ค่าคงที่หนึ่งเดียวในตลาดหุ้นมีการเปลี่ยนแปลง ความผันผวนนั้นเป็นคู่หูที่แน่นอนสำหรับนักลงทุน นับตั้งแต่มีการแนะนำดัชนี VIX ด้วยฟิวเจอร์สและตัวเลือกต่อไปนี้ในภายหลังนักลงทุนมีตัวเลือกในการแลกเปลี่ยนความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนในอนาคต ในขณะเดียวกันการตระหนักถึงความสัมพันธ์เชิงลบโดยทั่วไประหว่างความผันผวนและประสิทธิภาพของตลาดหุ้นนักลงทุนจำนวนมากมองหาการใช้เครื่องมือความผันผวนเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
น่าเสียดายที่มันไม่ง่ายนักและในขณะที่นักลงทุนมีทางเลือกมากขึ้นกว่า แต่ก่อนมีข้อเสียมากมายในชั้นเรียนทั้งหมด
คำแนะนำสำหรับนักลงทุน Investopedia: ปรับปรุงการซื้อขายของคุณด้วยเครื่องมือจากโบรกเกอร์ออนไลน์ชั้นนำในปัจจุบัน
จุดเริ่มต้นที่มีข้อบกพร่อง? ปัจจัยหนึ่งที่สำคัญในการประเมินกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และบันทึกแลกเปลี่ยนซื้อขาย (ETNs) ที่เชื่อมโยงกับ VIX คือ VIX VIX เป็นสัญลักษณ์ที่ใช้อ้างอิงถึง ดัชนีความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนตัวเลือกคณะกรรมการที่ชิคาโก ในขณะที่มักจะแสดงเป็นตัวบ่งชี้ความผันผวนของตลาดหุ้น (และบางครั้งเรียกว่า "ดัชนีความกลัว") ที่ไม่ถูกต้องทั้งหมด
VIX คือการผสมผสานน้ำหนักของราคาสำหรับการผสมผสานของตัวเลือกดัชนี S&P 500 ซึ่งได้รับความผันผวนโดยนัย โดยทั่วไปแล้วภาษาอังกฤษ VIX จะวัดว่าผู้คนเต็มใจจ่ายเงินเพื่อซื้อหรือขาย S&P 500 มากเพียงใดโดยที่พวกเขายินดีจ่ายมากขึ้นซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนมากขึ้น นี่ไม่ใช่โมเดล Black Scholes กล่าวอีกนัยหนึ่งและจำเป็นต้องเน้นว่า VIX นั้นเกี่ยวกับความผันผวน "โดยนัย"
ยิ่งไปกว่านั้นในขณะที่ VIX มักถูกพูดถึงเป็นประจำ แต่ไม่มี ETF หรือ ETNs อยู่ที่นั่นแสดงถึงความผันผวนของจุด VIX แต่เป็นกลุ่มของฟิวเจอร์สบน VIX ซึ่งจะประมาณประสิทธิภาพของ VIX โดยประมาณเท่านั้น
ดู: ดัชนีความผันผวน: ความเชื่อมั่นในตลาดการอ่าน
Host of Choices ผลิตภัณฑ์ VIX ที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดคือ iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (ARCA: VXX) ETN นี้ถือครองตำแหน่งที่ยาวนานในเดือนแรกและเดือนที่สองของสัญญาฟิวเจอร์ส VIX ที่หมุนทุกวัน เนื่องจากมีเบี้ยประกันในสัญญาที่มีอายุยาวนานกว่า VXX จึงได้รับผลตอบแทนที่เป็นลบ (โดยทั่วไปนั่นหมายถึงผู้ถือระยะยาวจะได้รับบทลงโทษสำหรับผลตอบแทน) ยิ่งไปกว่านั้นเนื่องจากความผันผวนเป็นปรากฏการณ์การคืนค่าเฉลี่ย VXX มักจะทำการค้าที่สูงกว่าอย่างอื่นในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ (การกำหนดราคาตามความคาดหวังของความผันผวนที่เพิ่มขึ้น) และต่ำกว่าในช่วงที่ความผันผวนสูงในปัจจุบัน)
iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (ARCA: VXZ) นั้นมีโครงสร้างคล้ายกับ VXX แต่มีตำแหน่งในฟิวเจอร์ส VIX สี่, ห้า, หกและเจ็ด ดังนั้นนี่เป็นตัวชี้วัดความผันผวนในอนาคตและมีแนวโน้มที่จะมีความผันผวนน้อยลงในความผันผวน ETN นี้โดยทั่วไปจะมีระยะเวลาเฉลี่ยประมาณห้าเดือนและใช้อัตราผลตอบแทนม้วนเดียวกันที่นี่ - หากตลาดมีเสถียรภาพและความผันผวนต่ำดัชนีฟิวเจอร์สจะสูญเสียเงิน
สำหรับนักลงทุนที่มองหาความเสี่ยงมากขึ้นมีทางเลือกที่มีประโยชน์มากขึ้น VelocityShares VN ระยะสั้นสองครั้งต่อวัน ETN (ARCA: TVIX) ให้ประโยชน์มากกว่า VXX และนั่นหมายถึงผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อ VIX เลื่อนขึ้น ในทางกลับกัน ETN นี้มีปัญหาผลผลิตม้วนด้านลบที่เหมือนกันบวกกับปัญหาความผันผวนที่ผันผวน - กล่าวอีกนัยหนึ่งนี่คือสถานะที่มีราคาแพงในการซื้อและถือและแม้แต่แผ่นผลิตภัณฑ์ของ Credit Suisse (NYSE: CS) ในรัฐ TVIX "ถ้าคุณถือ ETN ของคุณเป็นการลงทุนระยะยาวมีแนวโน้มว่าคุณจะสูญเสียการลงทุนทั้งหมดหรือบางส่วน"
ดู: ผ่าอีทีเอฟ Leveraged กลับ
อย่างไรก็ตามยังมีอีทีเอฟและอีทีเอฟสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเล่นอีกด้านของความผันผวน iPath Inverse S&P 500 VIX ETN ระยะสั้น (ARCA: XXV) โดยทั่วไปดูเหมือนว่าจะทำซ้ำประสิทธิภาพการทำงานของการลัดวงจร VXX ในขณะที่ VelocityShares Daily Inverse VIX ระยะสั้น ETN (ARCA: XIV) ก็เช่นเดียวกัน วันครบกำหนดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนึ่งเดือน VIX ฟิวเจอร์ส
ระวัง นักลงทุน Lag ที่ พิจารณา ETF และ ETN เหล่านี้ควรตระหนักว่าพวกเขาไม่ใช่ผู้รับมอบฉันทะที่ยอดเยี่ยมสำหรับประสิทธิภาพของ spot VIX ในความเป็นจริงการศึกษาระยะเวลาล่าสุดของความผันผวนใน S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) และการเปลี่ยนแปลงในจุด VIX พร็อกซี่ ETN หนึ่งเดือนจับประมาณหนึ่งในสี่ถึงครึ่งหนึ่งของ VIX เคลื่อนไหวรายวันในขณะที่กลาง ผลิตภัณฑ์ระยะสั้นยิ่งเลวร้ายลง TVIX ซึ่งมีเลเวอเรจสองเท่าทำได้ดีกว่า (จับคู่ประมาณครึ่งถึงสามในสี่ของประสิทธิภาพ) แต่ให้ประสิทธิภาพน้อยกว่าสองเท่าของเครื่องมือปกติหนึ่งเดือนอย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้เนื่องจากความผันผวนในเชิงลบและความผันผวนของ ETN นั้นทำให้การถือครองนานเกินไปหลังจากช่วงเวลาของความผันผวนเริ่มที่จะกัดกร่อนผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ
บรรทัดล่าง หากนักลงทุนต้องการวางเดิมพันตามความผันผวนของตลาดทุนหรือใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงผลิตภัณฑ์ ETF และ ETN ที่เกี่ยวข้องกับ VIX นั้นเป็นที่ยอมรับ แต่เป็นตราสารที่มีข้อบกพร่องสูง แน่นอนว่าพวกเขามีความสะดวกสบายอย่างมากกับพวกเขาเนื่องจากพวกเขาแลกเปลี่ยนหุ้นอื่น ๆ ที่กล่าวว่านักลงทุนที่ต้องการเล่นเกมผันผวนควรพิจารณาตัวเลือก VIX และฟิวเจอร์สที่แท้จริงรวมถึงกลยุทธ์ตัวเลือกขั้นสูงเพิ่มเติมเช่น straddles และ strangles ใน S&P 500
ดู: แนะนำตัวเลือก VIX
ใช้ Investopedia Stock Simulator เพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นที่กล่าวถึงในการวิเคราะห์หุ้นนี้ ปราศจากความเสี่ยง!
