นิยามของนางฟ้าที่ตกลงมา

แองเจิลลดลงคืออะไร?

เทวดาที่ร่วงหล่นเป็นพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับการลงทุนระดับ แต่ได้รับการลดลงเป็นสถานะพันธบัตรขยะเนื่องจากสภาพทางการเงินที่อ่อนแอของผู้ออก นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่ร่วงลงอย่างมากจากจุดสูงสุดตลอดกาล มีเส้นแบ่งระหว่างพันธบัตรแองเจิลที่ร่วงหล่นและหุ้นที่มีมูลค่าซึ่งมีศักยภาพในการฟื้นตัวจากความท้าทายระยะสั้นและหลักทรัพย์ที่มุ่งสู่การล้มละลาย

เทวดาตกอธิบาย

แองเจิลที่ร่วงหล่นซึ่งอาจเป็นหนี้ บริษัท เทศบาลหรือหนี้สาธารณะได้รับการลดระดับโดยบริการจัดอันดับเช่น Standard & Poor's, Fitch หรือ Moody's Investors Service เหตุผลหลักสำหรับการลดระดับคือการลดลงของรายได้ซึ่งเป็นอันตรายต่อความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสาร เมื่อรายได้ที่ลดลงรวมกับการขยายระดับหนี้โอกาสในการปรับลดเพิ่มขึ้นอย่างมาก

หลักทรัพย์เทวดาที่ร่วงหล่นมักจะดึงดูดนักลงทุนที่มองหาโอกาสที่จะกู้คืนโดยผู้ออกตราสารจากความล้มเหลวชั่วคราว ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้กระบวนการลดระดับมักจะเริ่มต้นด้วยการวางหนี้ไว้ในการติดตามเครดิตเชิงลบซึ่งอาจต้องมีผู้จัดการพอร์ตการขายเพื่อขายขึ้นอยู่กับข้อตกลงเฉพาะของกองทุน

การลดระดับสถานะที่แท้จริงเป็นสถานะขยะจะช่วยเพิ่มแรงกดดันในการขายมากขึ้นโดยเฉพาะจากกองทุนที่ จำกัด การถือตราสารหนี้เพื่อการลงทุนเท่านั้น เป็นผลให้พันธบัตรทูตสวรรค์ที่ตกสู่บาปสามารถแสดงมูลค่าภายในหมวดหมู่ผลตอบแทนสูง แต่เฉพาะเมื่อผู้ออกหลักทรัพย์มีโอกาสที่เหมาะสมในการฟื้นตัวจากเงื่อนไขที่ทำให้การลดระดับ

ตัวอย่างของ Fallen Angels

ตัวอย่างเช่น บริษัท น้ำมันที่ได้รายงานผลขาดทุนอย่างต่อเนื่องในหลายไตรมาสเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงอาจเห็นพันธบัตรเกรดการลงทุนปรับลดลงเป็นสถานะขยะเนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการผิดนัดชำระ อันเป็นผลมาจากการปรับลดราคาของพันธบัตรของ บริษัท ลดลงและอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้หนี้ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่แตกที่เห็นราคาน้ำมันต่ำเป็นเงื่อนไขชั่วคราว

อย่างไรก็ตามมีหลายเงื่อนไขภายใต้ที่ผู้ออกตราสารหนี้แองเจิลที่ร่วงหล่นอาจไม่ฟื้นตัว ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มีรายได้ลดลงเนื่องจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เหนือกว่าของพวกเขาอาจหายไปโดยสิ้นเชิง ความก้าวหน้าจากเทป VCR ไปยัง DVD เพื่อสตรีมวิดีโอเป็นตัวอย่างหนึ่งดังกล่าว

ผู้ออกตราสารหนี้ในเขตเทศบาลและอธิปไตยยังอาจเห็นพันธบัตรเกรดการลงทุนของพวกเขาปรับลดลงเป็นสถานะขยะเนื่องจากการรวมกันของรายได้ภาษีที่นิ่งหรือลดลงและระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้น ในหลายกรณีเงื่อนไขเหล่านี้ส่งผลให้เกิดการเพิ่มขึ้นของเกลียวลงสู่การเริ่มต้นเนื่องจากการขาดแคลนรายได้ที่เกิดจากความท้าทายในการเพิ่มรายรับภาษีทำให้ต้องมีการออกตราสารหนี้เพื่อนำไปใช้ในกองทุนท้องถิ่นหรืออธิปไตย