ในช่วงระยะเวลาของตลาดวัวในปัจจุบันการซื้อคืนหุ้นของ บริษัท เป็นแหล่งที่มาของอุปสงค์ของหุ้นสหรัฐซึ่งเป็นแรงผลักดันหลักในการกำหนดราคาหุ้น ในสิ่งที่อาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นขององค์กรอเมริกาอย่างต่อเนื่องในตลาดกระทิงและเศรษฐกิจสหรัฐฯการซื้อคืนหุ้นหรือที่เรียกว่าการซื้อคืนหุ้นได้ดำเนินการอย่างก้าวกระโดดในปี 2562
“ บริษัท ต่างๆจะทำหลายอย่างเพื่อหลีกเลี่ยงการตัดหรือระงับการจ่ายเงินปันผลดังนั้นหากลูกค้ามีแนวโน้มที่จะลดลงการซื้อคืนเป็นสิ่งแรกที่พวกเขาจะได้รับ "Ed Ed Clissold หัวหน้านักยุทธศาสตร์สหรัฐจาก Ned Davis Research Group บอกกับ The Wall Street Journal
ด้วยมากกว่า 80% ของ บริษัท ในดัชนี S&P 500 (SPX) ที่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2019 การซื้อคืนหุ้นทั้งหมดของพวกเขามีจำนวนถึง 180 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อข้อมูลจากดัชนี S&P Dow Jones ตามรายงานของวารสาร ในคลิปนี้ไตรมาส 1 ปี 2019 อาจเป็นไตรมาสที่ใหญ่เป็นอันดับสองเท่าที่เคยมีมาจากข้อมูลตั้งแต่ปี 1998 ในแง่ของการใช้จ่ายในการซื้อคืนตามแหล่งข้อมูลเหล่านี้
บันทึกรายไตรมาสในปัจจุบันอยู่ที่ 223 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาส 4 ปี 2018 ในช่วงเวลาดังกล่าว S&P 500 ได้ปรับตัวลดลง 14.0% ตารางด้านล่างแสดงรายการห้าส่วนที่
การกระทำการซื้อคืนเร็วที่สุดในช่วงไตรมาสดังกล่าวโดยรวม
84% ของ S&P 500 ทั้งหมด
5 หน่วยงานที่มีการซื้อคืนมากที่สุดในช่วง 4Q Plunge
- เทคโนโลยีสารสนเทศ, $ 61.3 พันล้านการเงิน, $ 45.6 พันล้านการดูแลสุขภาพ, $ 31.3 พันล้านการตัดสินใจของผู้บริโภค, $ 25.7 พันล้านอุตสาหกรรม, $ 23.0 พันล้านดอลลาร์ & P 500 รวม, 223.0 พันล้านดอลลาร์
ที่มา: ดัชนี S&P Dow Jones
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ส่วนใหญ่มาจากการลดภาษีนิติบุคคลที่ประกาศใช้ในเดือนธันวาคม 2017 การซื้อหุ้นคืนโดย S&P 500 บริษัท สร้างสถิติเต็มปีที่ 806.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 เพิ่มขึ้น 55.3% จากปี 2560 และ 36.9% สูงกว่าสถิติก่อนหน้านี้ที่ 589.7 พันล้านดอลลาร์ กำหนดไว้ในปี 2007 ตามดัชนี S&P Dow Jones การซื้อคืนเป็นไปตามวงกว้างโดยมี 444 (88.8%) จาก S&P 500 บริษัท ซื้อหุ้นคืนในปี 2561 เพิ่มขึ้นจาก 424 (84.8%) ในปี 2560
ในขณะที่ S&P 500 มีน้ำหนักเงินทุนลดลง 14.0% ในไตรมาส 4 ปี 2018 หุ้นเฉลี่ยในดัชนีลดลง 5.3% ตามดัชนี S&P Dow Jones นั่นคือหยดที่ใหญ่ขึ้นโดยองค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดได้รับผลกระทบเกินมาตรฐาน จากการที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมากในไตรมาส 4 ปี 2018 การซื้อคืนได้ดึงหุ้นออกจากตลาดมากขึ้นสำหรับเงินทุนที่มีขนาดเล็กลง
