ก่อตั้งขึ้นโดย Thomas Edison หนึ่งในนักประดิษฐ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอเมริกาและส่วนประกอบที่ยืนยาวที่สุดของ Dow Jones Industrial Average บริษัท General Electric (GE) มีความลึกลับที่น่าจะมีบทบาทในการทำให้แม้แต่นักลงทุนที่ฉลาดที่สุดพลาดพลาดการกระโดดของหุ้น ปีที่ผ่านมา Scott Davis จาก Melius Research เป็นหนึ่งในนักลงทุนและเขาเพิ่งเขียนเกี่ยวกับบทเรียนที่เขาได้เรียนรู้ว่าเป็นวัวกระทิงในช่วงที่หุ้นตกต่ำที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน บทเรียนทั้งหกของเขาถูกอธิบายไว้ในบทความที่ตีพิมพ์เมื่อต้นสัปดาห์โดย Barron's
หุ้นของ GE ลดลงมากกว่า 55% จาก 10 ปีก่อนในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 90% ในช่วงเวลาเดียวกัน GE ได้ลดลงมากกว่า 50% จากระดับสูงสุดในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับการลดลงของ S & P ประมาณ 6% หลังจากที่เพิ่มขึ้นสูงสุดในช่วงปลายเดือนมกราคมที่ผ่านมา แต่นักลงทุนจำนวนมากมีความกังวลเกี่ยวกับ GE ในช่วงนี้และด้านล่างเป็นคำอธิบายของเดวิสเกี่ยวกับสิ่งที่เขาทำผิดและสิ่งที่เขาเรียนรู้
บทที่ 1: ดูกระแสเงินสด
หนึ่งในสัญญาณหลักที่บ่งชี้ว่า GE กำลังประสบปัญหาคือกระแสเงินสดที่ลดลง ในขณะที่มันเป็นเรื่องปกติสำหรับ บริษัท ที่แข็งแกร่งที่จะได้สัมผัสกับความผันผวนของกระแสเงินสดเป็นครั้งคราวการลดลงของกระแสเงินสดควรเป็นธงสีแดงที่ไม่ควรเพิกเฉยแม้จะมีสิ่งที่ฝ่ายบริหารกล่าว (ถึงโปรดดูที่: กระแสเงินสดที่ลดลงของ GE สัญญาณการลดลงอย่างน่าเศร้าของหุ้น )
บทที่ 2: ดูวัฒนธรรม
ในขณะที่ยากต่อการระบุมากกว่ากระแสเงินสด แต่วัฒนธรรมของ บริษัท เป็นตัวบ่งชี้สำคัญอีกประการหนึ่งสำหรับอนาคตของ บริษัท ในความเห็นของเดวิสวัฒนธรรมของ GE นั้นเบาบางลงซึ่งเห็นได้จากการขยายตัวของ บริษัท ในประเทศจีนเพื่อแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของตลาดเกิดใหม่และการตัดสินใจทางธุรกิจที่ไม่ดีอื่น ๆ จีอีต้องกลับไปสู่รากเหง้าแห่งนวัตกรรมเพื่อพลิกผันตัวเอง
บทที่ 3: หลีกเลี่ยงบอร์ดที่อ่อนแอ
บอร์ดที่ไม่ได้รับการอนุมัติซึ่งอนุมัติการตัดสินใจทุกครั้งเป็นสัญญาณเตือนภัยอีกอันหนึ่ง ผู้บริหารของ GE ได้จัดทำบอร์ดดังกล่าวซึ่งยินดีที่จะอนุมัติทุกโครงการไม่ว่าจะประสบความสำเร็จเพียงใดก็ตาม ในอนาคตเดวิสวางแผนที่จะจดบันทึกพิเศษและเน้น บริษัท ที่มีกระดานที่มีจำนวนมากผิดปกติที่ขาดความหลากหลายและขาดความสามารถในด้านเทคโนโลยี
บทที่ 4: ความซับซ้อนอาจเป็นสัญญาณเตือน
ในขณะที่การเป็นกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีสาขาธุรกิจที่แตกต่างกันเช่น GE มีสามารถช่วยในการกระจายความเสี่ยง แต่ยังสามารถนำไปสู่การเพิ่มความซับซ้อนของ บริษัท ไปยังจุดที่นักลงทุนเริ่มตระหนักว่าพวกเขาไม่เข้าใจการเงินของ บริษัท อีกต่อไป. นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับ GE และหาก บริษัท ต้องการเพิ่มการอุทธรณ์ให้กับนักลงทุนเดวิสแนะนำว่ามันจะต้องลดระดับความซับซ้อนลง
บทที่ 5: การหยุดซ่อมบำรุงใช้เวลา
เดวิสเริ่มตระหนักว่าความดื้อรั้นของเขาที่มีต่อจีอีนั้นไม่ได้รับการพิสูจน์เมื่อประมาณกลางปีที่ผ่านมาซึ่งเขาเริ่มให้ความสำคัญกับศักยภาพของ บริษัท ในการพลิกฟื้น ในขณะที่เขาเชื่อในความสามารถของ CEO คนใหม่แม้จะอยู่กับ บริษัท มานานหนึ่งปีและไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวเดวิสยังแนะนำว่าการฟื้นตัวของ บริษัท อย่าง GE ใช้เวลาประมาณ 3-5 ปีหรือนานกว่านั้น
บทที่ 6: คิดด้วยตัวเอง
เดวิสยังเน้นถึงความสำคัญของการพึ่งพาความรู้และความเข้าใจของตัวเองมากกว่าที่จะยึดถือคำพูดของผู้บริหารที่มีคุณค่า เราไม่สามารถวิเคราะห์สิ่งที่ไม่เข้าใจ (ดูได้ที่: ทำไม GE ถึงเพิ่มขึ้น 50%: การวิจัย Melius )
ต้องเรียนรู้บทเรียนเหล่านี้เป็นที่น่าสนใจที่ทราบว่าเดวิสยังคงมีคะแนนซื้อและราคาเป้าหมาย $ 27 ในสต็อกโดยมีแนวโน้มว่า GE จะประสบกับการล่มสลายบางส่วนในอนาคตอันใกล้ การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นนั้นได้รับการประกันเขาอธิบายว่า“ หากมีการสร้างแรงจูงใจด้านการจัดการอย่างเหมาะสม” ตามข้อมูลของ Barron
