การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นคืออะไร?
การแลกเปลี่ยนเงินต้นที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งคู่สัญญาทั้งสองตกลงที่จะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดซึ่งโดยปกติจะเป็นอัตราคงที่สำหรับอัตราผันแปรเช่นเดียวกับอัตราดอกเบี้ยประเภทอื่น ๆ หรือสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามสกุลเงิน อย่างไรก็ตามในกรณีนี้จำนวนเงินต้นจะเพิ่มขึ้นตามกำหนดเวลาที่ทั้งสองฝ่ายตกลงกันล่วงหน้า สัญญาแลกเปลี่ยนมีการซื้อขายกันที่เคาน์เตอร์ (OTC) เพื่อให้ข้อกำหนดสามารถปรับให้เหมาะสมกับคู่สัญญาที่เกี่ยวข้อง
ผลิตภัณฑ์นี้อาจเรียกว่าการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น, การสะสมสะสม, การแลกเปลี่ยนสินเชื่อเพื่อการก่อสร้าง, การเบิกถอนเงินและการแลกเปลี่ยนแบบเป็นขั้นตอน
ประเด็นที่สำคัญ
- การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นนั้นเหมือนกับการแลกเปลี่ยนวานิลลายกเว้นว่าจำนวนการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นตามช่วงเวลาการแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นจะมีประโยชน์หากกระแสเงินสดเติบโตตลอดเวลา วิธีนี้การแลกเปลี่ยนจะตรงกับกระแสเงินสดเงื่อนไขของการแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นนั้นได้รับการตกลงล่วงหน้าโดยทั้งสองฝ่ายรวมถึงกำหนดการเท่าไหร่และเมื่อใดที่จำนวนเงินตามสัญญาจะเพิ่มขึ้น
ทำความเข้าใจกับการแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้น
ธุรกิจและสถาบันการเงินส่วนใหญ่รวมถึงนักลงทุนรายใหญ่บางรายอาจใช้การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้น
ในการแลกเปลี่ยนวานิลลาธรรมดาหรือธรรมดาฝ่ายหนึ่งลดความเสี่ยงในขณะที่อีกฝ่ายยอมรับความเสี่ยงนั้นสำหรับโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น โดยทั่วไปจำนวนเงินตามสัญญาของสัญญาแลกเปลี่ยนจะคงที่ อย่างไรก็ตามในการแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นเงินต้นที่ผ่านการรับรองจะเพิ่มขึ้นตามเวลาจนกว่าสัญญาแลกเปลี่ยนจะครบกำหนด
ภาคีในการแลกเปลี่ยนวานิลลาอาจแลกเปลี่ยนการชำระเงินของการลงทุนอัตราดอกเบี้ยคงที่เช่นพันธบัตรธนารักษ์สำหรับการชำระเงินของการลงทุนอัตราผันแปรเช่นการจำนองที่อัตราขึ้นและลง การจำนองอาจขึ้นอยู่กับ LIBOR บวก 2% ดังนั้น LIBOR จะแตกต่างกันดังนั้นการชำระเงินจำนองจะ
เหตุผลในการแลกเปลี่ยนคือสำหรับฝ่ายหนึ่งฝ่ายใดที่จะแก้ไขการจ่ายเงินของการลงทุนอัตราผันแปรของตน อีกฝ่ายอาจมีมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่ดีและยินดีที่จะรับความเสี่ยงผ่านการแลกเปลี่ยนที่พวกเขาจะ
แทนที่จะลงทุนในพันธบัตรหรือจำนองกระแสเงินสดอาจมาจากธุรกิจ หรือกระแสเงินสดอาจจำเป็นสำหรับธุรกิจ ไม่ว่าในกรณีใดความต้องการเงินสดหมุนเวียนหรือการป้องกันความเสี่ยงจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัย
การใช้ Swap หลักที่เพิ่มขึ้น
การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นสามารถช่วยให้ บริษัท เล็ก ๆ ที่ต้องการเพิ่มทุนได้ มันมักจะใช้ในการก่อสร้างที่โครงการระยะยาวมีต้นทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
ตัวอย่างเช่น บริษัท ก่อสร้างต้องการสร้างโครงสร้างที่คาดการณ์ได้สำหรับต้นทุนดอกเบี้ยของโครงการ พวกเขารู้ว่าค่าใช้จ่ายสำหรับแรงงานวัสดุและข้อบังคับจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปและต้องการเตรียมการสำหรับตอนนี้ พวกเขาชอบชุดของการชำระเงินที่คาดการณ์ได้เพิ่มขึ้นในอนาคต การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นสามารถกำหนดต้นทุนเหล่านี้ในงวดที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเมื่อพวกเขาย้ายไปยังแต่ละขั้นตอนของโครงการ
นอกจากนี้ยังสามารถใช้เมื่อทั้งสองฝ่ายต้องการเพิ่มการลงทุนหรือหนี้ที่พวกเขาแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่นในนักลงทุนรู้ว่าพวกเขากำลังเพิ่มการมีส่วนร่วมไปยังสินทรัพย์ 10% ในแต่ละปีพวกเขาสามารถเข้าสู่การแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้นเพื่อให้จำนวนการแลกเปลี่ยนตรงกับจำนวนเงินลงทุน
ตัวอย่างการแลกเปลี่ยนหลักที่เพิ่มขึ้น
สมมติว่ามีนักลงทุนสองคนที่มีส่วนร่วมในสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย
John ได้รับ LIBOR บวก 1% จากการลงทุน 1 ล้านเหรียญ
จูดี้กำลังได้รับอัตราดอกเบี้ยคงที่ 3% จากการลงทุน 1 ล้านดอลลาร์
LIBOR ปัจจุบันคือ 2% ดังนั้น John และ Judy ต่างก็ได้รับดอกเบี้ยจำนวนเดียวกันในตอนนี้
จอห์นเป็นกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนของเขาลดลงต่ำกว่า 3% ในทางกลับกัน Judy ยินดีที่จะรับความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่หรือเพิ่มขึ้น ดังนั้นเธอยินดีที่จะเข้าสู่การแลกเปลี่ยนกับจอห์น
John จะจ่าย Judy LIBOR บวก 1% (ซึ่งเป็นสิ่งที่เขาได้รับจากการลงทุนของเขา) และ Judy จะจ่าย John 3% (ซึ่งเป็นสิ่งที่เธอได้รับจากการลงทุนของเธอ)
นั่นจะเป็นการแลกเปลี่ยนวานิลลาปกติ แต่ตอนนี้สมมติว่า John และ Judy ต่างก็เพิ่มการลงทุน $ 50, 000 ในแต่ละปี พวกเขาต้องการแลกเปลี่ยนเพื่อนำไปใช้กับการมีส่วนร่วมเพิ่มเติมเหล่านั้นเช่นกัน
นี่คือที่มาของสิ่งที่เพิ่มเข้ามาจำนวนเงินสำหรับปีนี้จะอยู่ที่ 1 ล้านเหรียญ แต่ปีหน้าจะมีมูลค่า $ 1, 050, 000 ในปีต่อไปนี้ 1.1 ล้านดอลลาร์จากนั้น 1.15 ล้านในปีต่อไป
การแลกเปลี่ยนจะหมดอายุในวันที่ที่ตกลงไว้ล่วงหน้าเช่นเมื่อการลงทุนถึงกำหนดพูดในห้าปี ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาจำนวนเงินตามสัญญาจะเพิ่มขึ้น $ 50, 000 ในแต่ละปี
จำนวนเงินตามสัญญาจะไม่ถูกแลกเปลี่ยน หากอัตราดอกเบี้ยเท่ากันจะไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินสด หากอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแตกต่างกัน (LIBOR เลื่อนขึ้นหรือลงจากอัตราปัจจุบัน) ฝ่ายที่เป็นหนี้จะจ่ายส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยในจำนวนเงินตามสัญญา
