ที่เลวร้ายที่สุดคือยังมาสำหรับหุ้น: มอร์แกนสแตนลีย์

นักลงทุนที่มองหาการปลอบใจท่ามกลางกระแสการขายในตลาดหุ้นอาจยืนยันว่า S&P 500 ได้ลดลงเพียง 9% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนกันยายนซึ่งแทบจะไม่รุนแรงนัก แต่สถิตินั้นปกปิดความจริงที่ว่าเราอยู่ในตลาดหมีลึกและมีข้อเสียมากขึ้นตามรายงานของ Weekly Warm Up ล่าสุดของ Morgan Stanley

“ การเคลื่อนไหวของราคาในปีนี้ไม่เพียงแนะนำให้เราอยู่ท่ามกลางตลาดหมี - มากกว่า 40% ของหุ้นใน S&P 500 ลดลงอย่างน้อย 20% - แต่มันก็ซื้อขายเหมือนตลาดหมีด้วย” นักวิเคราะห์ของธนาคาร แม้แต่ บริษัท ที่มีข่าวดีที่จะรายงานได้เห็นว่าหุ้นของพวกเขาถูกขายออกไปแล้วดัชนีบ่งชี้ที่ดีว่าตลาดอยู่ในแดนหมี โดยรวมแล้ว Morgan Stanley กล่าวว่า "ความเสียหายทางเทคนิคนั้นไม่สามารถหักล้างได้"

ทำไมหุ้นอาจตกต่อ

การประมาณการรายได้อาจลดลงอย่างรวดเร็ว

หุ้นเติบโตต้องเผชิญกับการแก้ไขที่ใหญ่ที่สุด

ค่าเฉลี่ยที่สำคัญ S&P 500, Nasdaq และ Russell 2000 ทะลุ 200 วัน

แต่ละหุ้นและดัชนียังคงมีความเสี่ยง

มันหมายถึงอะไร

เนื่องจากหุ้นได้ลดลงการประเมินมูลค่าของพวกเขาก็ลดลงจากระดับสูงก่อนหน้านี้ ล่วงหน้าอัตราส่วนราคาต่อกำไร 12 เดือน (อัตราส่วน P / E) สำหรับ S&P 500 ลดลงมากถึง 18% จากจุดสูงสุดของพวกเขาเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมาจนถึงระดับต่ำสุด ณ สิ้นเดือนตุลาคมซึ่งคิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าความเสียหายจาก ตลาดหมีปัจจุบันตาม Morgan Stanley ส่วนที่เหลือของความเสียหายจะมาจากการลดลงของหุ้นที่ยังคงทวีคูณราคาค่อนข้างสูง

แต่ในขณะที่การประเมินราคาแบบหลายราคาอาจใกล้เคียงกับจุดต่ำสุด แต่ไม่ได้หมายความว่าราคาหุ้นจะเป็น ประมาณการกำไรคาดว่าจะลดลงและหุ้นมีแนวโน้มที่จะตามมาซึ่งอาจลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2562 "เห็นได้ชัดว่าการลดลงยิ่งใหญ่ขึ้นความเสี่ยงทั้งในระดับดัชนีและระดับสต็อกจะยิ่งมากขึ้น" Morgan Stanley กล่าว ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมเพียงอย่างเดียวการประมาณการฉันทามติสำหรับการเติบโตของกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) ในปี 2019 นั้นจะถูกปรับลดลง ในบรรดาภาคที่ได้เห็นการลดลงที่ใหญ่ที่สุดในฉันทามติ 2019 ประมาณการการเติบโตของกำไรต่อหุ้นเป็นบริการการสื่อสารที่ -4.2% วัสดุที่ -3.3% และการตัดสินใจของผู้บริโภคที่ -2.3%

อีกสัญญาณที่น่าจับตามองอย่างมากจากนักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คือราคาของ S&P 500, Nasdaq และ Russell 2000 "ทำลายค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอย่างแน่นอนซึ่งตอนนี้เป็นขาลง" เมื่อแนวโน้มเส้นนั้นแตกมัน โดยทั่วไปจะใช้เวลาสักครู่ก่อนที่จะเปิดขึ้นอีกครั้งซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องอดทนและพิจารณาขายการชุมนุมแทนที่จะซื้อ dips

"ในอดีตเมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเปลี่ยนลงโดยทั่วไปจะใช้เวลาเป็นเดือนหากไม่นานก็จะกลับมาอีกครั้ง" - Morgan Stanley

การซื้อหุ้นใน dips ไม่สามารถส่งมอบได้ในปี 2561“ กลยุทธ์การซื้อแบบจุ่มไม่ได้ผลในปีนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2545” Morgan Stanley กล่าว การซื้อกรมทรัพย์สินทางปัญญานั้นทำได้ดีในช่วงวิกฤตการณ์ปี 2551-2552 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐกำลังสูบฉีดกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่เข้าสู่ระบบการเงินเพื่อรักษาชีวิตไว้ แต่การซื้อที่ลดลงนั้นล้มเหลวในปีนี้เนื่องจากเฟดและธนาคารกลางสำคัญอื่น ๆ ทั่วโลกมีความรู้สึกที่เหยียดหยามมากขึ้นการกลับตัวหรืออย่างน้อยก็เป็นการลดลงของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

อะไรต่อไป

เพื่อให้ภาพรวมของมอร์แกนสแตนลีย์มีบริบทที่ชัดเจนยิ่งขึ้นมันช่วยให้ระลึกได้ว่าปี 2561 เริ่มต้นด้วยการลดภาษีจำนวนมากที่ทำรายได้สูงเกินจริง แต่ไม่สามารถกระตุ้นหุ้นได้ ตอนนี้ผลกระทบเชิงบวกของการลดภาษีต่อผลกำไรกำลังลดลงนักลงทุนได้รับสิ่งที่ Morgan Stanley เรียกว่า "การตรวจสอบความเป็นจริง" ความจริงก็คือเมื่อกำไรถูกปรับลดลงหุ้นก็จะตกลงเช่นกัน

เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบาย

บทความที่เกี่ยวข้อง

กลยุทธ์การซื้อขายหุ้นและการศึกษา

ทำไมมูลค่าหุ้นของฉันถึงลดลงแม้ว่าจะมีข่าวดีออกมา

เศรษฐศาสตร์

ประวัติตลาดหมี

หุ้นยอดนิยม

หุ้น Top Tech ประจำเดือนมกราคม 2563

หุ้นยอดนิยม

หุ้นของผู้บริโภคสูงสุด

กลยุทธ์การซื้อขายหุ้นและการศึกษา

โมเมนตัมบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของราคาหุ้น

หุ้นยอดนิยม

หุ้นน้ำมันและก๊าซยอดนิยมประจำไตรมาสที่ 1 ปี 2020

ลิงค์พันธมิตร

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

รูปแบบของเฟดทำงานอย่างไรรูปแบบของเฟดเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการกำหนดว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะรั้นหรือเป็นหมีในช่วงเวลาที่กำหนด more อัตราส่วนราคาต่อกำไร - อัตราส่วน P / E อัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) ถูกกำหนดเป็นอัตราส่วนสำหรับการประเมินมูลค่า บริษัท ที่วัดราคาหุ้นปัจจุบันเทียบกับกำไรต่อหุ้น more การขายไฟการขายไฟเป็นการขายสินค้าหรือทรัพย์สินในราคาที่ลดลงอย่างมาก คำจำกัดความของการขายชอร์ตเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนยืมหลักทรัพย์ขายในตลาดเปิดและคาดว่าจะซื้อคืนในภายหลังด้วยเงินน้อย more คำจำกัดความของแรลลี่แรลลี่การรวมกันของแรลลี่หมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์หรือตลาดที่ไม่ได้รับการสนับสนุนท่ามกลางแนวโน้มขาลงโดยรวม การชุมนุมสิ้นสุดลงและราคากลับมาลดลงอีกครั้ง more Market Sentiment Definition ความเชื่อมั่นของตลาดสะท้อนทัศนคติโดยรวมหรือโทนสีของนักลงทุนที่มีต่อความมั่นคงหรือตลาดการเงินขนาดใหญ่ มากกว่า