พันธบัตร American Callable คืออะไร
American Callable Bond หรือที่เรียกกันว่า callable อย่างต่อเนื่องเป็นพันธบัตรที่ผู้ออกตราสารสามารถไถ่ถอนได้ทุกเมื่อก่อนครบกำหนด โดยปกติจะจ่ายเบี้ยประกันให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้เมื่อมีการเรียกพันธบัตร
ทำลายพันธบัตร American Callable
สาเหตุหลักของการโทรคือการลดลงของอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่วันแรกที่ออก ผู้ออกตราสารหนี้น่าจะเรียกพันธบัตรปัจจุบันและแจกจ่ายพันธบัตรใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าหรือคูปองช่วยประหยัดการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคต โชคไม่ดีที่พันธบัตรประเภทนี้มีความเสี่ยงต่อการลงทุนอีกครั้งสำหรับผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งต้องเผชิญกับโอกาสในการลงทุนในตราสารหนี้ที่เรียกว่าดอกเบี้ยต่ำกว่าซึ่งจะสร้างรายได้ดอกเบี้ยน้อยลง
นอกจากนี้เนื่องจากผู้ออกตราสารสามารถเรียกพันธบัตรในเวลาใดก็ได้ก่อนครบกำหนดจึงมีความไม่แน่นอนเช่นกันว่าจะเกิดการโทรเมื่อใด (และการเปิดเผยอัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกัน) ความสามารถที่ไม่มีข้อ จำกัด ของผู้ออกตราสารในการเรียกคืนพันธบัตรของพวกเขาคือความแตกต่างหลักระหว่างพันธบัตร callable อเมริกันและพันธบัตร callable ยุโรปซึ่งสามารถเรียกได้ในวันที่กำหนดไว้ก่อนที่จะครบกำหนด
เมื่อผู้ออกตราสารเรียกร้องให้ผู้ลงทุนชำระราคาการโทร (โดยปกติคือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร) พร้อมกับดอกเบี้ยค้างจ่ายจนถึงปัจจุบันและ ณ จุดนั้นหยุดจ่ายดอกเบี้ย พันธบัตรองค์กรส่วนใหญ่มีตัวเลือกแบบฝังที่ให้ผู้ยืมมีทางเลือกในการเรียกพันธบัตรในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่พวกเขาเลือก การโทรไม่ได้บังคับและดังนั้นจึงเป็นตัวเลือกที่อาจหรือไม่สามารถดำเนินการได้
โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้ที่เรียกชำระได้นั้นมีความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนมากกว่าพันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้เนื่องจากเหตุผลเหล่านี้ เพื่อชดเชยความเสี่ยงดังกล่าวโดยทั่วไปแล้วพันธบัตรที่เรียกชำระได้จะจ่ายผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้ซึ่งมีอายุและคุณภาพสินเชื่อที่เท่ากัน
การเปรียบเทียบพันธบัตรที่เรียกได้ของชาวอเมริกันกับตัวเลือกการโทรอื่น ๆ
นอกเหนือจากพันธบัตรที่เรียกได้ว่าเป็นของอเมริกาและยุโรปแล้วพันธบัตรยังสามารถเสนอได้ด้วยตัวเลือกต่อไปนี้ตามข้อมูลของ Raymond James:
- เบอร์มิวดาโทร ผู้ออกมีสิทธิที่จะเรียกพันธบัตรในวันที่จ่ายดอกเบี้ยเท่านั้นเริ่มต้นในวันแรกที่พันธบัตรสามารถเรียก โทรนกขมิ้น เรียกได้ตามกำหนดเวลาการโทรที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเป็นระยะเวลาหนึ่งจากนั้นเรียกหรือแปลงเป็นโครงสร้างกระสุนที่เคลื่อนที่ไปข้างหน้า โทรออกทั้งหมด การเรียกร้องที่เมื่อใช้สิทธิโดยผู้ออกหลักทรัพย์ให้ราคาการไถ่ถอนแก่ผู้ลงทุนซึ่งเป็นราคาที่สูงกว่าดังต่อไปนี้: (1) มูลค่าที่ตราไว้หรือ (2) ราคาที่สอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจงเหนือมาตรฐานที่ระบุเช่น ความปลอดภัยเทียบเท่าตั๋วเงินคลัง (บวกดอกเบี้ยค้างรับ)
