ทำไมภาวะถดถอยอาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่นักลงทุนคิด

ภาวะถดถอยที่คุกคามการหดตัวอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจและตลาดทุนอาจมาเร็วกว่าที่นักลงทุนหลายคนคิด รายชื่อผู้นำทางการเงินและนักวิเคราะห์จำนวนมากได้เตือนว่าการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันและฉับพลันของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนอาจทำให้เส้นเวลาสั้นลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือทำให้สูงขึ้น

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดนักเศรษฐศาสตร์ Morgan Stanley กล่าวว่าหากสหรัฐฯวางอัตราภาษี 25% สำหรับการนำเข้าของจีนทุกครั้งเป็นเวลาสี่ถึงหกเดือนและจีนกลับมาอีกครั้งภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกน่าจะเกิดขึ้นภายในสามในสี่ ธนาคารแห่งอเมริกาก็เป็นห่วงเช่นกัน นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งอเมริกาเตือนลูกค้าสัปดาห์นี้ว่า“ ไม่มีที่สิ้นสุดมีความเสี่ยงที่สำคัญที่เราคาดการณ์สำหรับการเติบโตของสหรัฐและทั่วโลก “ หากสงครามการค้าทวีความรุนแรงขึ้นซึ่งอาจรวมถึงสงครามสกุลเงินที่ชัดเจนยิ่งขึ้น - ความไม่แน่นอนจะสูงขึ้นมากและเงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้นมาก”

เล่นกับไฟ

การชะลอตัวทางเศรษฐกิจครั้งล่าสุดเมื่อทศวรรษที่ผ่านมา The Great Recession มีการหดตัวลงอย่างมากการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้นและการลดลงมากกว่า 50% ในตลาดหุ้น ในปีนี้ความกังวลใหญ่คือการผ่อนคลายจากธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางอื่น ๆ อาจไม่เพียงพอที่จะชดเชยความเสียหายที่เกิดจากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐ“ สูงกว่าที่ควรจะเป็นและสูงกว่าเมื่อสองเดือนก่อน” ลอเรนซ์ซัมเมอร์สอดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯและที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของทำเนียบขาวในช่วงเศรษฐกิจถดถอยครั้งล่าสุด “ คุณมักจะเล่นด้วยไฟและไม่มีอะไรเกิดขึ้น แต่ถ้าคุณทำมันมากเกินไปคุณจะถูกไฟไหม้ในที่สุด”

การอ่อนตัวของข้อมูลทั่วโลก

เศรษฐกิจโลกมีความเสี่ยงสูงต่อความเครียดใหม่ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีการหดตัวของการผลิตทั่วโลก การอ่านดัชนีการจัดซื้อ (PMI) ของ JPMorgan Chase & Co ในเดือนมิถุนายนอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหกปีครึ่งและการอ่านย่อยไปกลับ 50.0 ครั้งแรกนับตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2555 ตามข่าวล่าสุด ค่าที่อ่านต่ำกว่า 50.0 หมายถึงการหดตัว เยอรมนีเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปและเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลกเห็นว่า PMI อ่านลดลงในเดือนมิถุนายนสู่ระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ การเติบโตของภาคการผลิตของสหรัฐลดลงติดต่อกันสี่เดือน

การชะลอตัวเหล่านี้เกิดขึ้นเนื่องจากจีนตอบโต้การบริหารของทรัมป์เพื่อกำหนดอัตราภาษี 10% สำหรับสินค้าจีนมูลค่าเพิ่มอีก 300 พันล้านดอลลาร์ในเดือนหน้าหลังจากปรับขึ้นภาษีจาก 10% เป็น 25% จากการนำเข้า 200 ล้านล้านดอลลาร์ในฤดูใบไม้ผลินี้

กราฟอัตราผลตอบแทนสหรัฐซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวทำนายที่น่าเชื่อถืออย่างเป็นธรรมของภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ยังกระพริบสัญญาณเตือนเมื่อการแพร่กระจายติดลบระหว่างธนบัตร 10 ปีของสหรัฐและการเรียกเก็บเงิน 3 เดือนเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงิน ในทำนองเดียวกันในประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสามของโลกอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีนั้นทรงตัวว่าจะลดลงต่ำกว่า 2 ปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฟองสบู่เศรษฐกิจของญี่ปุ่นทรุดตัวลงในปี 2534

มองไปข้างหน้า

ธนาคารกลางอาจไม่มีกระสุนเพียงพอที่จะป้องกันการล่มสลายซึ่งแตกต่างจาก Great Recession “ การซื้อสินทรัพย์ - ถ้า ECB และผู้อื่นใช้เส้นทางนั้น - จะมีประสิทธิภาพน้อยกว่าครั้งนี้ในอดีต พื้นที่นโยบายทั่วไปมี จำกัด นโยบายที่ไม่เป็นทางการมีประสิทธิภาพ จำกัด ความหวังที่ดีที่สุดไม่ใช่สิ่งที่จำเป็น” หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Bloomberg Tom Orlik กล่าว