ที่ความลาดเอียงบอกว่าตลาดกำลังมุ่งหน้าไป

การเคลื่อนไหวที่สำคัญ

แม้ว่าจะเป็นการยากที่จะพูดอย่างแน่นอน แต่ผลการดำเนินงานในเชิงบวกของตลาดในวันนี้ดูเหมือนจะสะท้อนมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนที่มีอิทธิพลเหนือหัวข้อทางการเงิน Liu He ผู้เจรจาต่อรองอันดับหนึ่งของจีนจะอยู่ที่วอชิงตันในวันพฤหัสบดีซึ่งอาจส่งผลให้มีข่าวลือ / ข่าวบวกในวันศุกร์

ความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนนั้นครอบคลุมมากกว่าเพียงแค่ความเสียหายที่เกิดขึ้นจากอัตราภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อผู้ค้าปลีกในสหรัฐอเมริกาการใช้จ่ายของผู้บริโภคหรือการส่งออกสินค้าเกษตรจากผู้ผลิตในประเทศ ภาษีศุลกากรออกแบบมาเพื่อก่อให้เกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจในประเทศจีนมีแนวโน้มที่จะแพร่กระจายไปยังตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ เช่นอินเดียและอเมริกาใต้ ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้แม้จะมีการฟื้นตัวในตลาดหุ้นสหรัฐในวันนี้ แต่หุ้นอินเดียลดลง 1.6%

มีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่างตลาดเกิดใหม่และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งเป็นจุดอ่อนที่แท้จริงสำหรับคู่ค้าส่งออกรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา: แคนาดาและเม็กซิโก กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าเศรษฐกิจของจีนตกลงราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อแคนาดาและเม็กซิโก (เศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์) ซึ่งจะลดความต้องการสินค้าและบริการของสหรัฐในตลาดเหล่านั้น

S&P 500

แม้ว่าดัชนีสหรัฐรายใหญ่ในวันนี้จะแย่น้อยลง แต่ฉันยังคงกังวลว่าความคาดหวังความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง ฉันจะใส่อัตราต่อรองที่ดีมากในการตีกลับระยะสั้น แต่ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) หรือดัชนีความกลัวของตลาดสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงทัศนคติที่ "รอดู" นักลงทุน ตอนนี้ผลประกอบการไตรมาสแรกส่วนใหญ่อยู่ข้างหลังเราฉันคิดว่านักลงทุนอาจมุ่งเน้นไปที่ประเด็นการค้าซึ่งน่าจะทำให้ช่วงการซื้อขายเฉลี่ยค่อนข้างกว้างในระยะสั้น

อย่างไรก็ตามอย่างที่ฉันได้พูดไปสองสามครั้งในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาการควบรวมกิจการระยะสั้นใน S&P 500 เนื่องจากดัชนีเข้าสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้ไม่แปลกและไม่น่าตกใจ ในมุมมองของฉันความจริงที่ว่าดัชนีขนาดเล็กเช่น Russell 2000 ยังคงอยู่เหนือจุดคุ้มทุนล่าสุดของพวกเขาเป็นสัญญาณที่ให้กำลังใจอย่างยิ่งว่าผู้รับความเสี่ยงยังคงมองหาโอกาสที่ดี

ฉันจะมองหาสิ่งต่าง ๆ ในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าซึ่งจะยืนยันการฟื้นตัวเช่นผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในตลาดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและหุ้นขนส่ง ทั้งสองประเภทที่สำคัญเหล่านี้อ่อนแอเกินไปสำหรับความสะดวกสบายของฉันและการกลับไปสู่จุดสูงสุดก่อนหน้า (หรือการทะลุกรอบ) จะเพิ่มความเชื่อมั่นของฉันว่าดัชนีหุ้นหลักจะครบกำหนดอีกครั้งที่สูงขึ้น

:

