ในแต่ละไตรมาส ก.ล.ต. กำหนดให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงยื่นแบบฟอร์ม 13F ที่มีรายละเอียดการถือครองของ บริษัท แต่ละแห่งในหลากหลายสาขาและหมวดหมู่ นักลงทุนทั่วไปหันไปยื่นเอกสารเหล่านี้ซึ่งเปิดให้สาธารณชนและพูดคุยกันอย่างกว้างขวางสำหรับความคิดเกี่ยวกับการที่ผู้นำทางการเงินที่ร่ำรวยและโดดเด่นที่สุดบางคนวางเงินของพวกเขา ในบรรดาผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ถูกติดตามมากที่สุดคือผู้ที่นำเงินทุนกิจกรรมที่เรียกว่า บริษัท ที่ได้รับส่วนสำคัญของหุ้นของ บริษัท เพื่อให้พวกเขาอาจมีอิทธิพลเหนือการปฏิบัติและความเป็นผู้นำของ บริษัท (โปรดดูเพิ่มเติมที่: 13F คืออะไรและมีประโยชน์เมื่อใด )
โดยทั่วไปแล้วกองทุนกิจกรรมจะได้รับการพิจารณาว่าเป็นประเภทนี้เมื่อพวกเขาลงทุนใน 5% หรือมากกว่าของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ทำให้เกิดข้อกำหนดที่ต้องยื่นแบบฟอร์ม 13D แบบฟอร์ม 13D นั้นคล้ายกับ 13Fs แต่มีความเข้มงวดมากกว่า นักลงทุนที่มีสัดส่วนการถือหุ้นใหญ่ใน บริษัท จะต้องรายงานการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดในตำแหน่งนั้นภายใน 10 วันของการดำเนินการใด ๆ ซึ่งหมายความว่าเป็นการง่ายสำหรับบุคคลภายนอกที่จะเห็นว่าเกิดอะไรขึ้นใกล้กับเวลาจริงมากกว่าในกรณีของ 13F เมื่อเร็ว ๆ นี้กลยุทธ์ใหม่ในหมู่นักลงทุนเชิงกิจกรรมทำให้พวกเขามีอิทธิพลต่อ บริษัท เป้าหมายต่อไปในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงการเปิดเผยรายละเอียดการลงทุนด้วยเอกสาร 13D
เป้าหมายระดับกลางของ บริษัท
ตามรายงานของ Activistmonitor ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มของ Mergermarket ผู้จัดการกิจกรรมได้เพิ่มมากขึ้นโดยกำหนดเป้าหมาย บริษัท ที่พวกเขาสามารถบรรลุเป้าหมายในขณะที่ถือหุ้นน้อยกว่า 5% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด นักวิเคราะห์ของ Activistmonitor พบว่า 38% ของแคมเปญกองทุนกิจกรรมในปี 2559 ได้ทำตามวิธีนี้เมื่อเทียบกับ 26% ตลอดทั้งปี 2558 โดยการอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ 5% กองทุนป้องกันความเสี่ยงตามกลยุทธ์ใหม่นี้หลีกเลี่ยงข้อกำหนดของ รายงาน 13D และแสดงกิจกรรมทั้งหมดในแคมเปญเป้าหมายที่การยื่นรายงาน 13F รายไตรมาสแทน
Activistmonitor ยังตั้งข้อสังเกตถึงความพึงพอใจในหมู่นักลงทุนเชิงกิจกรรมสำหรับการกำหนดเป้าหมาย บริษัท ขนาดกลางซึ่งเงินทุนของนักลงทุนดำเนินการต่อไปเพื่อซื้อตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับแคมเปญขนาดใหญ่กับ บริษัท ยักษ์ใหญ่ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูที่: นักลงทุนกิจกรรม: สิ่งที่ดีหรือไม่ดี? )
13F อาจอนุญาตให้มีพื้นที่มากขึ้นสำหรับกลยุทธ์
แคมเปญกิจกรรมทั้งหมดนั้นไม่เหมือนกัน บางคนมุ่งเน้นไปที่การยึดมั่นในนโยบายของ บริษัท หรือคณะกรรมการบางส่วนในขณะที่คนอื่น ๆ มีจุดมุ่งหมายเพื่อแนวทางที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการส่งเสริมและชี้นำแนวทางการดำเนินธุรกิจ สำหรับแคมเปญที่มีส่วนร่วม 5% หรือมากกว่านั้น บริษัท เป้าหมายจะตระหนักถึงความตั้งใจของกองทุนและทุกคนที่เกี่ยวข้องโดยตรงและอื่น ๆ จะต้องตระหนักถึงสิ่งที่เกิดขึ้นผ่านการยื่นเอกสาร 13D เมื่อกองทุนมีสัดส่วนการถือหุ้นต่ำกว่าใน บริษัท จะไม่ชัดเจนในทันทีว่าเป้าหมายของพวกเขาคืออะไร รายงาน 13F ไม่ได้กำหนดความตั้งใจของกองทุนและนักลงทุนกิจกรรมที่ใช้กลยุทธ์ย่อย 5% นี้มีแนวโน้มที่จะใช้ประโยชน์จากความทึบนี้
