พันธบัตรสามารถเป็นเครื่องมือที่ยอดเยี่ยมในการสร้างรายได้และได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยโดยเฉพาะเมื่อเทียบกับหุ้น อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำเป็นต้องตระหนักถึงข้อผิดพลาดและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับการถือครองพันธบัตรของ บริษัท และ / หรือรัฐบาล ด้านล่างนี้เราจะเปิดเผยความเสี่ยงที่อาจส่งผลต่อผลกำไรที่คุณได้รับ
1. ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและราคาตราสารหนี้
อัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของการซื้อขายตราสารหนี้ในตลาดจะสูงขึ้น ในทางกลับกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาของพันธบัตรก็มีแนวโน้มลดลง
สิ่งนี้เกิดขึ้นเพราะเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงนักลงทุนพยายามที่จะจับหรือล็อคในอัตราสูงสุดที่พวกเขาสามารถทำได้ตราบเท่าที่พวกเขาสามารถ เมื่อต้องการทำเช่นนี้พวกเขาจะควักขึ้นพันธบัตรที่มีอยู่ที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่แพร่หลาย ความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้แปลว่าการเพิ่มขึ้นของราคาพันธบัตร
ในทางกลับกันหากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนักลงทุนจะลงทุนในพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่า สิ่งนี้จะกดดันราคาพันธบัตร
ลองดูตัวอย่าง:
ตัวอย่าง - อัตราดอกเบี้ยและราคาตราสารหนี้
นักลงทุนเป็นเจ้าของพันธบัตรที่ซื้อขายด้วยมูลค่าที่ตราไว้และให้ผลตอบแทน 4% สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีอัตราเพิ่มขึ้นเป็น 5% อะไรจะเกิดขึ้น? นักลงทุนต้องการขายพันธบัตร 4% เพื่อสนับสนุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน 5% ซึ่งจะส่งผลให้ราคาพันธบัตร 4% ต่ำกว่าระดับที่ตราไว้
2. ความเสี่ยงการลงทุนใหม่และพันธบัตรที่เรียกเก็บได้
อันตรายอีกประการที่นักลงทุนตราสารหนี้ต้องเผชิญคือความเสี่ยงในการลงทุนซ้ำซึ่งเป็นความเสี่ยงของการต้องลงทุนใหม่ในอัตราที่ต่ำกว่ากองทุนที่ได้รับก่อนหน้านี้ หนึ่งในวิธีหลักที่ความเสี่ยงนี้นำเสนอคือเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเมื่อเวลาผ่านไปและผู้ออกตราสารหนี้สามารถเรียกร้องได้
คุณสมบัติ callable ช่วยให้ผู้ออกตราสารสามารถไถ่ถอนพันธบัตรก่อนครบกำหนด เป็นผลให้ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับการชำระเงินต้นซึ่งมักจะมีค่าพรีเมี่ยมเล็กน้อยกับมูลค่าที่ตราไว้
อย่างไรก็ตามข้อเสียของการลงทุนในตราสารหนี้คือนักลงทุนจะถูกทิ้งไว้กับกองเงินสดที่เขาหรือเธออาจไม่สามารถลงทุนในอัตราที่เทียบเคียงได้ ความเสี่ยงการลงทุนซ้ำนี้อาจมีผลกระทบที่สำคัญต่อผลตอบแทนการลงทุนของแต่ละบุคคลเมื่อเวลาผ่านไป
เพื่อชดเชยความเสี่ยงนี้นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนจากตราสารหนี้ที่สูงกว่าตราสารหนี้ประเภทเดียวกันที่ไม่สามารถเรียกได้ นักลงทุนพันธบัตรที่ใช้งานอยู่สามารถพยายามลดความเสี่ยงของการลงทุนในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาโดยการส่ายวันที่มีศักยภาพการโทรของพันธบัตรที่แตกต่างกันของพวกเขา นี่เป็นการ จำกัด โอกาสที่จะมีการเรียกพันธบัตรจำนวนมากในครั้งเดียว
3. ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและระยะเวลาพันธบัตร
เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรเขาหรือเธอจะต้องได้รับอัตราผลตอบแทนไม่ว่าจะเป็นแบบคงที่หรือแปรผันตามระยะเวลาของพันธบัตรหรืออย่างน้อยก็ตราบใดที่มีการถือครอง
แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าค่าครองชีพและเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและในอัตราที่เร็วกว่าการลงทุนรายได้ เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้นนักลงทุนจะเห็นอำนาจการซื้อของพวกเขาลดลงและอาจได้รับอัตราผลตอบแทนติดลบ
อีกวิธีหนึ่งสมมติว่านักลงทุนจะได้รับอัตราผลตอบแทน 3% จากพันธบัตร หากอัตราเงินเฟ้อเติบโตถึง 4% หลังจากการซื้อพันธบัตรอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของนักลงทุน (เนื่องจากกำลังซื้อลดลง) คือ -1%
4. ความเสี่ยงด้านเครดิต / การผิดนัดชำระหนี้
เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรจริง ๆ แล้วเขาหรือเธอกำลังซื้อใบรับรองตราสารหนี้ ใส่เพียงแค่นี้เป็นเงินยืมที่ต้องชำระคืนโดย บริษัท ในช่วงเวลาที่มีดอกเบี้ย นักลงทุนหลายคนไม่ทราบว่าพันธบัตรของ บริษัท ไม่รับประกันโดยความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา แต่ขึ้นอยู่กับความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้นั้น
นักลงทุนจะต้องพิจารณาความเป็นไปได้ของการผิดนัดและปัจจัยความเสี่ยงนี้ในการตัดสินใจลงทุน ในฐานะที่เป็นวิธีหนึ่งในการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของการผิดนัดนักวิเคราะห์และนักลงทุนบางคนจะกำหนดอัตราส่วนความครอบคลุมของ บริษัท ก่อนที่จะเริ่มการลงทุน พวกเขาจะวิเคราะห์งบรายได้และงบกระแสเงินสดของ บริษัท กำหนดรายได้จากการดำเนินงานและกระแสเงินสดจากนั้นจะชั่งน้ำหนักกับค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ ทฤษฎีมีความครอบคลุมมากขึ้น (หรือรายได้จากการดำเนินงานและกระแสเงินสด) ตามสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ที่ปลอดภัยกว่าการลงทุน
5. การจัดอันดับการลดอันดับของพันธบัตร
ความสามารถของ บริษัท ในการดำเนินงานและชำระคืนหนี้ (และหนี้ส่วนบุคคล) มักได้รับการประเมินโดยสถาบันการจัดอันดับที่สำคัญเช่น Standard & Poor's หรือ Moody's อันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับ 'AAA' สำหรับการลงทุนคุณภาพเครดิตสูงถึง 'D' สำหรับการผิดนัดชำระหนี้ การตัดสินใจและการตัดสินใจของหน่วยงานเหล่านี้มีน้ำหนักมากกับนักลงทุน
หากการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท อยู่ในระดับต่ำหรือมีความสามารถในการดำเนินงานและการชำระหนี้จะถูกสอบถามธนาคารและสถาบันสินเชื่อจะแจ้งให้ทราบและอาจเรียกเก็บ บริษัท อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับสินเชื่อในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้กับผู้ถือหุ้นกู้ปัจจุบันและจะส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นกู้ปัจจุบันที่อาจต้องการถอนตำแหน่ง
6. ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของพันธบัตร
แม้ว่าจะมีตลาดพร้อมสำหรับพันธบัตรรัฐบาลเกือบทุกครั้ง แต่บางครั้งหุ้นกู้ของ บริษัท ก็เป็นสัตว์ที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง มีความเสี่ยงที่นักลงทุนอาจไม่สามารถขายพันธบัตรของเขาหรือเธอได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากตลาดบางที่มีผู้ซื้อและผู้ขายเพียงไม่กี่คนสำหรับพันธบัตร
ความสนใจในการซื้อที่ต่ำในตราสารหนี้ที่ออกโดยเฉพาะอาจนำไปสู่ความผันผวนของราคาและอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อผลตอบแทนโดยรวมของผู้ถือหุ้นกู้ เช่นเดียวกับหุ้นที่ซื้อขายในตลาดบางคุณอาจถูกบังคับให้ใช้ราคาที่ต่ำกว่าที่คาดไว้มากเพื่อขายตำแหน่งของคุณในตราสารหนี้
