ราคาน้ำมันเป็นหนึ่งในแนวโน้มเศรษฐกิจที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในช่วงศตวรรษที่ 21 จากปี 1999 ถึงปี 2008 ราคาน้ำมันดิบมีการเพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนจากราคาต่ำกว่า $ 25 ต่อบาร์เรลเป็นมากกว่า $ 160 ต่อบาร์เรล ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เช่นจีนและอินเดียและการลดการผลิตโดยองค์กรประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) ในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์
หลังจากนั้นไม่นานความถดถอยทั่วโลกที่เกิดขึ้นทำให้ความต้องการพลังงานและราคาน้ำมันและก๊าซลดลงอย่างรวดเร็ว ในตอนท้ายของปี 2008 ราคาน้ำมันได้จุดต่ำสุดที่ $ 53 การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เริ่มขึ้นในปีต่อมาส่งราคาน้ำมันกลับคืนมากกว่า $ 100 มันวนเวียนอยู่ระหว่าง $ 100 ถึง $ 125 จนถึง 2014 เมื่อพบว่ามีการลดลงอีก
หลายปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงในปี 2014 เศรษฐกิจเช่นจีนซึ่งมีการเติบโตและขยายตัวอย่างรวดเร็วทำให้เกิดความกระหายน้ำมันในทศวรรษแรกของสหัสวรรษใหม่เริ่มไม่ช้าหลังจากปี 2010 จีนเป็นประเทศที่มีประชากรมากที่สุดในโลก ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ขนาดใหญ่อื่น ๆ เช่นรัสเซียอินเดียและบราซิลประสบกับเส้นทางเศรษฐกิจที่คล้ายคลึงกันในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 ซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษแรกตามด้วยการเติบโตที่ช้ากว่ามากหลังจากปี 2010 ประเทศเดียวกันที่ผลักดันราคาน้ำมันในปี 2551 ความต้องการหิวมากช่วยลดราคาน้ำมันในปี 2557 โดยเรียกร้องให้ลดน้อยลง
จากผลกระทบด้านลบของราคาน้ำมันที่มีต่อเศรษฐกิจประเทศต่างๆเช่นสหรัฐอเมริกาและแคนาดาได้เพิ่มความพยายามในการผลิตน้ำมัน ในสหรัฐอเมริกา บริษัท เอกชนเริ่มสกัดน้ำมันจากหินดินดานในนอร์ทดาโคตาโดยใช้กระบวนการที่รู้จักกันในชื่อ fracking ในขณะเดียวกันแคนาดาก็ไปทำงานสกัดจากทรายน้ำมันของอัลเบอร์ตาซึ่งเป็นเขตสงวนน้ำมันดิบที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก อันเป็นผลมาจากการผลิตในประเทศนี้ทั้งสองประเทศในอเมริกาเหนือสามารถลดการนำเข้าน้ำมันของพวกเขาอย่างรวดเร็วซึ่งทำให้แรงกดดันต่อราคาโลกลดลงอีก
การกระทำของซาอุดิอาระเบียยังช่วยลดราคาน้ำมันในปี 2014 เผชิญกับการตัดสินใจระหว่างการให้ราคายังคงลดลงหรือยกส่วนแบ่งการตลาดโดยการลดการผลิตในความพยายามที่จะส่งราคาขึ้นไปอีกประเทศในตะวันออกกลางยังคงการผลิตที่มั่นคงตัดสินใจว่าราคาน้ำมันต่ำให้ผลประโยชน์ระยะยาวมากกว่า เพิ่มส่วนแบ่งการตลาด เนื่องจากซาอุดิอาระเบียผลิตน้ำมันได้ในราคาถูกและถือครองน้ำมันสำรองที่ใหญ่ที่สุดในโลกจึงสามารถทนทานต่อราคาน้ำมันที่ต่ำเป็นเวลานานโดยไม่เป็นภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้ามวิธีการสกัดเช่น fracking มีราคาแพงกว่าและไม่ทำกำไรหากราคาน้ำมันตกต่ำเกินไป ซาอุดิอาระเบียหวังว่าประเทศต่าง ๆ เช่นสหรัฐอเมริกาและแคนาดาจะถูกบังคับให้ละทิ้งวิธีการผลิตที่มีราคาสูงขึ้นเนื่องจากขาดความสามารถในการทำกำไร
