งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้เงินอย่างไร (กระแสเงินสดออก) และจากที่ บริษัท ได้รับเงิน (กระแสเงินสดเข้า) งบกระแสเงินสดรวมถึงกระแสเงินสดทั้งหมดที่ บริษัท ได้รับจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องและแหล่งเงินลงทุนภายนอกรวมถึงกระแสเงินสดทั้งหมดที่จ่ายสำหรับกิจกรรมทางธุรกิจและการลงทุนในไตรมาสที่กำหนด เราจะอธิบายงบกระแสเงินสดและวิธีที่จะช่วยคุณวิเคราะห์ บริษัท สำหรับการลงทุน
ทำไมงบกระแสเงินสดจึงมีความสำคัญ
รูปแบบการบัญชีมีสองรูปแบบ: เงินสดและเงินคงค้าง
การบัญชีสะสม ใช้โดย บริษัท มหาชนส่วนใหญ่และเป็นวิธีการบัญชีที่มีการรายงานรายได้เป็นรายได้เมื่อได้รับมากกว่าเมื่อ บริษัท ได้รับการชำระเงิน มีการรายงานค่าใช้จ่ายเมื่อเกิดขึ้นแม้ว่าจะไม่มีการจ่ายเงินสด
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท บันทึกการขายรายได้จะถูกรับรู้ในงบกำไรขาดทุน แต่ บริษัท อาจไม่ได้รับเงินสดจนกว่าจะถึงวันหลัง จากมุมมองทางบัญชี บริษัท จะได้รับกำไรในงบกำไรขาดทุนและต้องจ่ายภาษีรายได้ อย่างไรก็ตามจะไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินสด นอกจากนี้การทำธุรกรรมน่าจะเป็นการไหลออกของเงินสดในขั้นต้นเนื่องจากมีค่าใช้จ่ายเงินสำหรับ บริษัท ที่จะซื้อสินค้าคงคลังและผลิตสินค้าที่จะขาย เป็นเรื่องปกติที่ธุรกิจจะขยายระยะเวลาสามสิบหกสิบหรือเก้าสิบวันเพื่อให้ลูกค้าชำระใบแจ้งหนี้ การขายจะเป็นลูกหนี้ที่ไม่มีผลกระทบต่อเงินสดจนกว่าจะมีการเก็บรวบรวม
วิเคราะห์กระแสเงินสดเป็นวิธีที่ง่าย
การบัญชีเงินสด เป็นวิธีการบัญชีที่บันทึกการรับชำระเงินในช่วงเวลาที่ได้รับและบันทึกค่าใช้จ่ายในช่วงเวลาที่ได้รับชำระ กล่าวคือรายได้และค่าใช้จ่ายบันทึกเมื่อได้รับและจ่ายตามลำดับ
กำไรของ บริษัท แสดงเป็นกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุน รายได้สุทธิคือกำไรสุทธิของ บริษัท อย่างไรก็ตามเนื่องจากการบัญชีคงค้างรายได้สุทธิไม่ได้แปลว่าลูกหนี้ทั้งหมดจะถูกรวบรวมจากลูกค้าของพวกเขา
จากมุมมองทางบัญชี บริษัท อาจทำกำไรได้ แต่หากลูกหนี้ค้างชำระหรือไม่ชำระ บริษัท อาจประสบปัญหาทางการเงิน แม้แต่ บริษัท ที่ทำกำไรได้ก็ไม่สามารถจัดการกระแสเงินสดได้อย่างเพียงพอซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมงบกระแสเงินสดจึงเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์และนักลงทุน
งบกระแสเงินสด
งบกระแสเงินสดมีสามส่วนที่แตกต่างกันซึ่งแต่ละส่วนเกี่ยวข้องกับองค์ประกอบเฉพาะ - การดำเนินงานการลงทุนและการเงิน - ของกิจกรรมทางธุรกิจของ บริษัท ด้านล่างเป็นรูปแบบทั่วไปของงบกระแสเงินสด:
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
ส่วนนี้รายงานจำนวนเงินสดจากงบกำไรขาดทุนที่มีการรายงานตามเกณฑ์คงค้าง รายการบางส่วนที่รวมอยู่ในส่วนนี้คือลูกหนี้บัญชีเจ้าหนี้และภาษีรายได้ที่ต้องชำระ
หากลูกค้าชำระหนี้ลูกค้าจะถูกบันทึกเป็นเงินสดจากการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์หมุนเวียนหรือหนี้สินหมุนเวียน (รายการที่ครบกำหนดในหนึ่งปีหรือน้อยกว่า) บันทึกเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
กระแสเงินสดจากการลงทุน
