คาดว่าหุ้นจำนวนน้อยจะส่งมอบสัดส่วนการเติบโตของเงินปันผลรวมต่อหุ้น (DPS) สำหรับ S&P 500 Index (SPX) ในปี 2563 ซึ่งคาดว่าน่าจะหนุนราคาในตลาดที่มีความผันผวน รายงาน Sachs "ฉันทามติคาดหวังว่าภาคธุรกิจที่มีส่วนร่วมมากที่สุดใน S&P 500 เงินปันผลต่อหุ้นจะส่งมอบการเติบโตของเงินปันผลที่เร็วที่สุดในปี 2563" โกลด์แมนกล่าวในรายงานตลาดหุ้นสหรัฐล่าสุด
"ในระดับหุ้นผู้จ่ายเงินปันผล 20 อันดับแรกคาดว่าจะคิดเป็น 36% ของปี 2020 S&P 500 DPS (เงินปันผลต่อหุ้น)" โกลด์แมนกล่าว ในบรรดา 20 หุ้นเหล่านี้คือ 8 ที่เพิ่มขึ้น 2020 DPS: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & Johnson (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% และ Bank of America Corp. (BAC), 20 %
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 12 เดือนที่ผ่านมาในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2.0% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน ต.ค. 2559 Goldman ตั้งข้อสังเกต "Info Tech, การเงินและการดูแลสุขภาพรวมกันคิดเป็น 45% ของ S&P 500 เงินปันผลและแต่ละคนจะเติบโต DPS ใกล้เคียงกับ 10% ในปี 2020" รายงานระบุ "ที่สุดขั้วอื่น ๆ ภาคอสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคที่ให้ผลตอบแทนสูงคาดว่าจะอยู่ในกลุ่มที่มีการเติบโตของ DPS ที่ช้าที่สุดในปีหน้า" ที่ 3% และ 4% ตามลำดับโกลด์แมนกล่าวเสริม
สำหรับ S&P 500 โดยรวม Goldman คาดการณ์ว่า DPS จะเติบโต 7% ในปี 2019 และ 6% ในปี 2020 พวกเขาคำนวณว่าอัตราการจ่ายเงินจะเพิ่มขึ้น 2 คะแนนร้อยละในปี 2019 เป็น 35% จาก 7% การเติบโตของ DPS สูงกว่าการเติบโต EPS 3% อย่างไรก็ตามอัตราการจ่ายยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 30 ปีที่ 37% ในปี 2020 พวกเขาคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้น 6% เนื่องจากการ "ฟื้นตัวเล็กน้อยในการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐและเศรษฐกิจโลกและการลดลงของกระแสความไม่ลงรอยกัน"
ในปี 2020 โกลด์แมนคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสำหรับ S&P 500 จะเพิ่มขึ้นเป็น 2.2% โดยผู้จ่ายเงินปันผล 20 อันดับแรกเสนอให้ผสม 3.2% บนพื้นฐานการคำนวณตามน้ำหนักการลงทุน ในขณะที่ Microsoft คาดว่าจะให้ผลตอบแทนเงินปันผลต่ำที่สุดของ 20 หุ้นในรายชื่อ Goldman ในปี 2020 ที่ 1.5% แต่จะกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมที่ใหญ่ที่สุดของ S&P 500 DPS โดยรวมที่มีน้ำหนัก 3.0% โดยอาศัยตลาดที่มีขนาดใหญ่
ผลตอบแทนที่คาดการณ์ในปี 2563 สำหรับหุ้นอื่น ๆ ที่ระบุไว้ข้างต้นคือ: เอ็กซอนโมบิล, 5.2%, เจพีมอร์แกนเชส, 3.4%, จอห์นสันแอนด์จอห์นสัน, 3.0%, ซิสโก้, 2.9%, AbbVie, 7.0%, Intel, 2.8% และ Bank of America 2.8%
จากปี 1960 ถึงปี 2018 เงินปันผลที่นำกลับมาลงทุนอีกครั้งรวมถึงอำนาจของการประนอมมีความรับผิดชอบ 82% ของผลตอบแทนทั้งหมดที่ส่งมอบโดย S&P 500 ในช่วงเวลาดังกล่าวตามรายงานของ Hartford Funds จากรายงานจาก Morningstar Inc. รายงานฉบับเดียวกัน อ้างถึงการศึกษาของ Wellington Management ที่พิจารณาประสิทธิภาพของ S&P 500 หุ้นตั้งแต่ปี 1930 ถึง 2018
เวลลิงตันแบ่งข้อมูลออกเป็น 9 ทศวรรษและหุ้นออกเป็น 5 quintiles ตามอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล จำนวนทศวรรษที่หุ้นในแต่ละกลุ่มมีค่าสูงกว่าดัชนีเต็ม ได้แก่: กลุ่มลำดับสูงสุด 6 ครั้ง (66.7%) กลุ่มที่สอง 8 ครั้ง (77.8%) กลุ่มที่สาม 5 ครั้ง (55.6%) กลุ่มที่สี่ 3 คูณ (33.3%), ควินไทล์ด้านล่าง, 4 ครั้ง (44.4%)
เหตุผลส่วนหนึ่งที่ทำให้ quintile ชั้นนำไม่ใช่ผู้นำในการตีตลาดในระยะยาวเวลลิงตันอธิบายว่าหุ้นเหล่านี้มีอัตราส่วนการจ่ายสูงที่ไม่ยั่งยืนหากกำไรลดลงอย่างมากและหุ้นที่ถูกบังคับให้ตัดเงินปันผล มักจะเห็นราคาลดลง นอกจากนี้หุ้นที่มีการจ่ายสูงอาจไม่เพียงพอสำหรับการเติบโตในธุรกิจของพวกเขาในอนาคต
มองไปข้างหน้า
โกลด์แมนคาดการณ์ว่า S&P 500 DPS จะเติบโตในอัตราเฉลี่ยต่อปีที่ 3.5% ถึงปี 2571 พวกเขาทราบว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินปันผลมีการกำหนดราคาในอัตราเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.7% ต่อปีในช่วงระยะเวลา 10 ปีเดียวกันซึ่งพวกเขาเห็นว่า ในแง่ร้ายมากเกินไป หาก Goldman ถูกต้องตลาดที่กว้างขึ้นนอกเหนือไปจากหุ้นที่กล่าวถึงข้างต้น อาจได้รับการส่งเสริม
