ผู้ถือพันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลหรือ บริษัท ที่แตกต่างจากพันธบัตรแบบดั้งเดิมโดยที่พวกเขาไม่ได้จดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนจึงไม่มีบันทึกที่แสดงรายชื่อเจ้าของ เป็นผลให้ผู้ใดก็ตามที่ถือกระดาษที่มีการออกพันธบัตรเป็นเจ้าของสันนิษฐานว่าให้เขาหรือเธอมากขึ้นของการไม่เปิดเผยชื่อกว่าการเสนอขายพันธบัตรทั่วไปที่มีอยู่ แต่เนื่องจากไม่มีชื่อนักลงทุนปรากฏบนเอกสารพันธบัตรผู้ถือจึงเป็นไปไม่ได้เลยที่จะกู้คืนพันธบัตรดังกล่าวหากพวกเขาสูญหายหรือถูกทำลาย
ผู้ถือพันธบัตรแตกต่างจากพันธบัตรแบบดั้งเดิมในรูปแบบอื่นเช่นกัน ในขณะที่พันธบัตรทั้งสองประเภทระบุวันที่ครบกำหนดของรัฐและอัตราดอกเบี้ยคูปองพันธบัตรผู้ถือสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยจะแนบมากับความปลอดภัยทางกายภาพและต้องส่งไปยังตัวแทนที่ได้รับอนุญาตเพื่อรับการชำระเงิน
ประเด็นที่สำคัญ
- ผู้ถือพันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีใบรับรองข้อมูลส่วนบุคคลของผู้ถือเนื่องจากการไม่เปิดเผยชื่อของผู้ถือพันธบัตรเป็นไปไม่ได้ที่จะระบุเจ้าของที่ถูกต้องหากพวกเขาถูกขโมยพันธบัตรของผู้ถือนั้นมักถูกใช้โดยบุคคลที่ไม่ซื่อสัตย์ การประกาศผลกำไรจากการลงทุนเหล่านี้ในความพยายามที่จะหลบเลี่ยงภาษีกิจกรรมทางอาญาที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือพันธบัตรเป็นจุดที่พบบ่อยในหนังสือและภาพยนตร์
ประวัติย่อของผู้ถือพันธบัตร
ในสหรัฐอเมริกาพันธบัตรผู้ถือเป็นครั้งแรกในช่วงปลายยุค 1800 กองทุนเพื่อการฟื้นฟูในช่วงยุคหลังสงครามกลางเมือง - การลงทุนเหล่านี้พิสูจน์แล้วว่าเป็นที่นิยมในทันทีเพราะสามารถโอนได้อย่างง่ายดายและเพราะล้านดอลลาร์สามารถออกโดยใช้ใบรับรองค่อนข้างน้อยทำให้การทำธุรกรรมง่ายขึ้น ยุโรปและอเมริกาใต้ตามหลังชุดสูทออกพันธบัตรที่คล้ายกันเพื่อใช้ในตลาดการเงินของตัวเอง
ผู้ถือพันธบัตรจะเรียกอีกอย่างว่าพันธบัตรคูปองเนื่องจากใบรับรองพันธบัตรทางกายภาพมีคูปองที่แนบมาซึ่งสามารถแลกได้ที่ตัวแทนที่ได้รับอนุญาตสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยแบบปีละสองครั้ง กิจกรรมนี้โดยทั่วไปจะเรียกว่า "การตัดคูปอง"
ความเสี่ยงของผู้ถือพันธบัตร
ไม่มีชื่อเจ้าของที่ลงทะเบียนที่พิมพ์ไว้บนหน้าของผู้ถือพันธบัตรในอดีตให้ดอกเบี้ยและเงินต้นที่จะต้องจ่ายโดยไม่ต้องถามใครก็ตามที่ยื่นประมูลตราสารหนี้ ก่อนที่จะมีข้อ จำกัด ที่กำหนดไว้ในปี 2010 ผู้ถือพันธบัตรผู้ถือต้องส่งใบรับรองไปยังตัวแทนของผู้ออกตราสาร ณ วันที่ครบกำหนดชำระเงินโดยไม่ระบุชื่อเท่านั้น ในขณะที่รวดเร็วการปฏิบัตินี้มีความเสี่ยงที่แท้จริงเนื่องจากพันธบัตรถูกขโมยไม่มีวิธีการติดตามพันธบัตรกลับไปยังผู้รับผลประโยชน์ที่ถูกต้อง