ในส่วนนี้ บันทึกกระแสเงินสดจากการขายและซื้อเงินลงทุนระยะยาวเช่นสินทรัพย์ถาวร ซึ่งรวมถึงที่ดินอาคารและอุปกรณ์ รายการที่รวมอยู่ในส่วนนี้เป็นการซื้อยานพาหนะเฟอร์นิเจอร์อาคารหรือที่ดิน
โดยทั่วไปธุรกรรมการลงทุนจะสร้างกระแสเงินสดออกเช่นค่าใช้จ่ายลงทุนสำหรับอาคารอาคารและอุปกรณ์การซื้อธุรกิจและการซื้อหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน กระแสเงินสดมาจากการขายสินทรัพย์ธุรกิจและหลักทรัพย์ นักลงทุนมักจะตรวจสอบค่าใช้จ่ายลงทุนที่ใช้ในการบำรุงรักษาและเพิ่มเติมสินทรัพย์ทางกายภาพของ บริษัท เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานและการแข่งขันของ บริษัท ในระยะสั้นนักลงทุนสามารถดูว่า บริษัท มีการลงทุนในตัวเอง
กระแสเงินสดจากการจัดหาเงินทุน
การทำธุรกรรมตราสารหนี้และตราสารทุนมีการรายงานในส่วนนี้ กระแสเงินสดใด ๆ ที่รวมถึงการจ่ายเงินปันผลการซื้อคืนหรือขายหุ้นและพันธบัตรจะถือเป็นกระแสเงินสดสำหรับกิจกรรมจัดหาเงิน เงินสดที่ได้รับจากการกู้ยืมเงินหรือเงินสดที่ใช้ในการชำระหนี้ระยะยาวจะถูกบันทึกไว้ในส่วนนี้
สำหรับนักลงทุนที่ชอบ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลหมวดนี้มีความสำคัญเนื่องจากมันแสดงให้เห็นถึงการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดเนื่องจากเงินสดไม่ใช่รายได้สุทธิที่ใช้ในการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
การวิเคราะห์กระแสเงินสด
กระแสเงินสดของ บริษัท สามารถกำหนดเป็นตัวเลขที่ปรากฏในงบกระแสเงินสดเป็นเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานหรือ "กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิ" อย่างไรก็ตามไม่มีคำจำกัดความที่เป็นที่ยอมรับในระดับสากล ตัวอย่างเช่นผู้เชี่ยวชาญทางการเงินหลายคนพิจารณากระแสเงินสดของ บริษัท เป็นผลรวมของรายได้สุทธิและค่าเสื่อมราคา (ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดในงบกำไรขาดทุน) ในขณะที่มักเข้ามาใกล้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิทางลัดอาจไม่ถูกต้องและนักลงทุนควรใช้ตัวเลขกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิ
ในขณะที่การวิเคราะห์กระแสเงินสดสามารถมีอัตราส่วนหลายตัวชี้วัดต่อไปนี้ให้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนในการวัดคุณภาพการลงทุนของกระแสเงินสดของ บริษัท:
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน / ยอดขายสุทธิ
อัตราส่วนนี้ซึ่งแสดงเป็นอัตราร้อยละของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิของ บริษัท ต่อยอดขายสุทธิหรือรายได้ (จากงบกำไรขาดทุน) บอกเราว่าจะมีเงินสดจำนวนเท่าใดที่สร้างขึ้นสำหรับยอดขายทุกดอลลาร์
ไม่มีเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนในการค้นหา แต่ยิ่งเปอร์เซ็นต์ยิ่งสูงก็ยิ่งดีเท่านั้น ควรสังเกตว่าอัตราส่วนอุตสาหกรรมและ บริษัท จะแตกต่างกันอย่างมาก นักลงทุนควรติดตามผลการดำเนินงานของตัวบ่งชี้นี้เพื่อตรวจสอบความแปรปรวนอย่างมีนัยสำคัญจากกระแสเงินสดเฉลี่ยของ บริษัท / ความสัมพันธ์การขายพร้อมกับอัตราส่วนของ บริษัท ที่เปรียบเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญในการตรวจสอบว่ากระแสเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างไรเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นเนื่องจากเป็นสิ่งสำคัญที่พวกเขาต้องเคลื่อนไหวในอัตราที่ใกล้เคียงกัน