ลงทุนในประเทศจีน

วัดความผันผวนด้วยค่าเฉลี่ย True Range

การผกผันของด่าน ETF ของจีน

ตัวชี้วัดความเสี่ยง - ไม่มีสัญญาณของความตื่นตระหนกอย่างสมบูรณ์

ดังที่ฉันได้เขียนไว้ก่อนหน้านี้ VIX ได้กระพริบสัญญาณเตือนระยะสั้นที่สำคัญบางอย่าง แต่ฉันคิดว่ามีหลักฐานที่ดีว่านักลงทุนยังไม่กังวลเกี่ยวกับความตื่นตระหนกของตลาดแบบเต็ม

หนึ่งในตัวบ่งชี้ตลาดหลักที่ฉันพึ่งพาคือดัชนี SKEW เช่นเดียวกับ VIX SKEW ถูกเผยแพร่โดยการแลกเปลี่ยน CBOE และเป็นการวัดพฤติกรรมของนักลงทุนผ่านทางเลือกตลาด โดยเฉพาะ SKEW จะดูว่าเกิดอะไรขึ้นกับตัวเลือกใน S&P 500 ที่ผู้เชี่ยวชาญใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลง

หากนักลงทุนคาดการณ์ว่าตลาดจะหดตัวลงอย่างมาก SKEW จะพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากมีตัวเลือกที่ต้องการ SKEW จะลดลงเมื่อนักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้นและไม่กังวลเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในขาลง

ในแผนภูมิต่อไปนี้คุณสามารถดูว่า SKEW กำลังส่งสัญญาณความตื่นตระหนกของตลาดด้วยการเริ่มต้นเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาเนื่องจาก S&P 500 ได้รับการเปิดเผยก่อนที่จะลดลงอย่างมากในไตรมาสที่สี่ เปรียบเทียบการย้ายปัจจุบันใน SKEW กับช่วงเวลาก่อนหน้าของความเชื่อมั่นเช่นปลายเดือนธันวาคมและมกราคม แม้ว่าตลาดจะถูกขายออกไปเมื่อวันอังคาร แต่ SKEW ก็ลดลงและราคาน่าจะลดลงอย่างมาก

ดัชนีนี้ไม่สามารถคาดการณ์ได้ 100% แต่จากประสบการณ์ของฉันเมื่อ SKEW ลดลงกับตลาดเป็นสัญญาณที่เชื่อถือได้ว่าการชะลอตัวมีแนวโน้มที่จะ จำกัด ขนาดและระยะเวลา โดยพื้นฐานแล้วมันบ่งบอกว่าแม้ว่าผู้ค้าจะเครียด แต่การลดลงของตลาดจะกลายเป็นการซื้อโอกาส

:

ความสัมพันธ์ระหว่างความผันผวนโดยนัยกับความผันผวนคืออะไร?

Electronic Arts คลังความต้านทานที่สำคัญก่อนที่จะลดลง

การจับคู่กลุ่มหุ้นกำลังส่งสัญญาณกิจกรรมใหญ่อุปสงค์

Bottom Line - ดูข้อมูลเงินเฟ้อ

ดังที่ฉันกล่าวถึงในวันจันทร์ที่ปรึกษาเรื่องแผนภูมิข่าวเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดเนื่องจากในสัปดาห์นี้คือดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในเช้าวันพรุ่งนี้และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ PPI จะน่าสนใจเป็นพิเศษเพราะนักลงทุนอาจตรวจพบความเสียหายจากอัตราภาษีในข้อมูล ฉันไม่ได้คาดหวังว่าจะมีความประหลาดใจมาก แต่ต่างจาก PPI ทั่วไปที่ออกมาสิ่งนี้มีศักยภาพในการย้ายตลาดหากข้อมูลไม่ดี

โดยเฉพาะสิ่งที่นักลงทุนจะมองหาคือราคาของผู้ผลิต (การผลิต) เพิ่มขึ้นเนื่องจากภาษีหรือไม่ อัตราเงินเฟ้อแบบนั้นจะทำให้วอชิงตันบีบตัวและอาจช่วยกระตุ้นให้เกิดการแก้ไขปัญหาข้อพิพาททางการค้าในปัจจุบันในระยะสั้น