8 สูง

กองกำลังขนาดใหญ่หลายประเภทกำลังเพิ่มค่าใช้จ่ายในการทำธุรกิจและทำให้กำไรขั้นต้นของ บริษัท ลดลงอย่างรุนแรงมอร์แกนสแตนลีย์เตือนในรายงานเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่ชื่อ "ไม่มีกำไรสำหรับข้อผิดพลาด" ในบรรดาหุ้นที่ Morgan Stanley เชื่อว่ามีความเสี่ยงต่อการลดลงของราคาที่สูงที่สุด ได้แก่ Macy's Inc. (M), Apache Corp. (APA), Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), Brinker International Inc. (EAT), Cypress Semiconductor Corp. (CY), Abercrombie & Fitch Co. (ANF), CH Robinson Robinson Worldwide Inc. (CHRW) และ Southwestern Energy Co. (SWN) "ตลาดอ่อนค่าลงมาร์จิ้น" สำหรับหุ้นเหล่านี้รายงานระบุ ตารางด้านล่างแสดงราคาเป้าหมายของ Morgan Stanley สำหรับแต่ละหุ้นและการลดลงที่บ่งบอกถึง

คลังสินค้า	ราคาเป้าหมาย	การปฏิเสธโดยนัย
Abercrombie & Fitch	$ 14.00	(23.1%)
อาปาเช่	$ 43.00	(4.1%)
Bed Bath & Beyond	$ 13.00	(7.2%)
บริง	$ 38.00	(17.6%)
CH โรบินสัน	$ 68.00	(27.7%)
ต้นไซเปรซ	$ 13.00	(4.3%)
เมซี	$ 27.00	(19.9%)
พลังงานทางทิศตะวันตกเฉียงใต้	$ 3.50	(37.7%)

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

กองกำลังมหภาคที่สำคัญที่รายงานอ้างถึงแรงกดดันด้านกำไรที่ลดลง ได้แก่ ตลาดแรงงานที่ตึงตัวและค่าแรงที่สูงขึ้น ความจริงที่ว่าราคาของพลังงานและสินค้าอื่น ๆ มักจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายวงจรเศรษฐกิจ ต้นทุนการขนส่งสินค้าที่เพิ่มขึ้นในอัตราเลขสองหลัก อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มสูงขึ้นทำให้ต้นทุนของหนี้สินสูงขึ้น ความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนที่เพิ่มขึ้น "ไม่สะท้อนให้เห็นในแนวทางและไม่มีราคาเพียงพอ และชะลอการเติบโตของสหรัฐในปี 2562 ซึ่งจะนำไปสู่อุปสงค์ที่ลดลง

การแสดงความคิดเห็นในตลาดโดยรวม Morgan Stanley อ้างว่า "การประเมินมีแง่ดีเพราะพวกเขาสะท้อนให้เห็นถึงคำแนะนำของ บริษัท ที่สดใสในการเติบโตของสายการผลิตและความสามารถในการส่งผ่านต้นทุน" หัวข้อย่อยด้านล่างร่างเกณฑ์สำคัญที่ทำให้นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ให้คะแนน 8 หุ้นที่ระบุไว้ข้างต้นว่ามีน้ำหนักน้อยและมีความเสี่ยงสูงโดยเฉพาะการลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ

ความไวสูงของหุ้นเหล่านี้ต่อกองกำลังมหภาคเชิงลบ (ต้นทุนแรงงานสินค้าโภคภัณฑ์ปัจจัยการผลิตและการขนส่งที่เพิ่มขึ้นอัตราภาษีและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและอุปสงค์) อัตรากำไรที่ลดลงนำไปสู่ความเสี่ยงสูง ความเสี่ยงขาลงต่อผลกำไร

การลดลงที่คาดการณ์ไว้มากที่สุด 3 ประการนั้นเกี่ยวข้องกับพลังงานทางตะวันตกเฉียงใต้, CH โรบินสันและแอเบอร์ครอมบี้ & ฟิทช์ ความเห็นของ Morgan Stanley ในแต่ละเรื่องสรุปไว้ด้านล่าง

พลังงานทางทิศตะวันตกเฉียงใต้ บริษัท เป็นผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติและมอร์แกนสแตนลีย์มองเห็นความเสี่ยงที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันในขณะที่หันมาใช้ก๊าซเป็นหลัก นอกจากนี้ทางตะวันตกเฉียงใต้ยังมีมูลค่าสูงเมื่อเทียบกับคู่แข่งในพื้นที่ Permian ในหลาย ๆ การวัด

CH โรบินสัน บริษัท รถบรรทุกแห่งนี้เผชิญกับความท้าทายระยะสั้นในการกำหนดระยะขอบจากเอกสารบันทึกอิเล็กทรอนิกส์ (ELD) ซึ่งจะแทนที่สมุดบันทึกกระดาษด้วยการตรวจสอบอิเล็กทรอนิกส์ของเวลาขับรถบนถนนซึ่งถูก จำกัด โดยมาตรฐานความปลอดภัยของรัฐบาลกลาง ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเช่น "ความอุดมสมบูรณ์" ของการขนส่งสินค้า blockchain และรถบรรทุกอัตโนมัติที่นำเสนอความท้าทายในระยะยาว มอร์แกนสแตนลีย์ยังเห็นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมการขนส่งซึ่งให้ผู้ส่งสินค้าทางเรือเพื่อผลักดันอัตราค่าระวาง

Abercrombie & Fitch ผู้ค้าปลีกเครื่องแต่งกายพิเศษกำลังประสบปัญหาปริมาณการจัดเก็บที่ลดลงและ A&F มียอดขายลดลงจากเดิม 5 เท่าใน 6 ปีที่ผ่านมา ต้นทุนการเข้าพักที่ลดลงจากการปิดร้านค้าจะถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูงขึ้นในขณะที่กิจกรรมส่งเสริมการขายที่ลดลงและความพยายามลดลงในการลดสินค้าคงคลัง ข้อดีคือการเติบโตของยอดขายออนไลน์ซึ่งมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องต่ำกว่าการขายในร้านค้า แต่ Morgan Stanley มองว่าอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงสำหรับ A&F โดยคาดการณ์กำไร 1.7% EBIT สำหรับปี 2019 เทียบกับประมาณการฉันทามติ 3.1%

มองไปข้างหน้า

นักลงทุนควรให้ความสนใจเป็นพิเศษต่ออัตรากำไรและปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลต่อพวกเขาในอนาคต การดูผลประกอบการในไตรมาสที่สามอย่างใกล้ชิดและการชี้แนะขององค์กรอาจเป็นตัวบ่งชี้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเช่นเดียวกับทิศทางในอนาคต ในขณะเดียวกันโกลด์แมนแซคส์ได้แนะนำหุ้นที่มีอัตรากำไรขั้นต้นและอำนาจการกำหนดราคาสูงซึ่งน่าจะถือได้ดีในสภาพแวดล้อมมหภาคที่ท้าทาย

เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบาย