เขียนค่าความนิยม

ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน 2555 เมื่อ บริษัท เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านคอมพิวเตอร์ Hewlett-Packard ประกาศว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายจำนวน 8.8 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อบันทึกการเข้าซื้อกิจการของ Autonomy Corporation PLC ในสหราชอาณาจักร การตัดจำหน่ายซึ่งอธิบายเป็นค่าใช้จ่ายที่มิใช่เงินสดสำหรับการด้อยค่าของการซื้อเอกราชรวมถึงค่าความนิยมและค่าใช้จ่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน

ค่าความนิยมคืออะไร?

ค่าความนิยมเกิดขึ้นบ่อยครั้งเมื่อ บริษัท หนึ่งซื้ออีก บริษัท หนึ่ง มันถูกกำหนดให้เป็นจำนวนเงินที่จ่ายให้กับ บริษัท มากกว่ามูลค่าทางบัญชี ค่าความนิยมเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตนซึ่งตรงข้ามกับสินทรัพย์ที่มีตัวตนเช่นอาคารคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์สำนักงานและสินค้าทางกายภาพที่เกี่ยวข้องรวมถึงสินค้าคงคลังและรูปแบบของเงินทุนหมุนเวียนที่เกี่ยวข้อง กล่าวอีกนัยหนึ่งค่าความนิยมหมายถึงจำนวนเงินที่ได้มาจากสินทรัพย์สุทธิของ บริษัท ที่ซื้อที่มีมูลค่าในงบดุล (ดูเพิ่มเติมที่ "ความนิยมถือเป็นรูปแบบของสินทรัพย์ทุนหรือไม่")

เมื่อค่าความนิยมแย่ลง

ในกรณีที่ HP เข้าซื้อกิจการ Autonomy จากการประกาศในเดือนพฤศจิกายนเป็นที่ชัดเจนว่าราคาซื้อ 11, 000 ล้านเหรียญสหรัฐส่วนใหญ่มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าตามบัญชีหรือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Autonomy บริษัท ซอฟต์แวร์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว จากการศึกษาของ Bloomberg Autonomy ระบุว่ามีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์ก่อนที่จะถูกซื้อกิจการ ในช่วงเวลาของการเข้าซื้อกิจการเอชพีในตอนแรกคิดเป็นมูลค่า 6.6 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับค่าความนิยมและ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้เปลี่ยนเป็น 6.9 พันล้านดอลลาร์และ 4.3 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ

ความผิดพลาดของ HP นอกเหนือจากคำถามที่เกี่ยวกับจำนวนเงินที่ตัดสินใจเริ่มต้นในการเขียนค่าความนิยมและจองในภายหลังแสดงให้เห็นว่าแนวคิดของค่าความนิยมนั้นไม่แน่นอนและเปิดรับการตีความ ในการกำหนดจำนวนค่าความนิยม บริษัท มักจะพึ่งพาบัญชีของตนเอง แต่พวกเขาจะเปลี่ยนเป็นที่ปรึกษาด้านการประเมินค่าเพื่อช่วยประมาณการ

ในความเป็นจริงสินทรัพย์ที่มีตัวตนอื่น ๆ รวมถึงค่าเสื่อมราคาของที่ดินและอุปกรณ์นั้นขึ้นอยู่กับการประมาณการและการตีความอื่น ๆ แต่อย่างน้อยค่าอื่น ๆ เหล่านี้สามารถเชื่อมโยงกับสินค้าหรือสินทรัพย์ ในทางตรงกันข้ามค่าความนิยมยากกว่าที่จะวางมูลค่าที่มั่นคงไว้ บทความ 2009 ใน The Economist อธิบายว่า "สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่แสดงถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นซึ่งกำหนดให้กับ บริษัท โดยอาศัยแบรนด์และชื่อเสียง"

จากมุมมองของ HP มีคำถามเล็กน้อยว่ามีความหวังสูงสำหรับอิสระซึ่งขึ้นอยู่กับระดับกำไรที่รายงานและความคาดหวังว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของมันจะดำเนินต่อไปในอนาคตได้ดี

ค่าความนิยมถูกเขียนลงอย่างไร

เมื่อมีการซื้อกิจการและเป็นการซื้อที่ดีค่าความนิยมจะยังคงอยู่ในงบดุลของ บริษัท ที่ได้มาโดยไม่มีกำหนด ก่อนปี 2545 ค่าความนิยมได้ถูกตัดจำหน่ายเป็นเวลา 40 ปีส่วนวิธีการหนึ่ง ๆ ของอุปกรณ์อาจถูกคิดค่าเสื่อมราคาตลอดระยะเวลาหนึ่งทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการประมาณการอายุการใช้งาน แต่ตั้งแต่นั้นมากฎได้เข้มงวดขึ้น: ค่าความนิยมสามารถตัดจำหน่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลาไม่เกิน 10 ปี หากในเวลาใด ๆ ค่าลดลงตามที่เกิดขึ้นในแบบรวดเร็วด้วยความปรารถนาดีที่เกี่ยวข้องกับเอกราชจากนั้นค่าใช้จ่ายการด้อยค่าจะต้อง

HP และ บริษัท อื่น ๆ ที่มีการบันทึกค่าความนิยมจำนวนมากอย่างรวดเร็วนั้นชี้ให้เห็นว่าการด้อยค่าของค่าความนิยมนั้นไม่ใช่เงินสดและไม่มีผลกระทบต่อกระแสเงินสด มันแสดงให้เห็นถึงความผิดพลาดที่ผ่านมาอย่างมากที่ระบายเงินกองทุนของ บริษัท ในส่วนของ HP ซึ่งให้การสนับสนุนการซื้อเงินอิสระด้วยเงินสดสำรองนั้นเป็นการทำลายมูลค่าผู้ถือหุ้นนับพันล้านเนื่องจาก บริษัท มีมูลค่าเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าโดยประมาณก่อนหน้านี้

บรรทัดล่าง

ค่าความนิยมจากการด้อยค่าของค่าความนิยมไม่ได้กระทบกระแสเงินสดปีปัจจุบัน แต่พวกเขาแสดงให้เห็นถึงข้อผิดพลาดที่เกิดขึ้นในอดีตโดยทีมผู้บริหาร ในกรณีของ HP การตัดสินใจซื้อการปกครองตนเองโดยไม่ต้องมีความขยันเพียงพอและการเตะยางเป็นหนึ่งในหลาย ๆ กรณีที่มีการตัดสินใจที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรง

สำหรับ บริษัท อื่น ๆ การด้อยค่าของค่าความนิยมนั้นมีความสำคัญน้อยกว่า แต่พวกเขายังต้องการนักวิเคราะห์เพื่อตรวจสอบสิ่งที่ผิดพลาดและหากความผิดพลาดมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอีกในอนาคตเพื่อความเสียหายของผู้ถือหุ้นเดิม