ตลาดหุ้นสหรัฐซึ่งวัดโดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 23.4% ในปีนี้และสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ แต่สัญญาณบ่งบอกถึงความภาคภูมิใจของนักลงทุนห้าสัญญาณบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นตาม Lori Calvasina หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของสหรัฐที่ RBC Capital ตลาด เธอรับรองเป้าหมายปลายปี 2019 ของ RBC ที่ 2, 950 สำหรับดัชนีนั้นต่ำกว่าระดับปิดที่ 12 พฤศจิกายนถึง 4.7% ตามข้อมูลล่าสุดของ Barron
Calvasina พูดถึงสัญญาณห้าประการนี้ในหมายเหตุถึงลูกค้า:
- ผู้จัดการสินทรัพย์มีท่าทีที่ดีในฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐใกล้เคียงกับระดับสูงสุดก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินซึ่งมีความเสี่ยงต่อปฏิกิริยาทางลบต่อข่าวร้ายการประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐใกล้ระดับสูงสุดในปลายปี 2560 การคาดการณ์ในปี 2020 นั้นมองในแง่ดีเกินไป หนึ่งข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน แต่ความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังคงได้รับความเสียหายอย่างจริงจัง S&P 500 ได้ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 32% จากระดับต่ำสุดในเดือนธันวาคมปี 2018 ซึ่งใกล้เคียงกับการชุมนุมที่ผ่านมาในปี 2553 2554 และ 2559
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
“ เราไม่ได้เรียนรู้อะไรเลยในฤดูกาลการรายงานในปัจจุบันที่แสดงให้เห็นถึงความรู้สึกที่สนุกสนานและการประเมินค่าสูงสุด” Calvasina เขียน "ฤดูกาลการรายงานนั้นดีกว่าความกลัว แต่เสียงโดยรวมเกี่ยวกับความต้องการ / มาโครภาษีและการประหยัดต้นทุนล้วน แต่เป็นสิ่งที่ทุกคนคุ้นเคย - เป็นสิ่งที่ บริษัท ต่างๆได้พูดตลอดทั้งปี" เธอกล่าวเสริม
ในทางกลับกันสินทรัพย์กองทุนตลาดเงินมีมูลค่า 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 10 ปีและยังคงเพิ่มขึ้นโดยมีการบรรยายเรื่อง "การวางตำแหน่งที่ร่าเริง" นักยุทธศาสตร์หลายคนมองว่านี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีต่อ The Wall Street Journal
Calvasina คาดการณ์ว่าการที่เฟดหยุดในการลดอัตราดอกเบี้ยจะ จำกัด ส่วนต่างของราคาหุ้น หากผลประกอบการในปี 2563 น่าผิดหวังตามที่คาดการณ์ไว้ราคาหุ้นน่าจะปรับตัวลง
"ทุกคนเป็นบวกเกินไป" ในฐานะ Pilar Gomez-Bravo ผู้อำนวยการตราสารหนี้ของ MFS Investment Management บอกกับ Financial Times เธอสังเกตเห็นว่านักลงทุน "ยังคงชอบโดยรวมในการเสนอราคาชื่อที่มีคุณภาพที่มีราคาแพงกว่าการลงทุนในธุรกิจที่ท้าทายมากกว่า"
อย่างไรก็ตามซีอีโอและซีอีโอไม่ได้เป็นบวกสะท้อนความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่เสียหาย ซีอีโอนั้นมองโลกในแง่ร้ายมากกว่าในช่วงเวลาใด ๆ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และซีอีโอ 67% ของ บริษัท ขนาดใหญ่ในสหรัฐคาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะถดถอยในปี 2563 โกลด์แมนแซคส์ตั้งข้อสังเกต
Gomez-Bravo เชื่อว่าการประเมินมูลค่าหุ้น“ ไม่เหลืออะไรมากที่จะชดเชยความเสี่ยงต่อเนื่อง” ในด้านการเมืองการปกครองโลกาภิวัตน์หรือภาระหนี้ บลูมเบิร์กรายงานว่าคุณภาพหนี้ของ บริษัท ในสหรัฐทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว
Roelof Salomons ศาสตราจารย์ด้านทฤษฎีการลงทุนและการจัดการสินทรัพย์ที่ University of Groningen ในเนเธอร์แลนด์กล่าวกับ FT ว่ามี "การมองโลกในแง่ดีมากมาย" เขาเห็น "สัญญาณของพฤติกรรมการตลาดในช่วงปลายปีแบบคลาสสิก" จากกิจกรรม M&A ใน " Overdrive” และ IPO ของ บริษัท ที่ไม่ทำกำไร บริษัท ที่ทำธุรกิจด้านการขาดทุนกำลังเพิ่มทุนในปี 2562 จากการเสนอขายหุ้น IPO มากกว่าในปีก่อนหน้าใด ๆ นับตั้งแต่ปี 2543 ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม
มองไปข้างหน้า
2539 ในอลันกรีนสแปนประธานธนาคารกลางสหรัฐในเวลาเตือนในคำพูดเรื่อง "ไม่มีเหตุผลมากมาย" ในหมู่นักลงทุนว่า "มูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่เหมาะสมซึ่งจะกลายเป็นเรื่องที่คาดไม่ถึงและยืดเยื้อ" FT ตั้งข้อสังเกตว่า: "ความมีชีวิตชีวาของนักลงทุนไม่ได้หมายความว่าจะเกิดความผิดพลาดเสมอไป แต่มันควรทำให้นักลงทุนตรวจสอบความเสี่ยงของพวกเขา"