เครื่องมือเหล่านี้ก็มีปัญหาเช่นกันหากผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการชำระดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นได้ ในกรณีเช่นนี้หากนักลงทุนเลือกที่จะดำเนินคดีในศาลพวกเขาจะต้องยอมจำนนต่อความเป็นเจ้าของไม่เปิดเผยตัวตนดังนั้นจึงต้องเอาชนะวัตถุประสงค์ของการซื้อพันธบัตรดังกล่าวตั้งแต่แรก
ในกรณีที่มีชื่อเสียงในช่วงปลายทศวรรษ 1920 ธนาคารเยอรมันได้ออกพันธบัตรผู้ถือหลายล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการปรับปรุงการเกษตรของเยอรมนี แม้ว่าพันธบัตรจะครบกำหนดในปี 2501 และคาดว่าจะต้องจ่ายในนิวยอร์กดอกเบี้ยและเงินต้นไม่ได้รับการจ่ายจนถึงทุกวันนี้
การใช้ความผิดทางอาญาของผู้ถือพันธบัตร
ในอดีตผู้ถือพันธบัตรเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ได้รับความนิยมสำหรับผู้ฟอกเงินผู้หลบเลี่ยงภาษีและคนอื่น ๆ ที่ต้องการปกปิดธุรกรรมทางธุรกิจ อันที่จริงการฉ้อโกงพันธบัตรผู้ถือเป็นเรื่องที่พบบ่อยในวรรณกรรมและภาพยนตร์ฮอลลีวูด ในนวนิยายคลาสสิกปี 1925 เรื่อง The Great Gatsby ตัวละครเอกลึกลับเรื่องยั่วยุวางแผนที่จะขายพันธบัตรผู้ถือจากแหล่งกำเนิดที่น่าสงสัย และในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 ภาพยนตร์เรื่อง Beverly Hills Cop, Die Hard, Heat และ Panic Room คนร้ายขโมยเงินหลายล้านดอลลาร์ในพันธบัตรผู้ถือ
การใช้พันธบัตรผู้ถือเพื่อหลบภาษีกลายเป็นที่นิยมมากขึ้นหลังจากสงครามโลกครั้งที่ 1 การใช้ที่ผิดกฎหมายของพวกเขายังคงอยู่จนกระทั่งพรบ. ความรับผิดชอบทางภาษีและการคลังของปี 1982 ซึ่งมีการออกกฎหมายใหม่เกี่ยวกับผู้ถือพันธบัตรในสหรัฐอเมริกา ที่น่าสนใจคือ Eurobonds ยังคงออกในฐานะผู้ถือพันธบัตรอิเล็กทรอนิกส์และ บริษัท สหรัฐสามารถออกพันธบัตรของพวกเขาในตลาดยุโรปในรูปแบบนั้น
อนาคตของผู้ถือพันธบัตร
พันธบัตรผู้ถือส่วนใหญ่ในปัจจุบันไหลออกเมื่ออัตราดอกเบี้ยค่อนข้างสูง ดังนั้นหลายคนถูกเรียกก่อนวันครบกำหนดเพื่อลดต้นทุนการดำเนินการให้กับผู้ออกตราสาร การไถ่ถอนในปัจจุบันได้กลายเป็นเกือบไม่มีอยู่เนื่องจากกฎหมาย 2010 ที่ธนาคารและโบรกเกอร์ที่ได้รับการผ่อนปรนในการไถ่ถอน จากนั้นสองปีต่อมาในปี 2012 ใบรับรองกระดาษจำนวนมากยังคงหมุนเวียนอยู่ซึ่งอยู่ที่ บริษัท ศูนย์รับฝากเงิน (DTC) ถูกทำลายในช่วง Superstorm Sandy
บรรทัดล่าง
ผู้ถือพันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ไม่ระบุชื่อที่สามารถถ่ายโอนได้อย่างง่ายดายซึ่งมีข้อได้เปรียบเหนือสกุลเงินรูปแบบอื่น แต่คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้ผู้ถือพันธบัตรเป็นพาหนะยอดนิยมที่อาชญากรใช้เพื่อหลบเลี่ยงกฎหมาย เป็นผลให้อนาคตของพันธบัตรผู้ถือยังคงไม่แน่นอนและพันธบัตรที่ออกโดยสหรัฐกำลังเดินไปสู่การสูญพันธุ์
