แม้จะมีความกังวลอย่างกว้างขวางว่าสหรัฐฯจะประสบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงในปี 2563 และอาจเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่โกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าจะฟื้นตัว "นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดการณ์อัตราการเติบโตจีดีพีสหรัฐที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้นเกิน 2% ซึ่งสูงถึง 2.3% ในต้นปี 2563 ประมาณการของพวกเขาสำหรับการเติบโตของจีดีพีโดยเฉลี่ยทั้งปีต่อปีคือ 2.1% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.8%" รายงาน Kickstart ประจำสัปดาห์ของ Goldman ในปัจจุบัน
ผู้สังเกตการณ์ที่ได้รับข้อมูลรายอื่นเสนอมุมมองที่แตกต่าง ตัวอย่างเช่นซีอีโอขององค์กรสหรัฐมีความมั่นใจน้อยกว่าในช่วงเวลาใด ๆ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกในปี 2008 ในขณะที่ 67% ของซีอีโอของ บริษัท สหรัฐขนาดใหญ่คาดว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายในสิ้นปี 2020
ประเด็นที่สำคัญ
- Goldman Sachs คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐจะฟื้นตัวในปี 2020 การคาดการณ์ของพวกเขาในแง่ดีกว่าฉันทามติ Morgan Stanley มองว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2563 แต่ไม่สม่ำเสมอพวกเขาพบว่ามูลค่าหุ้นสูงกว่าพื้นฐานทางเศรษฐกิจ
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ในองค์ประกอบของ GDP โกลด์แมนคาดการณ์ว่าการลงทุนที่อยู่อาศัยและธุรกิจคงที่จะเห็นการเติบโตที่ใหญ่ที่สุด นอกจากนี้พวกเขายังคาดการณ์ว่ากองกำลังสำคัญทั้ง 4 จะขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ:
(1) ผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงดำเนินต่อไปผ่านทางเศรษฐกิจในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักเศรษฐศาสตร์ของพวกเขาพบว่าการผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงินในอดีตใช้เวลาประมาณ 3 ไตรมาสเต็มเพื่อให้ได้ผลกระทบสูงสุดต่อ GDP
(2) ภาษีศุลกากรและผลกระทบทางเศรษฐกิจของพวกเขาดูเหมือนจะแหลม กรณีพื้นฐานของพวกเขาคืออัตราภาษีนำเข้าสหรัฐฯจากจีนจะไม่เปลี่ยนแปลงในปี 2563
(3) อัตราส่วนสต็อกต่อยอดขายลดลงแนะนำการรีบาวด์การผลิตล่วงหน้าเนื่องจาก บริษัท เพิ่มการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการและสร้างสินค้าคงคลังใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสัดส่วนของธุรกิจขนาดเล็กที่วางแผนที่จะเพิ่มสินค้าคงเหลือถึงระดับสูงสุดของปีในเดือนตุลาคม
(4) ผลกระทบเชิงลบของ "เหตุการณ์ที่เกิดจาก Idiosyncratic" เช่นการโจมตีของเจนเนอรัลมอเตอร์สและราคาน้ำมันที่ลดลงน่าจะลดลงในปี 2563 โกลด์แมนคาดว่าการลงมติจะก่อให้เกิดการฟื้นตัวในการผลิตรถยนต์ ในขณะเดียวกันผลกระทบเชิงลบของราคาน้ำมันที่ลดลงในอุตสาหกรรมพลังงานน่าจะถูกชดเชยมากกว่าโดยผลกระทบเชิงบวกของต้นทุนที่ลดลงในอุตสาหกรรมและผู้บริโภคอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคามีเสถียรภาพ
ตอนนี้โกลด์แมนอ้างถึงตัวชี้วัดเชิงบวกหลายประการสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 128, 000 ในเดือนตุลาคมส่งแนวโน้มล่าสุดถึง 175, 000 ยอดขายบ้านเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนกันยายนและตุลาคม หลังจากลดลงติดต่อกัน 6 เดือนดัชนีการผลิต ISM เพิ่มขึ้นปานกลางในเดือนตุลาคมขณะที่ดัชนีการผลิตที่ไม่ใช่การผลิตเพิ่มขึ้นเช่นกัน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมายอดค้าปลีกหลักก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
มองไปข้างหน้า
Morgan Stanley เป็น บริษัท Wall Street ชั้นนำที่มีมุมมองในแง่ร้ายมากขึ้น พวกเขาคาดว่าการคาดการณ์กำไรของ S&P 500 ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าจะปรับลดลงต่อรายงานการอุ่นเครื่องรายสัปดาห์ฉบับล่าสุดจากทีมกลยุทธ์สหรัฐซึ่งเป็นหัวหน้าโดย Mike Wilson “ เราคาดว่าจะเห็นการเติบโตที่อ่อนแอในปี 2020” พวกเขาเขียน
ในรายงานอื่นมุมมองกลยุทธ์ระดับโลกในปี 2563 นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกนสแตนลีย์คาดหวังว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกจะเริ่มดีขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2563 แต่จะไม่สม่ำเสมอ ยิ่งไปกว่านั้นพวกเขาพบว่าการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นยังคงสูงเมื่อเทียบกับจุดก่อนหน้าในประวัติศาสตร์เมื่อดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เริ่มปรากฏตัวขึ้นจากราง พวกเขายังเขียนด้วยว่า "สินทรัพย์เสี่ยงของสหรัฐมีราคาแพงเกินไปสำหรับรถกระบะขนาดเล็กที่เราคาดการณ์"
