ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐในปี 2562 เป็นหนึ่งในจุดเริ่มต้นที่ดีที่สุดในรอบหลายทศวรรษที่ผ่านมา แต่ความกังวลว่าตลาดใกล้จุดสูงสุดจะกระตุ้นให้นักลงทุนรายใหญ่เพิ่มจำนวนขึ้นเพื่อโกนการถือหุ้นของพวกเขา “ เรารู้สึกไม่สบายใจกับความจริงที่ว่าตลาดพุ่งขึ้นมากที่สุดเท่าที่จะทำได้” อลันโรบินสันที่ปรึกษาด้านพอร์ตโฟลิโอระดับโลกของ RBC Wealth Management กล่าวในรายละเอียดใน The Wall Street Journal โรบินสันที่กำลังลดตำแหน่งตราสารของเขาเสริมว่า“ ณ จุดนี้ถ้าคุณคิดว่า 'เราจะแกว่งรั้วหรือดึงเสา? ฉันเชื่อว่าคุณต้องทำสิ่งสุดท้าย” ปริมาณการซื้อขายที่ลดลงสะท้อนให้เห็นถึงความสงสัยที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุน
“ แม้ว่าคุณจะมีมุมมองที่เป็นบวกคนที่ควรระมัดระวังและลบในขั้นตอนใดบ้าง” เป็นคำถามที่ Axel Merk ประธาน บริษัท Merk Investments กล่าวไว้ในวารสาร “ น่าจะเป็นเมื่อเวลาดี” เขากล่าวสรุป
ตารางด้านล่างนี้สรุปว่านักลงทุนรายใหญ่จะซื้อหุ้นเพิ่มหรือตัดสถานะของพวกเขาออกไปได้อย่างไร
สัญญาณหยาบคายสำหรับหุ้น
- UBS ไม่ได้มีน้ำหนักเกินในตลาดหุ้นสหรัฐอีกต่อไปเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล UBS คาดว่าตลาดหุ้นจะปรับตัวลดลงในอีก 6 เดือนข้างหน้ากองทุนที่มีกระแสเงินไหลเข้ามากที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2558 ผู้จัดการกองทุนมีการจัดสรรหุ้นที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย อีทีเอฟที่ป้องกันความผันผวน
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ดัชนี S&P 500 (SPX) เพิ่มขึ้น 16.0% สำหรับปีต่อวันจนถึงวันที่ 22 เมษายน 2562 หากดัชนียังคงไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นเดือนนี้ในช่วงสี่เดือนแรกของปี 2562 จะบันทึกได้ดีที่สุด ประสิทธิภาพการทำงานในช่วงเวลานี้ตั้งแต่ปี 1987 และเป็นที่แปดที่ดีที่สุดตั้งแต่ปี 1930 ต่อการวิเคราะห์จาก FactSet Research Systems อ้างโดยวารสาร
“ เรารู้สึกไม่สบายใจกับความจริงที่ว่าตลาดพุ่งขึ้นมากที่สุดเท่าที่มีอยู่” - อลันโรบินสันฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ RBC
เนื่องจากราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นดังนั้นจึงมีการประเมินมูลค่าหุ้น จากการวิเคราะห์ล่าสุดโดย Goldman Sachs ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่สำคัญเจ็ดในเก้านั้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต Alan Robinson ของ RBC ระบุว่าการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นและการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกเป็นเหตุผลว่าทำไมเขาจึงตัดการจัดสรรหุ้นโดยเฉพาะเทคโนโลยีและตลาดหุ้นเกิดใหม่
Axel Merk แห่ง Merk Investments กังวลว่าอัตราเงินเฟ้อจะเร่งขึ้นอีกครั้งกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ในทางกลับกันอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นน่าจะกดดันการประเมินมูลค่าหุ้นและทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น
เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะช่วยลดผลกำไรของ บริษัท ในสหรัฐฯโดยลดการส่งออกและทำให้กำไรของ บริษัท ต่างประเทศของสหรัฐถูกแปลงเป็นดอลลาร์ที่น้อยลง รายได้สำหรับ S&P 500 โดยรวมในไตรมาสแรกของปี 2019 ได้รับการคาดการณ์ว่าจะลดลง 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีต่อข้อมูลจาก FactSet ที่อ้างถึงในบทความเดียวกัน
มองไปข้างหน้า
วัวที่โดดเด่นบางคนไม่เห็นด้วย Jeff Saut หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Raymond James Financial กล่าวกับ CNBC ว่า“ ฉันคิดว่าเราจะทำการแลกเปลี่ยนเพื่อจุดสูงสุดตลอดเวลาใหม่” เขาเชื่อว่าการคาดการณ์รายได้ต่ำเกินไปและจะถูกปรับปรุงขึ้นอีกด้วย ไม่สะทกสะท้านกับอายุของตลาดวัวปัจจุบันอายุ 10 ปี“ ประวัติของตลาดวัวโลกคือ 15 ปีบวกเราควรมีเหลืออีกอย่างน้อยห้าหกเจ็ดปีและไม่มีใครเชื่อ มัน."
