ผลตอบแทนที่พันธบัตรให้กับนักลงทุนวัดจากผลตอบแทนของมันซึ่งถูกเสนอราคาเป็นเปอร์เซ็นต์ อัตราผลตอบแทนปัจจุบันคือการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ยกมาโดยทั่วไปที่ใช้ในการประเมินผลตอบแทนจากพันธบัตรในช่วงเวลาหนึ่งปี เพียงบัญชีสำหรับดอกเบี้ยหรือการชำระเงินคูปองที่พันธบัตรกลับไปที่นักลงทุน อัตราผลตอบแทนนี้คำนวณจากอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรหารด้วยราคาตลาดปัจจุบัน แต่ไม่ได้คำนึงถึงกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการขายตราสารหนี้ หากไม่มีการขายพันธบัตรภายในปีการคำนวณผลตอบแทนนี้จะช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับการประเมินผลตอบแทนที่ถูกต้องแม่นยำ
อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรสามารถติดลบได้โดยใช้การประเมินขั้นพื้นฐานนี้หากนักลงทุนได้รับการชำระดอกเบี้ยติดลบหรือหากพันธบัตรมีมูลค่าตลาดต่ำกว่า $ 0 ซึ่งทั้งสองอย่างนี้เป็นเหตุการณ์ที่ค่อนข้างหายาก การคำนวณผลตอบแทนอื่นคำนึงถึงปัจจัยที่แตกต่างกันและสามารถใช้ในการประเมินผลตอบแทนที่นักลงทุนอาจได้รับได้ดีขึ้นเนื่องจากเหตุการณ์ต่าง ๆ
ตามชื่อของมันแสดงว่าอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด (YTM) คำนวณผลตอบแทนของพันธบัตร (แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อปี) หากนักลงทุนต้องถือพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนด สูตรนี้คำนึงถึงการจ่ายคูปองทั้งหมดและมูลค่าใบหน้าหรือมูลค่าที่ตราไว้ในตราสาร (โดยไม่มีการผิดนัดชำระเงินต้น) และถือว่าเป็นการประเมินที่สมบูรณ์กว่าผลตอบแทนปัจจุบัน อย่างไรก็ตามการคำนวณ YTM ของพันธบัตรนั้นเป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งเกี่ยวข้องกับการลองผิดลองถูก แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วจะทำได้โดยใช้เครื่องคิดเลขทางธุรกิจที่ตั้งโปรแกรมได้ YTM โดยประมาณอาจถูกรวบรวมจากตารางอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
ลองพิจารณาตัวอย่างที่นักลงทุนจ่าย $ 800 สำหรับตราสารหนี้ที่มีอายุครบสองปีอย่างแม่นยำมูลค่าหน้า 1, 000 ดอลลาร์และจ่ายดอกเบี้ย 8 ดอลลาร์ต่อปี ในสถานการณ์นี้ตารางพันธบัตรจะกำหนดว่าพันธบัตรจะมี YTM ประมาณ 10.86% หากผู้ถือหุ้นกู้จ่าย 1, 200 ดอลลาร์สำหรับพันธบัตร YTM จะอยู่ที่ -9.41% อย่างไรก็ตามมันเป็นที่น่าสังเกตว่าพันธบัตรจะไม่จำเป็นต้องนำเสนอผลตอบแทนที่แท้จริงเชิงลบเพียงเพราะนักลงทุนจ่ายมากกว่ามูลค่าที่มัน
ในที่สุดเมื่อใช้การคำนวณ YTM เป็นไปได้ที่จะมีผลตอบแทนติดลบขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่จ่ายครั้งแรกสำหรับพันธบัตรและระยะเวลาที่ครบกำหนด
สามารถคำนวณอัตราผลตอบแทนได้โดยใช้มากกว่าสองสูตรที่กำหนดไว้และสูตรที่แตกต่างกันอาจคำนวณผลตอบแทนที่แตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัด หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมดู แนวคิดขั้นสูงของพันธบัตร และ เพิ่มผลตอบแทนพันธบัตรด้วย Laddering
