ตัวเลือกดัชนีเป็นอนุพันธ์ทางการเงินตามดัชนีหุ้นเช่น S&P 500 หรือค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ตัวเลือกดัชนีให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการซื้อหรือขายดัชนีหุ้นอ้างอิงในช่วงเวลาที่กำหนด เนื่องจากตัวเลือกดัชนีขึ้นอยู่กับตะกร้าหุ้นขนาดใหญ่ในดัชนีนักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนได้อย่างง่ายดายโดยการซื้อขาย ตัวเลือกดัชนีคือเงินสดที่จ่ายเมื่อใช้สิทธิซึ่งตรงข้ามกับตัวเลือกในหุ้นเดียวที่มีการโอนหุ้นอ้างอิงเมื่อใช้สิทธิ
ตัวเลือกดัชนีจัดเป็นแบบยุโรปแทนการออกกำลังกายของชาวอเมริกัน ตัวเลือกสไตล์ยุโรปอาจใช้สิทธิได้เมื่อหมดอายุเท่านั้นในขณะที่ตัวเลือกแบบอเมริกันสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลาจนถึงวันหมดอายุ ตัวเลือกดัชนีเป็นอนุพันธ์ที่ยืดหยุ่นและสามารถใช้สำหรับการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตหุ้นที่ประกอบด้วยหุ้นแต่ละตัวที่แตกต่างกันหรือเพื่อการเก็งกำไรในทิศทางในอนาคตของดัชนี
นักลงทุนสามารถใช้กลยุทธ์มากมายพร้อมตัวเลือกดัชนี กลยุทธ์ที่ง่ายที่สุดเกี่ยวข้องกับการซื้อสายหรือวางดัชนี เพื่อทำการเดิมพันในระดับของดัชนีที่เพิ่มขึ้นนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรทันที เพื่อให้การเดิมพันตรงข้ามกับดัชนีลดลงนักลงทุนซื้อตัวเลือกการวาง กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องเกี่ยวข้องกับการซื้อสเปรดการโทรแบบบูลและแบกสเปรด การแพร่กระจายสายวัวเกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการโทรในราคาที่นัดหยุดงานที่ต่ำกว่าและจากนั้นขายตัวเลือกการโทรในราคาที่สูงขึ้น การแพร่กระจายของหมีใส่เป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม โดยการขายตัวเลือกเพิ่มเติมจากเงินนักลงทุนใช้จ่ายน้อยลงในตัวเลือกพรีเมี่ยมสำหรับตำแหน่ง กลยุทธ์เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนรับรู้ผลกำไรที่ จำกัด หากดัชนีเคลื่อนไหวขึ้นหรือลง แต่ความเสี่ยงของเงินทุนน้อยลงเนื่องจากตัวเลือกการขาย
นักลงทุนสามารถซื้อตัวเลือกเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเป็นรูปแบบของการประกัน ผลงานของแต่ละหุ้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับดัชนีหุ้นมันเป็นส่วนหนึ่งซึ่งหมายความว่าหากราคาหุ้นลดลงดัชนีขนาดใหญ่มีแนวโน้มลดลง แทนที่จะซื้อตัวเลือกการวางสำหรับแต่ละหุ้นซึ่งต้องมีค่าใช้จ่ายการทำธุรกรรมและพรีเมี่ยมที่สำคัญนักลงทุนอาจซื้อตัวเลือกที่ใส่ในดัชนีหุ้น สิ่งนี้สามารถ จำกัด การสูญเสียพอร์ตโฟลิโอเนื่องจากตัวเลือกที่ใส่จะได้รับมูลค่าหากดัชนีหุ้นลดลง นักลงทุนยังคงมีกำไรกลับหัวกลับหางสำหรับพอร์ตแม้ว่ากำไรที่อาจเกิดขึ้นจะลดลงโดยพรีเมี่ยมและค่าใช้จ่ายสำหรับตัวเลือกที่ใส่
อีกกลยุทธ์ยอดนิยมสำหรับตัวเลือกดัชนีคือการขายการโทรที่ครอบคลุม นักลงทุนอาจซื้อสัญญาอ้างอิงสำหรับดัชนีหุ้นแล้วขายตัวเลือกการโทรต่อสัญญาเพื่อสร้างรายได้ สำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองเป็นกลางหรือหยาบคายของดัชนีอ้างอิงการขายตัวเลือกการโทรสามารถรับรู้กำไรหากดัชนีสับไปด้านข้างหรือลง หากดัชนียังคงดำเนินต่อไปนักลงทุนจะได้รับผลกำไรจากการเป็นเจ้าของดัชนี แต่สูญเสียเงินในส่วนของพรีเมี่ยมที่หายไปจากการโทรที่ขาย นี่เป็นกลยุทธ์ขั้นสูงเนื่องจากนักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจตำแหน่งเดลต้าระหว่างตัวเลือกที่ขายและสัญญาพื้นฐานเพื่อยืนยันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องทั้งหมด
