นิยามของคนแคระ
คนแคระเป็นศัพท์สแลงที่อ้างอิงถึงพันธบัตรรัฐบาลแห่งชาติสมาคมการจำนอง (GNMA) ซึ่งค้ำประกันโดยการจำนองที่ได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานรัฐบาลกลาง GNMA เริ่มต้นขึ้นในความพยายามที่จะจัดหาที่พักราคาไม่แพงให้กับครอบครัวที่มีรายได้น้อย ดีลเลอร์ใช้คำว่า midget เพื่ออ้างถึงพันธบัตรเหล่านี้และไม่ได้ใช้โดย GNMA เพื่ออธิบายหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการ
ทำลายคนแคระ
คนแคระรับประกันเงินต้นและดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง (MBS) ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสินเชื่อที่ได้รับการประกันโดย Federal Housing Administration และกรมกิจการทหารผ่านศึก ใหม่คนแคระจะออกในสกุลเงินขั้นต่ำ $ 25, 000
หลักทรัพย์รับจำนอง
หลักทรัพย์ที่รับจำนอง (MBS) เป็นการลงทุนในกลุ่มสินเชื่อจำนอง สินเชื่อเหล่านี้ประกอบด้วยสินทรัพย์อ้างอิงและให้กระแสเงินสดสำหรับหลักทรัพย์ เนื่องจากเงินต้นและดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่ออ้างอิงผ่านให้กับนักลงทุน MBS เป็นการลงทุนแบบทรู ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับเงินต้นตามสัดส่วนและการกระจายดอกเบี้ยตลอดอายุของการลงทุน MBS มีอายุครบ 30 ปี
MBS แต่ละรายการมีอายุการใช้งานโดยเฉลี่ยหรือเวลาประมาณจนถึงการชำระเงินต้นครั้งสุดท้าย อายุเฉลี่ยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของการชำระเงินต้นที่ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราที่ผู้ถือจำนองชำระเงินกู้ล่วงหน้า
คนแคระ
เนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกาคนแคระจึงถือว่ามีคุณภาพสูงสุด เมื่อนักลงทุนซื้อหรือขายคนแคระเขาจะจ่ายค่านายหน้า รายได้ดอกเบี้ยของคนแคระนั้นขึ้นอยู่กับภาษีของรัฐบาลกลางและของรัฐและอาจมีการเก็บภาษีจากกำไรเมื่อขายหรือไถ่ถอน สภาพคล่องของคนแคระขึ้นอยู่กับคุณสมบัติขนาดและเงื่อนไขทางการตลาดอื่น ๆ: คนแคระที่พบว่าการจ่ายเงินต้นที่สำคัญนั้นยากที่จะขาย
ความเสี่ยงคนแคระ
ราคาคนแคระผันผวนตามอัตราดอกเบี้ย: เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาตลาดของคนแคระที่โดดเด่นลดลง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของคนแคระก็จะสูงขึ้น นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่ออัตราการชำระเงินล่วงหน้าของการจำนอง: โดยทั่วไปการชำระเงินล่วงหน้าจะเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเนื่องจากการรีไฟแนนซ์ผู้ถือจำนองในอัตราที่ต่ำกว่า ในทางตรงกันข้ามอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักทำให้การชำระคืนเงินกู้ช้าลง อัตราการชำระล่วงหน้าสำหรับกลุ่มสินเชื่อที่อยู่อาศัยส่งผลกระทบต่อชีวิตและผลตอบแทนเฉลี่ยของคนแคระ
ผู้ถือคนแคระอาจได้รับเงินต้นเร็วกว่าที่คาดการณ์เมื่อผู้ถือจำนองชำระเงินกู้ก่อน ผู้ถือคนแคระอาจลงทุนคืนเงินต้นในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและลดผลกำไรของพวกเขา อย่างไรก็ตามผู้ถือคนแคระอาจได้รับเงินต้นช้ากว่าที่คาดหากผู้ถือจำนองชะลอการชำระคืนเงินกู้ ผู้ถือคนแคระอาจพลาดการลงทุนคืนเงินต้นในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ถึงแม้ว่าคนแคระจะมีความเสี่ยงด้านเครดิตเพียงเล็กน้อยเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกา แต่พันธบัตรทุกใบมีความเสี่ยงของผู้ออกตราสารที่ไม่ชำระเงินตามกำหนดเวลาหรือผิดนัดชำระหนี้ นอกจากนี้คนแคระที่ขายก่อนกำหนดอาจรับรู้ผลกำไรหรือขาดทุนจำนวนมาก เนื่องจากตลาดรองอาจมี จำกัด ผู้ถือคนเล็กเผชิญกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
