วิเคราะห์งบการเงินของธนาคาร

งบการเงินที่รายงานสำหรับธนาคารค่อนข้างแตกต่างจาก บริษัท ส่วนใหญ่ที่นักลงทุนวิเคราะห์ ตัวอย่างเช่นไม่มีบัญชีลูกหนี้หรือสินค้าคงคลังเพื่อวัดว่ายอดขายเพิ่มขึ้นหรือลดลง นอกจากนี้ยังมีคุณลักษณะเฉพาะหลายประการของงบการเงินธนาคารซึ่งรวมถึงวิธีการจัดวางงบดุลและงบกำไรขาดทุน อย่างไรก็ตามเมื่อนักลงทุนมีความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับวิธีการรับรายได้ของธนาคารและวิธีการวิเคราะห์สิ่งที่ผลักดันรายได้นั้นงบการเงินของธนาคารค่อนข้างง่ายต่อการเข้าใจ

ธนาคารสร้างรายได้อย่างไร

ธนาคารรับเงินฝากจากผู้บริโภคและธุรกิจและจ่ายดอกเบี้ยในบางบัญชี ในทางกลับกันธนาคารจะนำเงินฝากและลงทุนกองทุนเหล่านั้นในหลักทรัพย์หรือให้ยืมแก่ บริษัท และผู้บริโภค เนื่องจากธนาคารได้รับดอกเบี้ยจากสินเชื่อของพวกเขากำไรของพวกเขามาจากส่วนต่างระหว่างอัตราที่พวกเขาจ่ายสำหรับเงินฝากและอัตราที่พวกเขาได้รับหรือรับจากผู้กู้ ธนาคารยังได้รับรายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนเงินสดในหลักทรัพย์ระยะสั้นเช่นคลังสหรัฐ

อย่างไรก็ตามธนาคารยังได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมที่พวกเขาเรียกเก็บสำหรับผลิตภัณฑ์และบริการของพวกเขาซึ่งรวมถึงคำแนะนำในการบริหารความมั่งคั่งการตรวจสอบค่าธรรมเนียมบัญชีค่าธรรมเนียมเงินเบิกเกินบัญชีค่าธรรมเนียมเอทีเอ็มดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมจากบัตรเครดิต

ธุรกิจหลักของธนาคารคือการจัดการส่วนต่างระหว่างเงินฝากที่จ่ายให้กับผู้บริโภคและอัตราที่ได้รับจากสินเชื่อของพวกเขา กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อดอกเบี้ยที่ธนาคารได้รับจากเงินกู้ยืมมากกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินฝากธนาคารจะสร้างรายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ขนาดของสเปรดนี้เป็นตัวกำหนดหลักของกำไรที่สร้างโดยธนาคาร แม้ว่าเราจะไม่เจาะลึกว่าจะมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างไรในตลาด แต่มีหลายปัจจัยที่ผลักดันอัตรารวมถึงนโยบายการเงินที่กำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ด้านล่างนี้เราจะดูตัวอย่างว่าการกระจายอัตราดอกเบี้ยจะมองหาธนาคารขนาดใหญ่อย่างไร

การวิเคราะห์งบการเงินของธนาคาร

ภาพรวมของ Bank of America Corporation (BAC)

ตารางด้านล่างเชื่อมโยงข้อมูลจากงบดุลและงบกำไรขาดทุนของธนาคารแห่งอเมริกาเพื่อแสดงผลตอบแทนที่เกิดจากการรับสินทรัพย์และดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับลูกค้าจากเงินฝากที่มีดอกเบี้ย ธนาคารส่วนใหญ่มีตารางประเภทนี้ในใบแจ้งยอด 10K ประจำปี

• ด้านล่างเราจะเห็น (เป็นสีเขียว) ดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนที่ BofA ได้รับจากการลงทุนและเงินกู้ยืมในปี 2560 ด้านล่างของตาราง (สีแดง) แสดง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝาก ในบัญชีที่มีดอกเบี้ย

