หมีใส่นิยามการแพร่กระจาย

การแพร่กระจายของหมีคืออะไร?

Bear Put Spread เป็นกลยุทธ์ทางเลือกประเภทหนึ่งที่นักลงทุนหรือผู้ค้าคาดการณ์ว่าราคาหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์จะลดลงในระดับปานกลาง สเปรดที่ใส่หมีสามารถทำได้โดยการซื้อตัวเลือกในขณะที่ยังขายจำนวนของพัตต์ที่เหมือนกันในสินทรัพย์เดียวกันโดยมีวันหมดอายุที่เหมือนกันในราคาที่ถูก กำไรสูงสุดที่ใช้กลยุทธ์นี้เท่ากับความแตกต่างระหว่างราคาการประท้วงสองครั้งหักด้วยต้นทุนสุทธิของตัวเลือก

เพื่อเป็นการเตือนความจำตัวเลือกนั้นถูกต้องโดยไม่มีข้อผูกมัดในการขายจำนวนเงินของหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนด

การแพร่กระจายของหมีใส่ยังเป็นที่รู้จักกันในนามเดบิตหรือสเปรด

พื้นฐานของการแพร่กระจายของหมีใส่

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นซื้อขายที่ $ 30 ผู้ค้าออปชั่นสามารถใช้สเปรดที่ใส่หมีได้โดยซื้อสัญญาออปชั่นแบบ Put Put หนึ่งสัญญาโดยมีราคาใช้สิทธิ $ 35 สำหรับค่าใช้จ่าย $ 475 ($ 4.75 x 100 หุ้น / สัญญา) และขายสัญญาออปชั่นหนึ่งตัว x 100 หุ้น / สัญญา)

ในกรณีนี้นักลงทุนจะต้องจ่ายทั้งหมด $ 300 เพื่อตั้งค่ากลยุทธ์นี้ ($ 475 - $ 175) หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงปิดต่ำกว่า $ 30 เมื่อหมดอายุผู้ลงทุนจะได้รับกำไรรวม $ 200 กำไรนี้คำนวณเป็น $ 500 ส่วนต่างของราคาใช้สิทธิ - $ 300 ราคาสุทธิของทั้งสองสัญญาเท่ากับ $ 200

ประเด็นที่สำคัญ

• Bear Put Spread เป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่ดำเนินการโดยนักลงทุนที่มองโลกในแง่ร้ายซึ่งต้องการเพิ่มผลกำไรสูงสุดในขณะที่ลดความสูญเสียกลยุทธ์การใส่ Put Bear นั้นเกี่ยวข้องกับการซื้อและขาย Put สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันพร้อมกับวันหมดอายุที่เหมือนกัน. เมื่อราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงลดลง

ข้อดีและข้อเสียของ Bear Put Spread

ข้อได้เปรียบหลักของการแพร่กระจายใส่หมีคือความเสี่ยงสุทธิของการค้าลดลง การขายตัวเลือกการพัตด้วยราคาที่ถูกลงจะช่วยชดเชยต้นทุนในการซื้อตัวเลือกแบบพัตต์ด้วยราคาที่สูงขึ้น ดังนั้นค่าใช้จ่ายสุทธิของเงินทุนจึงต่ำกว่าการซื้อเอาท์พุททันที นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงน้อยกว่าการลัดวงจรหุ้นหรือความปลอดภัยเนื่องจากความเสี่ยงนั้น จำกัด อยู่ที่ต้นทุนสุทธิของหมีที่แพร่กระจาย การขายหุ้นระยะสั้นในทางทฤษฎีมีความเสี่ยงไม่ จำกัด หากหุ้นเคลื่อนไหวสูงขึ้น

หากผู้ค้าเชื่อว่าหุ้นหรือหลักทรัพย์อ้างอิงจะตกลงตามจำนวนที่ จำกัด ระหว่างวันที่ซื้อขายและวันที่หมดอายุการแพร่กระจายของหมีอาจเป็นวิธีที่เหมาะสมที่สุด อย่างไรก็ตามหากหุ้นอ้างอิงหรือหลักทรัพย์ตกอยู่ในปริมาณที่มากขึ้นผู้ประกอบการก็จะยกเลิกความสามารถในการรับผลกำไรเพิ่มเติม มันเป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่มีศักยภาพที่ดึงดูดผู้ค้าจำนวนมาก

ข้อดี

• เสี่ยงน้อยกว่าการขายชอร์ต

• ทำงานได้ดีในตลาดที่ลดลงอย่างสุภาพ

• จำกัด การสูญเสียจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับตัวเลือก

จุดด้อย

• ความเสี่ยงของการกำหนดต้น

• เสี่ยงหากสินทรัพย์ปีนขึ้นไปอย่างมาก

• จำกัด กำไรที่จะแตกต่างจากราคาที่ใช้สิทธิ

จากตัวอย่างข้างต้นกำไรจากการใส่หมีจะแพร่กระจายสูงสุดหากความปลอดภัยพื้นฐานปิดที่ $ 30 ราคาการประท้วงต่ำกว่าที่หมดอายุ หากปิดต่ำกว่า $ 30 จะไม่มีกำไรเพิ่มเติม หากปิดระหว่างสองราคาใช้สิทธิจะมีกำไรลดลง และหากราคาปิดเหนือระดับราคาสูงสุดที่ $ 35 จะมีการสูญเสียของจำนวนเงินทั้งหมดที่ใช้ในการซื้อสเปรด

นอกจากนี้เช่นเดียวกับตำแหน่งสั้น ๆ ผู้ถือออปชั่นไม่สามารถควบคุมได้ว่าจะต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันเมื่อใด ความเสี่ยงในการโอนสิทธิ์ก่อนกำหนดคือต้องมีการซื้อหรือขายตามจำนวนที่กำหนดของสินทรัพย์ตามราคาที่ตกลงกัน การออกกำลังกายก่อนกำหนดของตัวเลือกมักจะเกิดขึ้นหากการควบรวมกิจการการครอบครองเงินปันผลพิเศษหรือข่าวอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นที่มีผลต่อหุ้นพื้นฐานของตัวเลือก

ทำความคุ้นเคยกับกลยุทธ์ 6 ทางเลือกเหล่านี้

ตัวอย่างการใช้งานจริงของ Bear Put Spread

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Levi Strauss & Co. (LEVI) ซื้อขายที่ $ 50 20 ตุลาคม 2019 ฤดูหนาวกำลังมาถึงและคุณไม่คิดว่าหุ้นของผู้ผลิตกางเกงยีนส์จะเติบโต คุณคิดว่ามันจะหดหู่อย่างอ่อนโยน ดังนั้นคุณซื้อ $ 40 ใส่ราคาที่ $ 4 และ $ 30 ใส่ราคาที่ $ 1 ทั้งสองสัญญาจะหมดอายุในวันที่ 20 พฤศจิกายน 2019 การซื้อ $ 40 ในขณะที่การขาย $ 30 พร้อมกันจะทำให้คุณเสียค่าใช้จ่าย $ 3 ($ 4 - $ 1)

หากสต็อกปิดเหนือ $ 40 20 พฤศจิกายนการสูญเสียสูงสุดของคุณคือ $ 3 หากปิดต่ำกว่าหรือที่ $ 30 กำไรสูงสุดของคุณคือ $ 7 - $ 10 บนกระดาษ แต่คุณต้องหัก $ 3 สำหรับการค้าอื่นและค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ราคาคุ้มทุนอยู่ที่ $ 37 ซึ่งเป็นราคาเท่ากับราคาที่สูงกว่าหักด้วยหนี้สินสุทธิของการค้า