ดัชนี S&P Dow Jones ประมาณการว่า 25% ของ บริษัท S&P 500 เพิ่มกำไรต่อหุ้นของพวกเขาอย่างน้อย 4% ในไตรมาส 1/2562 จากการซื้อคืน นักวิเคราะห์ของ Ned Davis Research คาดว่ามูลค่าของดัชนี S&P 500 น่าจะลดลง 19% ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2019 หาก บริษัท ไม่ซื้อคืนหุ้นใด ๆ ต่อวารสาร แต่บทความไม่ได้ระบุระยะเวลา ซึ่งการซื้อคืนเหล่านี้เกิดขึ้น
ความคิดเห็นที่ตรงกันข้าม
"แนวคิดที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าการซื้อคืนจะเพิ่มผลกำไรต่อหุ้นโดยการลดจำนวนหุ้นไม่ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลที่ S&P จัดหาให้กับ บริษัท S&P 500" นักเศรษฐศาสตร์ของเคาน์เตอร์ Y Eddyarden ผู้ก่อตั้ง Yardeni Research ในบล็อกของเขากล่าว
จากข้อมูลนี้ยาร์ดีทำให้ค้นพบที่น่าสนใจสองอย่าง อย่างแรกอัตราการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานของ S&P 500 ทั้งแบบรวมและแบบต่อหุ้นแตกต่างกันเล็กน้อยตั้งแต่ชุดข้อมูลเริ่มต้นในไตรมาส 4 ปี 1994 ประการที่สองการซื้อคืนเพิ่มมูลค่าของดัชนีไม่เกิน 2.6% หรือน้อยกว่า มากกว่า 0.3% ต่อปีตั้งแต่ต้นปี 2551 จนถึงสิ้นปี 2560
"คำอธิบายที่ดีที่สุดสำหรับการพัฒนาที่น่าประหลาดใจนี้คือ บริษัท S&P 500 ส่วนใหญ่ซื้อคืนหุ้นของพวกเขาเพื่อชดเชยการลดสัดส่วนของหุ้นที่เกิดจากค่าตอบแทนที่จ่ายในรูปแบบของหุ้นที่มอบให้เมื่อเวลาผ่านไปไม่เพียง แต่สำหรับผู้บริหารระดับสูง พนักงานคนอื่น ๆ "Yardeni สรุป
บริษัท ที่มีการซื้อหุ้นคืนมากที่สุดจนถึงปี 2562 ได้แก่ Apple (AAPL), Merck (MCK), Oracle (ORCL) และ Microsoft (MSFT)
มองไปข้างหน้า
“ ข้อสันนิษฐานคือ 2020 จะเป็นปีที่ดีสำหรับการซื้อคืน แต่นั่นก็ขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่าเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งและเราไม่มีสงครามการค้า แม้ว่าปีหน้าจะเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับผลประกอบการและกระแสเงินสดเรายังไม่ถึงจุดนั้น” Howard Silverblatt นักวิเคราะห์ดัชนีอาวุโสของดัชนี S&P Dow Jones กล่าว
ในขณะเดียวกันตัวเลขพรรคประชาธิปัตย์ที่โดดเด่นหลายคนในหมู่พวกเขาผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีได้เปลี่ยนการซื้อคืนเป็นฟุตบอลการเมืองเรียกร้องข้อ จำกัด หรือห้ามแบนในสำนวนโวหาร ผู้ปกป้องของการซื้อคืน ได้แก่ วอร์เรนบัฟเฟตต์และเจมี่ดิม่อนซึ่งทั้งสองฝ่ายสนับสนุนผู้สมัครรับประชาธิปไตยในอดีต Yardeni ยังเสนอ riposte แข็งแรงในบล็อกของเขา