อาจดูเหมือนเป็นเรื่องง่ายที่เงินฝากจะเป็นสีแดงและเงินกู้ยืมจะเป็นสีเขียว อย่างไรก็ตามสำหรับธนาคาร เงินฝากเป็นหนี้สิน ในงบดุลในขณะที่ เงินให้สินเชื่อเป็นสินทรัพย์ เนื่องจากธนาคาร จ่ายดอกเบี้ยให้แก่ผู้ฝาก แต่ ได้รับรายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อ กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อธนาคารในประเทศของคุณให้สินเชื่อคุณจะจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นให้กับชีวิตของเงินกู้ การชำระเงินของคุณเป็นกระแสรายได้ของธนาคารคล้ายกับเงินปันผลที่คุณอาจได้รับจากการลงทุนในหุ้น

คุณจะสังเกตเห็นว่ารายการงบดุลเป็นยอดคงเหลือเฉลี่ยสำหรับแต่ละรายการ แทนที่จะเป็นยอดดุล ณ สิ้นงวด ยอดคงเหลือถัวเฉลี่ยให้กรอบการวิเคราะห์ที่ดีขึ้นเพื่อช่วยให้เข้าใจถึงประสิทธิภาพทางการเงินของธนาคาร นอกจากนี้ยังมีรายได้ที่เกี่ยวข้องกับดอกเบี้ยหรือรายการค่าใช้จ่ายและผลตอบแทนสำหรับช่วงเวลา

ในตารางข้างต้น BofA มีรายรับดอกเบี้ย 58.5 พันล้านดอลลาร์จากสินเชื่อและการลงทุน (เน้นด้วยสีม่วง) ในขณะเดียวกันจ่ายดอกเบี้ยเงินฝาก 12.9 พันล้านดอลลาร์ (เน้นด้วย lite blue) ตัวเลขด้านบนบอกเพียงบางส่วนของเรื่อง รายได้รวมที่ธนาคารได้รับจะอยู่ในงบกำไรขาดทุน

งบกำไรขาดทุน

งบกำไรขาดทุนของ Bank of America อยู่ต่ำกว่า 10K ต่อปีสำหรับปี 2560 นี่คือประเด็นสำคัญที่เรามุ่งเน้น:

• ดอกเบี้ยรวมที่ได้รับอยู่ที่ 57.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เป็นสีเขียว) สำหรับธนาคารจากสินเชื่อและการลงทุนและสถานะเงินสดทั้งหมด รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (สีน้ำเงิน) มีมูลค่าทั้งสิ้น 44.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับปี 2560 และเป็นรายได้ที่ได้รับเมื่อหักค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยแล้ว รายได้ดอกเบี้ยสุทธิส่วนใหญ่ประกอบด้วยส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินให้สินเชื่อและดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝากเงิน รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยมีมูลค่ารวม 42.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 และรายได้นี้รวมถึงรายได้ค่าธรรมเนียมสำหรับผลิตภัณฑ์และบริการ มันเป็นสิ่งสำคัญที่ธนาคารจะกระจายช่องทางรายได้ด้วยการหารายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันพวกเขาจากการเคลื่อนไหวเชิงลบใด ๆ ของผลตอบแทน รายได้ภายใต้หมวดหมู่นี้รวมถึงบัญชีธนาคารและค่าธรรมเนียมบริการรายได้ที่เชื่อถือได้ค่าธรรมเนียมสินเชื่อและจำนองค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และรายได้จากการบริหารความมั่งคั่ง เราจะเห็นได้ว่ารายได้ของ BofA นั้นสมดุลกันโดยประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้ของธนาคารมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ รายได้สุทธิที่ 18.2 พันล้านดอลลาร์เป็นกำไร ที่ธนาคารได้รับในปี 2560

รายได้ของธนาคารนั้นแตกต่างจาก บริษัท อย่าง Apple Inc. (AAPL) งบกำไรขาดทุนของ Apple จะมีบรรทัดรายได้ที่มียอดขายสุทธิหรือรายได้สุทธิสูงสุด อย่างไรก็ตามธนาคารดำเนินการแตกต่างกัน สำหรับธนาคารรายได้คือยอดรวมรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย เพื่อให้เกิดความสับสนบางครั้งนักวิเคราะห์อ้างถึงรายได้ดอกเบี้ยทั้งหมดแทนที่จะเป็นรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเมื่อคำนวณรายได้สำหรับธนาคารซึ่งทำให้จำนวนรายรับสูงขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายไม่ได้ถูกหักออกจากรายได้ดอกเบี้ยทั้งหมด

