บอนด์กระสุน

Bullet Bullet คืออะไร

กระสุนพันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่มีการจ่ายเงินต้นทั้งหมดในครั้งเดียวในวันที่ครบกำหนดซึ่งตรงข้ามกับการตัดจำหน่ายพันธบัตรตลอดอายุของมัน ผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถไถ่ถอนพันธบัตรก่อนกำหนดได้ซึ่งหมายความว่าไม่สามารถเรียกคืนได้ ด้วยเหตุนี้พันธบัตร bullet อาจจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำเนื่องจากการเปิดเผยอัตราดอกเบี้ยของผู้ออก

ทำลายกระสุน Bullet

ทั้ง บริษัท และรัฐบาลออกพันธบัตรหัวข้อย่อยในหลากหลายระยะเวลาจากระยะสั้นถึงระยะยาว พอร์ตโฟลิโอที่สร้างขึ้นจากพันธบัตรหัวข้อย่อยโดยทั่วไปจะเรียกว่าผลงานกระสุน พันธบัตรแบบกระสุนถือว่ามีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรที่ตัดจำหน่ายเนื่องจากจะทำให้ผู้ออกตราสารหนี้มีภาระผูกพันในการชำระหนี้จำนวนมากในวันเดียวมากกว่าชุดของภาระผูกพันในการชำระคืนที่มีขนาดเล็กกว่าหลายวัน เป็นผลให้ผู้ออกตราสารที่ค่อนข้างใหม่ต่อตลาดหรือผู้ที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าดีเลิศอาจดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นด้วยพันธบัตรที่ตัดจำหน่ายได้ดีกว่าด้วยกระสุนพันธบัตร โดยทั่วไปแล้วพันธบัตร bullet มีราคาแพงกว่าสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อเมื่อเทียบกับพันธบัตร callable เทียบเท่าเนื่องจากนักลงทุนได้รับการคุ้มครองจากการเรียกพันธบัตรในช่วงระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

ตัวอย่างการกำหนดราคา Bullet Bullet

การกำหนดราคาพันธบัตรแบบตรงไปตรงมามาก ก่อนอื่นต้องคำนวณการชำระเงินทั้งหมดในแต่ละงวดแล้วลดเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

มูลค่าปัจจุบัน (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

ที่ไหน:

Pmt = การชำระเงินทั้งหมดสำหรับงวด

r = อัตราผลตอบแทนพันธบัตร

p = ระยะเวลาชำระเงิน

ตัวอย่างเช่นลองจินตนาการถึงพันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 อัตราผลตอบแทนของมันคือ 5%, อัตราดอกเบี้ยของคูปองคือ 3% และพันธบัตรจ่ายคูปองสองครั้งต่อปีในช่วงเวลาห้าปี เมื่อได้รับข้อมูลนี้จะมีเก้างวดที่มีการจ่ายคูปอง $ 15 และอีกหนึ่งงวด (งวดสุดท้าย) ที่มีการชำระคูปอง $ 15 และจ่ายเงินต้น $ 1, 000 การใช้สูตรเพื่อลดการชำระเงินเหล่านี้คือ:

ช่วงเวลา 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63

ช่วงเวลา 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14.28

ช่วงเวลา 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13.93

ช่วงเวลา 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13.59

ช่วงเวลา 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13.26

ช่วงเวลา 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12.93

ช่วงเวลา 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62

ช่วงเวลา 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12.31

ช่วงเวลา 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12.01

ช่วงเวลา 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92

การเพิ่มค่าปัจจุบัน 10 ค่านี้เท่ากับ $ 912.48 ซึ่งเป็นราคาของพันธบัตร