คำจำกัดความการลอกสินทรัพย์

การปอกสินทรัพย์คืออะไร?

การปอกสินทรัพย์เป็นกระบวนการในการซื้อ บริษัท ที่ไม่ได้ประเมินมูลค่าโดยมีเจตนาขายทรัพย์สินเพื่อสร้างผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้น สินทรัพย์ส่วนบุคคลของ บริษัท เช่นอุปกรณ์อสังหาริมทรัพย์แบรนด์หรือทรัพย์สินทางปัญญาอาจมีค่ามากกว่า บริษัท โดยรวมเนื่องจากปัจจัยต่างๆเช่นการจัดการที่ไม่ดีหรือภาวะเศรษฐกิจไม่ดี

ผลของการลอกสินทรัพย์มักจะจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนและอาจเป็น บริษัท ที่มีศักยภาพน้อยกว่าหรือล้มละลาย

ประเด็นที่สำคัญ

• การปอกสินทรัพย์คือเมื่อ บริษัท หรือนักลงทุนซื้อ บริษัท โดยมีเป้าหมายในการขายสินทรัพย์เพื่อทำกำไรการลอกทรัพย์สินมักจะให้ผลตอบแทนเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นในขณะเดียวกันก็ส่งผลให้ บริษัท มีศักยภาพน้อยลงการแปรรูปหมายถึงกระบวนการที่สินทรัพย์ - บริษัท ที่รับเงินกู้แล้วจะรับภาระหนี้ใหม่บ่อยครั้งผ่านการใช้สินเชื่อที่มีประโยชน์

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการปอกสินทรัพย์

การปล้นทรัพย์สินเป็นการดำเนินการที่มักเกิดขึ้นโดยผู้บุกรุกขององค์กรซึ่งมีวิธีการซื้อ บริษัท ที่ไม่ได้รับค่าตอบแทนและดึงมูลค่าออกจากพวกเขา การปฏิบัตินี้ได้รับความนิยมโดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 1970 และ 1980 และยังสามารถเห็นได้ในบางส่วนของกิจกรรมการลงทุนโดย บริษัท เอกชนในปัจจุบัน

บริษัท เอกชนจะซื้อ บริษัท ขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดและจู่โจมเงินสดเพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับตัวเองและผู้ถือหุ้น กิจกรรมดังกล่าวอาจเกี่ยวข้องกับการเป็น บริษัท เอกชน จากนั้นนักลงทุนภาคเอกชนจะเพิ่มทุนของ บริษัท อีกครั้งโดยเพิ่มหนี้ซึ่งจะทำให้ชื่อ "การเพิ่มทุน" ซึ่งเป็นที่ฝึกหัดของ บริษัท มีความหมายว่า "การเพิ่มทุน" ซึ่งเป็นการ rebranding ของการตีตราสินทรัพย์

การเพิ่มทุนมักเกี่ยวข้องกับการใช้สินเชื่อที่ได้รับการยกระดับ กลยุทธ์ดังกล่าวมีความจำเป็นเนื่องจากความจริงที่ว่า บริษัท ที่ถูกถอดออกแล้วอาจมีหลักประกันเหลือน้อยที่จะออกตราสารหนี้และต้องกู้เงินแทนโดยปกติจะมีข้อกำหนดและอัตราที่ไม่น่าพอใจ สินเชื่อที่ใช้ประโยชน์มากมักทำโดยกลุ่มของธนาคารที่มองว่าพวกเขามีความเสี่ยงที่จะเก็บไว้ในงบดุล

เป็นผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างถูกขายออกไปยังกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) อย่างรวดเร็ว พวกเขาอาจได้รับการแปลงเป็นภาระค้ำประกันเงินกู้ที่มีหลักประกัน (CLOs) ซึ่งซื้อโดยนักลงทุนสถาบัน

การวิจารณ์การปอกสินทรัพย์

การลอกสินทรัพย์ทำให้ บริษัท อ่อนแอซึ่งมีหลักประกันน้อยกว่าในการกู้ยืมและอาจมีสินทรัพย์ที่ก่อมูลค่าออกมาทำให้ บริษัท ไม่สามารถรองรับหนี้ที่มีอยู่ได้ โดยทั่วไปแล้วผลลัพธ์ที่ได้คือ บริษัท ที่มีศักยภาพน้อยกว่าทั้งทางการเงินและศักยภาพในการสร้างมูลค่าโดยวิธีการผลิตหรือองค์กรอื่น

ในขณะที่รายได้จากการปอกสินทรัพย์อาจถูกนำมาใช้เพื่อชำระหนี้มันเป็นเรื่องธรรมดามากที่จะนำเงินที่ได้ไปใช้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่นผู้ค้าปลีกที่เป็นเจ้าของโดย บริษัท เอกชนที่มีส่วนร่วมในการลอกสินทรัพย์และการเพิ่มทุนมีแนวโน้มที่จะผิดนัดชำระหนี้ของพวกเขา

นักลงทุนที่มีส่วนร่วมในการปอกทรัพย์สินให้เหตุผลว่าพวกเขามีสิทธิ์ที่จะทำเช่นนั้นและพวกเขากำลังแยกมูลค่าออกจาก บริษัท ที่ถูกกำหนดให้ล้มเหลว

ตัวอย่างการลอกสินทรัพย์

ลองนึกภาพว่า บริษัท มีธุรกิจที่แตกต่างกันสามประเภท ได้แก่ รถบรรทุกไม้กอล์ฟและเสื้อผ้า หากมูลค่าของ บริษัท ในปัจจุบันอยู่ที่ $ 100 ล้าน แต่ บริษัท อื่นเชื่อว่าสามารถขายธุรกิจทั้งสามธุรกิจของพวกเขาแบรนด์ของพวกเขาและการถือครองอสังหาริมทรัพย์ให้กับ บริษัท อื่นในราคา $ 50 ล้านต่อโอกาสในการลอกสินทรัพย์ บริษัท จัดซื้อเช่น บริษัท หลักทรัพย์เอกชนจะซื้อ บริษัท ในราคา $ 100 ล้านและขายแต่ละธุรกิจแยกจากกันอาจทำกำไรได้ $ 50 ล้าน