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณธุรกรรมทางการเงินบางประเภทที่ก่อให้เกิดรายได้ค่าธรรมเนียม ตัวอย่างเช่นปริมาณสินเชื่อที่อยู่อาศัยสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยมักจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นส่งผลให้ค่าธรรมเนียมเดิมลดลง ในทางตรงกันข้ามสระว่ายน้ำที่ให้บริการจำนองมักประสบปัญหาการชำระเงินล่วงหน้าช้าลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเนื่องจากผู้กู้มีแนวโน้มที่จะรีไฟแนนซ์น้อยลง เป็นผลให้รายได้ค่าธรรมเนียมและมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องที่เกิดจากธุรกิจที่เกี่ยวกับการให้บริการด้านการจำนองอาจเพิ่มขึ้นหรือคงที่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเล็กน้อย

นอกจากนี้เมื่อมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารมักจะมีรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจากสินเชื่ออัตราผันแปรเนื่องจากพวกเขาสามารถเพิ่มอัตราที่พวกเขาเรียกเก็บเงินจากผู้กู้ได้เช่นเดียวกับบัตรเครดิต อย่างไรก็ตามอัตราดอกเบี้ยที่สูงมากอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและนำไปสู่ความต้องการสินเชื่อที่ลดลงซึ่งจะช่วยลดรายได้สุทธิของธนาคาร

งบดุล

งบดุลของ Bank of America ต่ำกว่าระดับ 10K ต่อปีสำหรับปี 2560

มีจุดสำคัญอยู่สามจุด:

• เงินสด คือเงินสดที่ฝากไว้และบางครั้งธนาคารก็ถือเงินสดสำหรับธนาคารอื่น BofA มีเงินสดประมาณ 157 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งเป็นจุดสนใจที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่หวังว่าธนาคารจะเพิ่มเงินปันผลหรือซื้อคืนหุ้น โดยทั่วไปแล้ว หลักทรัพย์ คือการลงทุนระยะสั้นที่ธนาคารได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในนั้นรวมถึงคลังสหรัฐและหน่วยงานรัฐบาล เงินให้สินเชื่อ เป็นขนมปังและเนยสำหรับธนาคารส่วนใหญ่และมักจะเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในงบดุล BofA มีสินเชื่อ 926 พันล้านเหรียญสหรัฐ นักลงทุนตรวจสอบการเติบโตของสินเชื่อเพื่อดูว่าธนาคารกำลังเพิ่มสินเชื่อและใช้เงินฝากของธนาคารเพื่อรับผลตอบแทนที่ดีหรือไม่ เงินฝาก เป็นความรับผิดชอบที่ใหญ่ที่สุดสำหรับธนาคารและรวมถึงบัญชีตลาดเงินการออมและการตรวจสอบบัญชี รวมทั้งบัญชีที่มีดอกเบี้ยและไม่มีดอกเบี้ย แม้ว่าเงินฝากจะอยู่ภายใต้หนี้สิน แต่พวกเขามีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสามารถของธนาคารในการปล่อยสินเชื่อ หากธนาคารมีเงินฝากไม่เพียงพออาจส่งผลให้การเติบโตของสินเชื่อช้าลงหรือธนาคารอาจต้องใช้หนี้เพื่อตอบสนองความต้องการสินเชื่อซึ่งจะมีค่าใช้จ่ายในการให้บริการที่สูงกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายด้วยเงินฝาก

การใช้ประโยชน์และความเสี่ยง

การธนาคารเป็นธุรกิจที่มีเลเวอเรจสูงที่ต้องการหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อกำหนดระดับเงินทุนขั้นต่ำเพื่อช่วยให้มั่นใจว่าธนาคารแต่ละแห่งและระบบธนาคารจะละลายได้ ในสหรัฐอเมริกาธนาคารถูกควบคุมโดยหน่วยงานหลายแห่งและบางแห่งรวมถึงระบบ Federal Reserve System (FRS) สำนักงานบัญชีกลางสกุลเงินสำนักงานกำกับดูแลการประหยัดเงินและ บริษัท ประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง (FDIC) หน่วยงานกำกับดูแลเหล่านี้มุ่งเน้นที่การสร้างความมั่นใจว่ามีการปฏิบัติตามเพื่อส่งเสริมความสมบูรณ์และความสมบูรณ์ของระบบธนาคาร

