หุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูง (P / E) สามารถเกินราคาได้ ดังนั้นหุ้นที่มีอัตราส่วน P / E ต่ำกว่าจะเป็นการลงทุนที่ดีกว่าหุ้นที่มีสูงกว่าเสมอ คำตอบสั้น ๆ ? ไม่คำตอบยาว ๆ ? มันขึ้นอยู่กับ. อ่านต่อไปเพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรวิธีการตีความอัตราส่วนความแตกต่างระหว่างอัตราส่วน P / E ต่ำและสูงและอัตราส่วนใดที่ดีกว่า
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราส่วน P / E จะคำนวณตามราคาหุ้นปัจจุบันหารด้วยกำไรต่อหุ้นสำหรับรอบระยะเวลา 12 เดือนการซื้อขายหุ้นที่ $ 40 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้น $ 2 มีอัตราส่วน P / E ที่ 20 ในขณะที่หุ้น ซื้อขายที่ $ 40 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้น $ 1 มีอัตราส่วน P / E เท่ากับ 40 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจ่าย $ 40 เพื่อรับ $ 1 ในรายได้ อัตราส่วน P / E มีแนวโน้มที่จะแตกต่างจากอุตสาหกรรมเพื่ออุตสาหกรรมดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญในการเปรียบเทียบ บริษัท จากอุตสาหกรรมเดียวกันและมีลักษณะที่คล้ายกัน
อัตราส่วนราคาต่อกำไรคืออะไร?
อัตราส่วน P / E จะคำนวณตามราคาหุ้นปัจจุบันหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับรอบระยะเวลา 12 เดือนซึ่งมักจะเป็น 12 เดือนล่าสุด นี่เรียกอีกอย่างว่า 12 เดือน อัตราส่วน P / E ส่วนใหญ่ที่คุณเห็นสำหรับหุ้นที่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นเป็นการแสดงออกถึงราคาปัจจุบันของหุ้นเทียบกับกำไร 12 เดือนก่อนหน้า
หุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงอาจเกินราคาได้
การซื้อขายหุ้นที่ $ 40 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้นที่ $ 2 จะมีอัตราส่วน P / E ที่ 20 ($ 40 หารด้วย $ 2) เช่นเดียวกับราคาหุ้นที่ $ 20 ต่อหุ้นที่มีกำไรต่อหุ้น $ 1 ($ 20 หารด้วย $ 1) หุ้นทั้งสองนี้มีการประเมินราคาต่อกำไรเหมือนกัน ในทั้งสองกรณีนักลงทุนจ่าย $ 20 ต่อรายได้ $ 1
อย่างไรก็ตามถ้าหุ้นที่มีรายได้ $ 1 ต่อหุ้นซื้อขายที่ $ 40 ต่อหุ้นล่ะ? จากนั้นเราจะมีอัตราส่วน P / E 40 แทน 20 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะจ่าย $ 40 เพื่อรับผลกำไรเพียง $ 1 ดูเหมือนจะเป็นข้อตกลงที่ไม่ดี แต่มีหลายปัจจัยที่สามารถลดปัญหาที่เกินราคานี้ได้
หุ้นมีค่า P / E ที่ต่ำกว่าเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าเสมอหรือไม่?
คำถามเกี่ยวกับรายรับและความเป็นไปได้ของพวกเขา
อย่างแรก บริษัท คาดว่าจะสามารถเพิ่มรายได้และผลกำไรในอนาคตได้อย่างรวดเร็วกว่า บริษัท ที่มี P / E 20 ซึ่งจะส่งผลให้ราคาสูงขึ้นในวันนี้เพื่อผลประกอบการในอนาคตที่สูงขึ้น ประการที่สองสมมติว่าประมาณการกำไร (ต่อท้าย) ของ บริษัท 40-P / E มีความแน่นอนมากที่จะเป็นรูปธรรมในขณะที่ผลประกอบการในอนาคตของ บริษัท 20-P / E นั้นค่อนข้างไม่แน่นอนซึ่งแสดงถึงความเสี่ยงในการลงทุนที่สูงขึ้น
นักลงทุนจะมีความเสี่ยงน้อยลงด้วยการลงทุนในผลกำไรที่แน่นอนมากขึ้นแทนที่จะเป็นความแน่นอนที่น้อยกว่าดังนั้น บริษัท จึงสร้างรายได้ที่แน่นอนเหล่านั้นอีกครั้งให้ราคาสูงขึ้นในวันนี้
การเปรียบเทียบเป็นสิ่งจำเป็น
จะต้องมีการตั้งข้อสังเกตว่าอัตราส่วน P / E เฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะแตกต่างจากอุตสาหกรรมเพื่ออุตสาหกรรม โดยปกติแล้ว บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มั่นคงและเป็นผู้ใหญ่ที่มีศักยภาพในการเติบโตในระดับปานกลางมีอัตราส่วน P / E ต่ำกว่า บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มีขนาดเล็กและเติบโตเร็วและมีความเป็นไปได้ในอนาคตที่แข็งแกร่ง ดังนั้นเมื่อนักลงทุนเปรียบเทียบอัตราส่วน P / E จากทั้งสอง บริษัท เป็นการลงทุนที่มีศักยภาพเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเปรียบเทียบ บริษัท จากอุตสาหกรรมเดียวกันและมีลักษณะคล้ายกัน มิฉะนั้นหากนักลงทุนเพียงแค่ซื้อหุ้นที่มีอัตราส่วน P / E ต่ำสุดพวกเขาอาจจะจบลงด้วยผลงานที่เต็มไปด้วยหุ้นสาธารณูปโภคและ บริษัท ที่คล้ายกันซึ่งจะออกจากพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและมีความเสี่ยงมากกว่าถ้ามันมีความหลากหลาย ในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่มีอัตราส่วน P / E สูงกว่าค่าเฉลี่ย
อัตราส่วนที่สูงไม่เลวเสมอไป
อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าหุ้นที่มีอัตราส่วน P / E สูงไม่สามารถกลายเป็นการลงทุนที่ดีได้ สมมติว่า บริษัท เดียวกันที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้มีอัตราส่วน 40-P / E (หุ้นที่ $ 40, รับ $ 1 ต่อหุ้นในปีที่แล้ว) คาดว่าจะได้รับ $ 4 ต่อหุ้นในปีที่ผ่านมา นี่หมายความว่า (ถ้าราคาหุ้นไม่เปลี่ยนแปลง) ว่า บริษัท จะมีอัตราส่วน P / E เพียง 10 ในเวลาหนึ่งปี ($ 40 หารด้วย $ 4) ทำให้ดูไม่แพงมาก
บรรทัดล่าง
สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้เมื่อดูอัตราส่วน P / E ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์หุ้นของคุณคือการพิจารณาว่าพรีเมี่ยมที่คุณจ่ายสำหรับผลกำไรของ บริษัท ในวันนี้และตรวจสอบว่าการเติบโตที่คาดหวังรับประกันพรีเมี่ยม นอกจากนี้ให้เปรียบเทียบ บริษัท กับ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันเพื่อดูการประเมินค่าที่สัมพันธ์กันเพื่อพิจารณาว่าค่าพรีเมี่ยมคุ้มค่ากับการลงทุนหรือไม่
