การจัดการที่ใช้งานคืออะไร
การจัดการที่ใช้งานอยู่คือการใช้องค์ประกอบของมนุษย์เช่นผู้จัดการเดียวผู้จัดการร่วมหรือทีมผู้จัดการเพื่อจัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุนอย่างแข็งขัน ผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นพึ่งพาการวิจัยเชิงวิเคราะห์การคาดการณ์และการตัดสินใจและประสบการณ์ของตนเองในการตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ที่จะซื้อถือครองและขาย ตรงกันข้ามกับการจัดการที่แอคทีฟคือการจัดการแบบพาสซีฟหรือที่รู้จักกันดีในชื่อ "การจัดทำดัชนี"
ทำลายลงการจัดการที่ใช้งานอยู่
นักลงทุนที่เชื่อมั่นในการบริหารจัดการที่แข็งขันไม่ปฏิบัติตามสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ พวกเขาเชื่อว่าเป็นไปได้ที่จะได้กำไรจากการลงทุนในตลาดหุ้นผ่านกลยุทธ์ใด ๆ ที่มีเป้าหมายเพื่อระบุหลักทรัพย์ที่ไม่ถูกต้อง บริษัท การลงทุนและผู้สนับสนุนกองทุนเชื่อว่าเป็นไปได้ที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดและจ้างผู้จัดการการลงทุนมืออาชีพในการจัดการกองทุนรวมของ บริษัท หนึ่งแห่งหรือมากกว่า David Einhorn ผู้ก่อตั้งและประธานของ Greenlight Capital เป็นตัวอย่างของผู้จัดการกองทุนที่มีชื่อเสียง
วัตถุประสงค์ของการจัดการที่ใช้งานอยู่
การจัดการที่ใช้งานพยายามที่จะสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่ากองทุนดัชนีที่มีการจัดการแบบพาสซีฟ ตัวอย่างเช่นผู้จัดการกองทุนหุ้นขนาดใหญ่พยายามที่จะเอาชนะประสิทธิภาพของดัชนี 500 ของ Standard & Poor น่าเสียดายสำหรับผู้จัดการส่วนใหญ่ที่ทำงานหนักนี่เป็นเรื่องยากที่จะบรรลุ ปรากฏการณ์นี้เป็นเพียงภาพสะท้อนของความยากลำบากของมันไม่ว่าผู้จัดการจะมีความสามารถเพียงใดในการเอาชนะตลาด กองทุนที่มีการจัดการจริงมักจะมีค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุนที่มีการจัดการแบบพาสซีฟ
ข้อดีของการจัดการที่ใช้งานอยู่
ความเชี่ยวชาญประสบการณ์ความชำนาญและการตัดสินของผู้จัดการกองทุนจะถูกนำไปใช้เมื่อลงทุนในกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ตัวอย่างเช่นผู้จัดการกองทุนอาจมีประสบการณ์อย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรมยานยนต์ดังนั้นกองทุนอาจสามารถเอาชนะผลตอบแทนมาตรฐานโดยการลงทุนในหุ้นกลุ่มรถยนต์ที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ซึ่งผู้จัดการเชื่อว่าไม่คุ้มค่า ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานมีความยืดหยุ่น โดยทั่วไปจะมีอิสระในกระบวนการเลือกหุ้นเนื่องจากประสิทธิภาพไม่ได้ถูกติดตามในดัชนี เงินทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันอนุญาตให้ได้รับประโยชน์ในการจัดการภาษี ความสามารถในการซื้อและขายเมื่อเห็นว่าจำเป็นทำให้สามารถชดเชยการสูญเสียการลงทุนด้วยการลงทุนทางการเงิน
การจัดการที่ใช้งานและความเสี่ยง
โดยไม่ถูกบังคับให้ทำตามเกณฑ์มาตรฐานเฉพาะผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่สามารถจัดการความเสี่ยงได้อย่างเชี่ยวชาญมากขึ้น ตัวอย่างเช่นกองทุนการแลกเปลี่ยนการธนาคารระดับโลก (ETF) อาจจำเป็นต้องมีจำนวนธนาคารของประเทศอังกฤษ กองทุนมีแนวโน้มที่จะมีมูลค่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากผล Brexit ที่น่าตกใจในปี 2559 หรือกองทุนโลกที่มีการบริหารจัดการอย่างแข็งขันนั้นมีความสามารถในการลดหรือยกเลิกการเปิดรับธนาคารอังกฤษเนื่องจากความเสี่ยงในระดับที่สูงขึ้น ผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นยังสามารถลดความเสี่ยงโดยใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงต่าง ๆ เช่นการขายชอร์ตและการใช้อนุพันธ์เพื่อปกป้องพอร์ตการลงทุน
การจัดการที่ใช้งานและประสิทธิภาพ
การโต้เถียงรอบประสิทธิภาพของผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ นักลงทุนจะได้รับผลที่เหนือกว่าผ่านกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันเมื่อเทียบกับอีทีเอฟที่ซื้อขายโดยกลไกหรือไม่ขึ้นอยู่กับบุคคลที่จัดการกองทุนและช่วงเวลา ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาสิ้นสุดในปี 2560 ผู้จัดการที่ลงทุนที่ลงทุนในหุ้นมูลค่าสูงมีแนวโน้มที่จะเอาชนะดัชนีได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยที่ 1.13% ต่อปี การศึกษาแสดงให้เห็นว่า 84% ของผู้จัดการที่ใช้งานอยู่ในหมวดหมู่นี้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าดัชนีมาตรฐานขั้นต้นของค่าธรรมเนียม ในระยะสั้น - สามปีที่ผ่านมาผู้จัดการที่ดำเนินงานต่ำกว่าดัชนีโดยเฉลี่ยที่ 0.36% และมากกว่าห้าปีที่ผ่านมาพวกเขาปรับลดลง 0.22%
การศึกษาอื่นแสดงให้เห็นว่าสำหรับ 30 ปีสิ้นสุดในปี 2559 กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันคืนเงินเฉลี่ย 3.7% ต่อปีเทียบกับ 10% สำหรับผลตอบแทนของกองทุนที่มีการจัดการแบบถาวร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ "การบริหารพอร์ตการลงทุนแบบ Passive และแบบแอ็กทีฟ: ความแตกต่างคืออะไร")