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารรับความเสี่ยงทางการเงินเมื่อปล่อยกู้ในอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างจากอัตราที่จ่ายให้กับผู้ฝากเงิน ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยคือการจัดการส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินฝากและเงินให้สินเชื่อเมื่อเวลาผ่านไป

โดยทั่วไปเงินฝากจะเป็นการลงทุนระยะสั้นและปรับเป็นอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้คงที่ หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นธนาคารสามารถเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากสินเชื่ออัตราผันแปรและอัตราที่สูงขึ้นสำหรับสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ใหม่ อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะไม่ปรับเท่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ใช้ในการกำหนดราคาสินเชื่อ เป็นผลให้ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นธนาคารมีแนวโน้มที่จะได้รับรายได้ดอกเบี้ยมากขึ้น แต่เมื่ออัตราลดลงธนาคารมีความเสี่ยงเนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยลดลง

วิธีหนึ่งที่ธนาคารพยายามเอาชนะความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยคือรายได้ค่าธรรมเนียมจากผลิตภัณฑ์และบริการ เมื่อธนาคารเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมธนาคารจะพึ่งพารายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อน้อยลงลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย (บ้าง)

ความเสี่ยงด้านเครดิต

ความเสี่ยงด้านเครดิตเป็นโอกาสที่ผู้กู้จะผิดนัดชำระหนี้จากสินเชื่อหรือสัญญาเช่าทำให้ธนาคารสูญเสียดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นรวมถึงเงินต้นที่ถูกยืมไปยังผู้ยืม ในฐานะนักลงทุนสิ่งเหล่านี้เป็นองค์ประกอบหลักของความเสี่ยงที่ต้องเข้าใจเมื่อวิเคราะห์งบการเงินของธนาคาร เพื่อรองรับการขาดทุนเหล่านี้ธนาคารยังคงตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและสัญญาเช่า

ในสาระสำคัญค่าเผื่อนี้สามารถดูได้เป็นกลุ่มของเงินทุนที่ตั้งค่าไว้โดยเฉพาะเพื่อรองรับการสูญเสียสินเชื่อโดยประมาณ ควรตั้งค่าเผื่อไว้ในระดับที่เพียงพอต่อการรองรับผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในพอร์ตสินเชื่อของสถาบัน

• การตั้งสำรองหนี้สูญตั้งอยู่ในงบกำไรขาดทุนจากงบ 10K ของ BofA ธนาคารแห่งอเมริกาตั้งสำรองประมาณ 3.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับหนังสือสินเชื่อ 926 พันล้านดอลลาร์

การได้มาซึ่งเงินสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญนั้นเกี่ยวข้องกับการใช้ดุลยพินิจในระดับสูงซึ่งเป็นการประเมินที่ดีที่สุดของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการสูญเสียที่เหมาะสม เนื่องจากเป็นดุลยพินิจของฝ่ายบริหารการตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนจากสินเชื่อสามารถนำมาใช้เพื่อบริหารผลประกอบการของธนาคาร จากการดูงบกำไรขาดทุนข้างต้นเราจะเห็นว่าการตั้งสำรองหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดรายได้หรือกำไรสุทธิของธนาคารในที่สุด

นักลงทุนควรตรวจสอบว่ามีแนวโน้มสูงขึ้นในการตั้งสำรองการสูญเสียสินเชื่อเนื่องจากอาจบ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารคาดว่าสินเชื่อที่มีปัญหาจะเพิ่มขึ้น การสูญเสียสินเชื่อและสัญญาเช่าที่สูงขึ้นอย่างมากอาจทำให้ธนาคารต้องรายงานการสูญเสียรายได้ นอกจากนี้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถวางธนาคารในรายการเฝ้าดูและอาจจำเป็นต้องดำเนินการแก้ไขเพิ่มเติมเช่นการออกเงินทุนเพิ่มเติม สถานการณ์เหล่านี้ไม่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน

โดยรวมแล้วการพิจารณางบการเงินของธนาคารอย่างรอบคอบสามารถเน้นปัจจัยสำคัญที่ควรพิจารณาก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนต้องมีความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับวัฏจักรธุรกิจและอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากทั้งคู่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานทางการเงินของธนาคาร