ตลาดวัวยังไม่จบ แต่จุดสูงสุดสำหรับปี 2561 อยู่ข้างหลังพวกเรา Jim Paulsen นักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนของ Leuthold Group ซึ่งเป็นนักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนตามรายงานของ Barron กล่าว Paulsen คาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 (SPX) จะปิดปีที่ 2, 550 ลดลง 2.7% จากปิด 9 กุมภาพันธ์และ 11.2% ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 26 มกราคมเหตุผลของเขา: การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งหมายถึงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ระดับการประเมินมูลค่าหุ้นในปัจจุบันไม่ยั่งยืน
การวิเคราะห์โดยนัยของ Paulsen คือเกี่ยวกับราคาหุ้นผลกระทบด้านลบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะมีผลกระทบเชิงบวกจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้นและผลกำไรของ บริษัท S&P 500 ได้รับ 1.5% ในวันศุกร์ แต่หายไป 5.2% สำหรับสัปดาห์และลดลง 8.8% นับตั้งแต่ปิดการบันทึกเมื่อวันที่ 26 มกราคมดัชนีลดลง 10.2% ระหว่างค่าปิดของวันที่ 26 มกราคมและ 8 กุมภาพันธ์แสดงถึง การแก้ไขที่ห้าในช่วงตลาดวัวปัจจุบันต่อ Yardeni Research Inc.
ดัชนีความวิตกกังวลของนักลงทุน (IAI) แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับสุขภาพของตลาดหุ้นแม้ว่าความวิตกกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจและระดับหนี้ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ดัชนีเป็นมาตรวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยพิจารณาจากพฤติกรรมของผู้อ่าน Investopedia 27 ล้านคนทั่วโลก
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
ติดตามเรา: Investopedia บน Facebook
โลกใหม่สำหรับหุ้น
ดังที่ Paulsen บอกกับ Barron: "เรามีเศรษฐกิจที่เติบโตขึ้นจริง 3% และ 5% เล็กน้อยและตอนนี้เรามีการฟื้นตัวทั่วโลกที่ตรงกันซึ่งเกิดขึ้นกับอัตราการว่างงานที่ประมาณ 4% ซึ่งเป็นการจ้างงานเต็มรูปแบบ" นอกจากนี้เขายังกล่าวว่า "โลกใหม่นี้เข้ากันไม่ได้กับราคาต่อการได้รับอัตราส่วนใน S&P 500 23 เท่าของกำไรสุทธิหรือ 19 เท่าของรายรับล่วงหน้าหรือผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 2.5% หรือต่ำกว่า" Paulsen คาดการณ์ว่าหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐขยับขึ้นไปอยู่ที่ 3% หรือสูงกว่า "นั่นจะสร้างความเสียหายเพิ่มเติม" ในตลาดหุ้น อัตราผลตอบแทนดังกล่าวอยู่ที่ 2.857% ใกล้เคียงกับวันศุกร์ต่อ CNBC (ดูเพิ่มเติมได้ที่: 6 กองกำลังที่อาจผลักดันตลาดหุ้นให้ต่ำ ลง)
เฟดดำรงตำแหน่งมั่นคง
ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสามครั้งในปีนี้ตามความเห็นของโรเบิร์ตแคปแลนประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งดัลลัสตามรายงานของซีเอ็นบีซี แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจะมาจากการลดลงของงบดุลของเฟดที่วางแผนไว้และการผ่อนคลายเชิงปริมาณโดยการขายพันธบัตรออกหรือปล่อยให้พวกเขาเติบโตขึ้นโดยไม่ต้องลงทุนใหม่ ยิ่งไปกว่านั้นแคปแลนระบุว่าอัตราการว่างงานในสหรัฐอาจลดลงต่ำกว่า 4% ซึ่งเป็นระดับปกติที่ใช้เพื่อแสดงถึงการจ้างงานเต็มรูปแบบ สิ่งนี้น่าจะกระตุ้นให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น "ปี 2018 จะเป็นปีที่แข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา" CNBC พูดกับ Kaplan โดยกล่าวเสริมว่าเขาคาดว่าการชะลอตัวในระดับปานกลางในปี 2562 และ 2563
การลดหย่อนภาษี
อดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯลอว์เรนซ์ซัมเมอร์สในรายงานความคิดเห็น 10 ธันวาคมที่ตีพิมพ์โดยเดอะวอชิงตันโพสต์อ้างว่าเศรษฐกิจอยู่ในระดับ "น้ำตาลสูง" และ "แรงผลักดันทางเศรษฐกิจในปีนี้มีแนวโน้มแข็งแกร่ง รากฐานโครงสร้างของเศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังอ่อนตัวลง " นอกจากนี้เขายังยืนยันด้วยว่า "การลดภาษีเป็นสิ่งที่ผิดอย่างมาก"
ซัมเมอร์กลัวว่าการลดภาษี "จะอดอยากการลงทุนภาคสาธารณะในโครงสร้างพื้นฐานทุนมนุษย์และวิทยาศาสตร์" และว่า "น่าจะหมายถึงการลดโปรแกรมด้านความปลอดภัยและทำให้คนตกอยู่เบื้องหลัง" ข้อกังวลเพิ่มเติมของเขาเกี่ยวกับการลดภาษี:“ เพราะมันจะหมายถึงการขาดดุลและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นด้วยเช่นกันมันน่าจะทำให้เกิดการลงทุนภาคเอกชนมากเท่าที่กระตุ้นได้”
นอกจากนี้เขายังถูกกล่าวหาว่า "มันยากที่จะจินตนาการว่าด้วยการว่างงาน 4.1% เศรษฐกิจสามารถสร้างงานต่อเดือนได้ 200, 000 งานต่อเดือนเนื่องจากการเติบโตของกำลังแรงงานปกติอยู่ที่ประมาณ 60, 000 คน" หลังจากการอ้างสิทธิ์ของเขาสหรัฐฯได้เพิ่มตำแหน่งงานใหม่ 160, 000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคมและ 200, 000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมต่อ CNBC
การแก้ไขที่ยาวนาน: ไม่ผิดปกติ
ตลาดวัวที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 1928 ใช้เวลา 4, 494 วันปฏิทินจาก 4 ธันวาคม 1987 ถึง 24 มีนาคม 2000 ในช่วงเวลานั้น S&P 500 ได้รับ 582% ตามข้อมูลจาก Yardeni ตลาดวัวในปัจจุบันเป็นตลาดที่ยาวที่สุดเป็นอันดับสองของยุคนี้ จากจุดเริ่มต้นในวันที่ 9 มีนาคม 2009 ถึงวันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2018 มีจำนวนวันปฏิทิน 3, 259 วันและเพิ่มขึ้น 287%
การคาดการณ์ของพอลเซ่นบ่งชี้ว่าการปรับฐานระยะยาวในตลาดวัวในปัจจุบันมากกว่าการเริ่มต้นของตลาดหมีซึ่งจะต้องลดลง 20% หรือมากกว่าจากระดับสูงสุดในวันที่ 26 มกราคมตามคำจำกัดความที่ยอมรับกันทั่วไป แน่นอนการแก้ไขยืดเยื้อในตลาดวัวไม่ใช่เรื่องแปลก ยาร์ดีนับจำนวนเจ็ดคนในยุคโพสต์ - 1928 ที่กินเวลา 194 วันขึ้นไปโดยทั้งสองยาวนานที่สุดคือ 531 วัน (1976–78) และ 422 วัน (1959–60) มี 339 วันนับจากวันที่ 26 มกราคมจนถึงสิ้นปี 2561 (ดูเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ทำไมหุ้นจะไม่ผิดพลาดเหมือนปี 1987: Goldman Sachs )
