัญชีในครั้งเดียวถือว่ามูลค่าของวัตถุที่จับต้องไม่ได้ตลอดเวลาในลักษณะเดียวกับที่สินทรัพย์ที่จับต้องได้หมดไป ทุกวันนี้ในการรับรู้ว่าค่าความนิยมหลายประเภทไม่เสื่อมสภาพ บริษัท จะไม่เรียกเก็บค่าความนิยมในแต่ละรอบการรายงานโดยอัตโนมัติอีกต่อไป แต่พวกเขาจะต้องตรวจสอบมูลค่าของค่าความนิยมทุกปี หากค่าความนิยมมีค่ามากที่สุดเท่าที่เคยจ่ายมาค่านั้นจะถูกทิ้งไว้ตามลำพัง ในทางกลับกันหากในที่สุดการเข้าซื้อกิจการกลับกลายเป็นว่ามีมูลค่าน้อยกว่าที่ผู้บริหารจ่ายไปในตอนแรก บริษัท จะลดมูลค่าหรือตัดมูลค่าโดยสิ้นเชิง
ตัวอย่างที่น่าอับอายของ บริษัท ที่ต้องลดค่าความนิยมคือ AOL Time Warner ซึ่งยอมรับกับนักลงทุนในต้นปี 2546 ว่ามูลค่าของหน่วยอเมริกาออนไลน์ที่มีปัญหานั้นเกินจริง มีรายงานผลขาดทุนสุทธิปี 2545 ที่ 98.7 พันล้านเหรียญสหรัฐหลังจากที่มีค่าใช้จ่ายในไตรมาสที่สี่จำนวน 45.5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งส่วนใหญ่เป็นมูลค่าของหน่วยอเมริกาออนไลน์ที่มีปัญหา สิ่งที่สร้างความสูญเสียรายปีที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เป็นมากกว่าสองเท่าที่ Wall Street คาดไว้ จ่ายเงินมากเกินไปเมื่อ AOL และ Time Warner รวมเข้าด้วยกัน
หากทีมผู้บริหารของ บริษัท จดบันทึกค่าความนิยมอย่างต่อเนื่องมันเป็นสัญญาณบ่งบอกว่าผู้บริหารตัดสินใจไม่ดี ผู้ลงทุนอาจต้องการคิดใหม่เกี่ยวกับการลงทุน
ตรงข้ามกับการจ่ายค่าความนิยม
หากธุรกิจได้มาในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ที่มีตัวตนในบางครั้งอัตรากำไรขั้นต้นจะเรียกว่า "ค่าความนิยม" หรือค่าความนิยมติดลบ การซื้อดังกล่าวหายาก โดยธรรมชาติพวกเขาบ่งบอกถึงการต่อรองราคา แต่พวกเขาจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตามเมื่อใดก็ตามที่มีค่าความนิยมมากกว่าที่ผู้ซื้อคิดไว้ก็จะไม่มีการต่อรองสำหรับนักลงทุน
บรรทัดล่าง
มันคุ้มค่ากับความพยายามในการตรวจสอบค่าความนิยม บัญชีตั้งอยู่ในงบดุล แต่บ่อยครั้งกว่าจะถูกรวมเข้ากับสินทรัพย์อื่นและเปิดเผยในเชิงอรรถในตอนท้ายของงบการเงิน เมื่อระบุแล้วควรจัดการด้วยความระมัดระวังและแหล่งที่มาของมูลค่าของมันจะถูกตรวจสอบ
