JPMorgan Chase & Co. (JPM) มีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นธนาคารที่โดดเด่นสำหรับอนาคตอันใกล้ แต่แนวยาวของผลประกอบการที่ดีกว่าของหุ้นน่าจะใกล้ถึงจุดสิ้นสุดหากยังไม่เสร็จ ภายใต้คำแนะนำของ CEO Jamie Dimon ธนาคารได้ฝ่าฟันช่วงเวลาที่สับสนวุ่นวายที่สุดในประวัติศาสตร์ด้านการเงินและไม่ได้สังเกตโดยนักลงทุน แต่ตอนนี้การรับรู้ถึงความเหนือกว่าด้านปฏิบัติการได้รับการกำหนดราคาไว้ในสต็อกของธนาคารอย่างเต็มที่ทำให้เหลือที่ว่างเล็ก ๆ สำหรับประสิทธิภาพที่ดีกว่านี้
หุ้นของเจพีมอร์แกนกำลังแซงหน้าตลาดที่กว้างขึ้นในปีนี้เพิ่มขึ้นเกือบ 22% ซึ่งทำให้มูลค่าตลาดรวมของธนาคารมากกว่า 380, 000 ล้านดอลลาร์ ในการเปรียบเทียบ Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS) และ Morgan Stanley (MS) มีราคาตลาดสูงสุดอยู่ที่ 275 พันล้าน $ 214 พันล้านเหรียญ 157 พันล้านดอลลาร์ 77 พันล้านดอลลาร์ 72 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ
ประเด็นที่สำคัญ
- JPMorgan เพิ่มขึ้น 95% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาซึ่งสูงกว่า บริษัท อื่น ๆ โดยมีมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 380 พันล้านเหรียญสหรัฐ P / E ที่เกือบ 25% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของคู่แข่งหลายราย CEO Jamie Dimon เป็นซีอีโอมาตั้งแต่ปี 2549
นอกเหนือจากผลกำไร 75% ที่น่าประทับใจของแบงก์ออฟอเมริกาในช่วงห้าปีที่ผ่านมาการเพิ่มขึ้นของเจพีมอร์แกน 95% นั้นเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าของคู่แข่งรายใหญ่ของธนาคารอีกสี่แห่ง การเพิ่มขึ้นนั้นได้ผลักดันอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของธนาคาร (P / E ratio) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่สำคัญถึง 11.35 นั่นหมายความว่าตอนนี้หุ้นซื้อขายที่ระดับเกือบ 25% ของราคาเฉลี่ยของหุ้น
James Mitchell ของ Buckingham Research ระบุว่าพรีเมี่ยมเป็นข้อบ่งชี้ว่าสต็อกถึงระดับที่ จำกัด เมื่อเทียบกับคู่แข่ง “ เมื่อเร็ว ๆ นี้ก้าวล้ำกลุ่มเพื่อนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา” เขาเขียนไว้ในบันทึกถึงลูกค้า“ สิ่งที่สำคัญกว่านั้นคือราคาส่วนใหญ่” Mitchell ปรับลดหุ้น JPMorgan จากซื้อเป็นเป็นกลาง
แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าประสิทธิภาพของธนาคารจะสะดุด นั่นหมายความว่าราคาหุ้นสะท้อนความเห็นของนักลงทุนว่า JPMorgan มีประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ธนาคารอื่นยังคงพยายามอย่างต่อเนื่อง ประสิทธิภาพส่วนใหญ่นั้นเกิดจากการทำงานของนายธนาคารดีเจมี่ไดมอนซึ่งอ้างโดย Barron เมื่อต้นปีนี้ว่า“ มันสร้างสร้างสร้างทำในสิ่งที่ถูกต้องโดยลูกค้าและชุมชนของคุณและสต็อกจะดูแล ตัวเอง.”
มันเป็นปรัชญาทางธุรกิจที่ดูเหมือนว่าจะได้รับการตอบรับอย่างดีสำหรับนายธนาคารอายุ 63 ปีที่เข้ารับตำแหน่งที่ JPMorgan ครั้งแรกในปี 2549 ตั้งแต่นั้นมาเขาได้นำ JPMorgan ผ่านวิกฤตการเงินโลกที่เลวร้ายที่สุดในปี 2550-2551 ตามมาด้วยข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นนำโดย Dodd-Frank Act และยุคของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอย่างไม่น่าเชื่อที่ยังคงดำเนินมาจนถึงทุกวันนี้
ในรายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดธนาคารรายงานผลกำไรที่เพิ่มขึ้น 16% โดยมีกำไรจากการดำเนินงานด้านสินเชื่อเพิ่มขึ้น 7% กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 2.82 ดอลลาร์เหนือระดับเฉลี่ย 2.50 ดอลลาร์ของนักวิเคราะห์ที่จัดทำโดย FactSet ตามรายงานของ Wall Street Journal ในขณะที่เป็นอีกสามเดือนสำหรับธนาคารการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะลดลงในอัตราดอกเบี้ยสุทธิ การตัดเพิ่มเติมจะทำให้ปัญหานั้นรุนแรงขึ้น
มองไปข้างหน้า
แต่หนึ่งในภัยคุกคามใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมการธนาคารแบบดั้งเดิมคือเทคโนโลยีโดยเฉพาะความหลากหลายของ Fintech แต่การมุ่งเน้นที่ 'สร้าง' ของ Dimon นั้นหมายถึงการลงทุนอย่างหนักในเทคโนโลยีใหม่การตั้ง JPMorgan ขึ้นเพื่อความโดดเด่นอย่างต่อเนื่องแม้ในยุคเทคโนโลยีใหม่ ดังนั้นในขณะที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าอาจปิดตารางสำหรับอนาคตอันใกล้ JPMorgan มีแนวโน้มที่จะยังคงลงทุนที่แข็งแกร่งสำหรับนักลงทุนระยะยาว
