การลดลงของตลาดตามธรรมชาติในช่วงครึ่งหลังของปี 2561 และธนาคารกลางที่มีความต้องการมากขึ้นกำลังสร้างปัจจัยเชิงบวกสำหรับผลการดำเนินงานของหุ้นมูลค่าในปี 2562 การซื้อขายด้วยส่วนลดที่ลึกเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ของตนเอง L Brands Inc., FedEx Corp. และ Nielsen Holdings PLC ได้รับการจัดอันดับให้ดีกว่าปีนี้ “ ในอีก 12 เดือนข้างหน้าเราคาดว่าประวัติศาสตร์จะทำซ้ำตัวเองและปัจจัยด้านมูลค่าเช่นผลตอบแทนกระแสเงินสดราคาต่อหนังสือและราคาต่อยอดขายที่จะดำเนินการได้ดี” Christopher Harvey นักวิเคราะห์ของเวลส์ฟาร์โกกล่าว
4 ผู้แพ้ที่ยิ่งใหญ่อาจเป็นผู้ชนะ
· Western Digital (WDC): - 42%
· L Brands (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
ประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าของหุ้นที่มีมูลค่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับหุ้นที่เติบโตของพวกเขาทำให้หลายคนสงสัยว่าเมื่อ "การหมุนเวียนมูลค่า" อาจมาถึงในที่สุด หลายคนคาดหวังว่ามูลค่าการฟื้นตัวจะมาในปีที่แล้ว แต่การขายออกล่าช้าทำให้ความคาดหวังเหล่านั้นลดลง อย่างไรก็ตามมันทำให้หุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่าหุ้นถูกกว่า ฮาร์วีย์ให้เหตุผลว่าจุดเปลี่ยนสำหรับหุ้นที่มีมูลค่านั้นอยู่ในระยะใกล้ขอบฟ้าเนื่องจากช่องว่างการประเมินมูลค่าระหว่างหุ้นที่ถูกที่สุดของ S&P 500 และหุ้นที่แพงที่สุดนั้นยังไม่กว้างเท่าที่เคยเป็นมาตั้งแต่วิกฤติการเงินในปี 2551
ข้อบ่งชี้ของเฟดที่ว่าจะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปและจะดำเนินต่อไปช้ากว่าด้วยวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันเป็นตัวเร่งให้เกิดมูลค่าหุ้น ฮาร์วีย์ยังตั้งข้อสังเกตว่าส่วนต่างของสินเชื่อที่ตึงตัวและเส้นอัตราผลตอบแทนที่ทรงตัวอยู่แล้วซึ่งเริ่มสูงขึ้นเป็นดัชนีชี้วัดเชิงบวก “ แนวโน้มมหภาคเหล่านี้มีอิทธิพลต่อต้นทุนของเงินทุนความเสี่ยงด้านตลาดและการทวีคูณของหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับหุ้นที่มีมูลค่าซึ่งมักจะเป็นหนี้ที่หนักและมีความเสี่ยงที่สูงกว่า” เขากล่าว
เฟดเอ็กซ์หนึ่งในตัวเลือกที่คุ้มค่าที่สุดของ Wells Fargo คือราคาถูกมากในขณะนี้ที่นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่า Amazon.com ควรพิจารณาซื้อ บริษัท หากพฤติกรรมอีคอมเมิร์ซต้องการครองบริการจัดส่งพัสดุด้วยเช่นกัน ด้วยปัจจุบันเฟดเอ็กซ์ทำการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E ratio) ที่ 9.85 นักวิเคราะห์ตลาดทุนลูปแอนโทนี่ชูคากุมเขียนเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า“ อเมซอนสามารถซื้อเครือข่ายระดับโลกที่ดีที่สุดสำหรับเศษเสี้ยวของต้นทุน สร้างมันเอง”
นักวิเคราะห์ที่ JPMorgan ยืนยันว่ามีการแพร่กระจายอย่างมากในการประเมินมูลค่าระหว่างมูลค่าและหุ้นการเจริญเติบโตซึ่งเป็นเพียงเหตุผลหนึ่งที่พวกเขาคาดว่าหุ้นมูลค่าจะสูงขึ้น นอกจากนี้ยังเห็นด้วยกับวิทยานิพนธ์ของฮาร์วีย์ว่าท่าทางที่เพิ่มขึ้นของเฟดนั้นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับหุ้นที่มีมูลค่านักวิเคราะห์กล่าวถึงการกระจายตัวของการประเมินมูลค่าล่วงหน้าที่ใกล้เข้ามาสูงรอบระยะเวลาเริ่มต้นของปัจจัยฤดูกาลที่มีแนวโน้ม การอ่อนค่าลงของเงินดอลลาร์สหรัฐฯเนื่องจากเหตุผลอื่นที่มองในแง่ดี
มองไปข้างหน้า
ในขณะที่หุ้นที่มีมูลค่าอยู่ในระดับที่ถูกที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่การชุมนุมล่าสุดของตลาดทำให้ตลาดหุ้นเติบโตขึ้น ตราบใดที่นักลงทุนยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตของหุ้นมันอาจต้องใช้เวลาสักพักกว่าจะเกิดการหมุนเวียน อย่างไรก็ตามหากการปรับตัวลดลงหุ้นที่มีมูลค่าอาจได้รับโอกาสที่จะเติบโต