การเงินสภาพคล่อง
กระแสเงินสดอิสระ (FCF) มักถูกกำหนดให้เป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิลบด้วยรายจ่ายฝ่ายทุน กระแสเงินสดอิสระเป็นการวัดที่สำคัญเนื่องจากมันแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีประสิทธิภาพในการสร้างเงินสดอย่างไร นักลงทุนใช้กระแสเงินสดอิสระเพื่อวัดว่า บริษัท อาจมีเงินสดเพียงพอหรือไม่หลังจากการดำเนินการระดมทุนและค่าใช้จ่ายทุนเพื่อจ่ายนักลงทุนผ่านเงินปันผลและการซื้อคืนหุ้น
ในการคำนวณ FCF จากงบกระแสเงินสดให้หากระแสเงินสดของรายการจากการดำเนินงานที่เรียกว่า "เงินสดดำเนินงาน" หรือ "เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน" และลบค่าใช้จ่ายเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานปัจจุบันจากนั้น
คุณสามารถไปอีกขั้นหนึ่งได้โดยขยายสิ่งที่รวมอยู่ในหมายเลขกระแสเงินสดอิสระ ตัวอย่างเช่นนอกเหนือจากค่าใช้จ่ายด้านทุนแล้วคุณยังสามารถรวมเงินปันผลสำหรับจำนวนเงินที่จะถูกหักออกจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิเพื่อให้ได้มาซึ่งตัวเลขกระแสเงินสดอิสระที่ครอบคลุมมากขึ้น ตัวเลขนี้สามารถนำมาเปรียบเทียบกับยอดขายได้ดังที่แสดงไว้ก่อนหน้า
ตามความเป็นจริงหาก บริษัท มีประวัติการจ่ายเงินปันผล บริษัท จะไม่สามารถระงับหรือกำจัดพวกเขาได้อย่างง่ายดายโดยไม่ทำให้ผู้ถือหุ้นเจ็บปวด แม้แต่การจ่ายเงินปันผลที่ลดลง แต่ก็ไม่เป็นอันตรายต่อผู้ถือหุ้นจำนวนมาก สำหรับอุตสาหกรรมบางประเภทนักลงทุนพิจารณาการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดที่จำเป็นเช่นเดียวกับการลงทุน
สิ่งสำคัญคือการตรวจสอบกระแสเงินสดอิสระในหลายช่วงเวลาและเปรียบเทียบตัวเลขกับ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน หากกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกควรระบุว่า บริษัท สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันรวมถึงการระดมทุนสำหรับกิจกรรมดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผล
การครอบคลุมกระแสเงินสดฟรีที่ครอบคลุม
คุณสามารถคำนวณอัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระที่ครอบคลุมได้โดยการหารกระแสเงินสดอิสระที่ครอบคลุมโดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิเพื่อให้ได้อัตราส่วนเป็นเปอร์เซ็นต์ อีกครั้งเปอร์เซ็นต์ยิ่งสูงยิ่งดี
บรรทัดล่าง
กระแสเงินสดอิสระเป็นดัชนีชี้วัดที่สำคัญสำหรับนักลงทุน มันจับคุณสมบัติเชิงบวกทั้งหมดของเงินสดที่ผลิตภายในจากการดำเนินงานของ บริษัท และตรวจสอบการใช้เงินสดสำหรับการใช้จ่ายด้านทุน หากการสร้างเงินสดของ บริษัท เป็นบวกเป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งว่า บริษัท อยู่ในตำแหน่งที่ดีเพื่อหลีกเลี่ยงการกู้ยืมมากเกินไปขยายธุรกิจจ่ายเงินปันผลและสภาพอากาศที่ยากลำบาก
คำว่า "วัวเงินสด" ซึ่งใช้กับ บริษัท ที่มีกระแสเงินสดอิสระเพียงพอไม่ใช่คำที่สวยงามมาก ถึงกระนั้นก็เป็นหนึ่งในคุณสมบัติการลงทุนที่น่าดึงดูดยิ่งกว่าที่คุณสามารถนำไปใช้กับ บริษัท ที่มีคุณสมบัตินี้
