Chicago Board Options Exchange (CBOE) คำนวณดัชนีแบบเรียลไทม์เพื่อแสดงระดับความผันผวนของราคาที่คาดหวังในตัวเลือกดัชนี S&P 500 ในอีก 12 เดือนข้างหน้า อย่างเป็นทางการเรียกว่าดัชนีความผันผวน CBOE และจดทะเบียนภายใต้สัญลักษณ์สัญลักษณ์ VIX นักลงทุนและนักวิเคราะห์บางครั้งอ้างถึงโดยชื่อเล่นที่ไม่เป็นทางการ: ดัชนีความกลัว
ในทางเทคนิคแล้วดัชนีความผันผวน CBOE ไม่ได้วัดความผันผวนแบบเดียวกับตัวชี้วัดอื่น ๆ ความผันผวนคือระดับความผันผวนของราคาที่สามารถสังเกตได้จากการดูข้อมูลที่ผ่านมา VIX จะมองไปที่ความคาดหวังของความผันผวนในอนาคต เวลาของความไม่แน่นอนมากขึ้น (ความผันผวนในอนาคตที่คาดหวังมากขึ้น) ส่งผลให้ค่า VIX สูงขึ้นในขณะที่เวลากังวลน้อยลงสอดคล้องกับค่าที่ต่ำกว่า
VIX เริ่มต้นได้รับการปล่อยตัวจาก CBOE ในปี 1993 ในขณะนั้นดัชนีได้พิจารณาถึงความผันผวนโดยนัยของ S&P 100 ตัวเลือกการโทรและการโทรแยกกันแปดรายการเท่านั้น หลังจากปี 2002 CBOE ได้ตัดสินใจขยาย VIX ไปยัง S&P 500 เพื่อให้เชื่อมั่นในตลาดมากขึ้น ฟิวเจอร์ VIX ถูกเพิ่มเข้ามาในปี 2004 และตัวเลือก VIX ตามมาในปี 2006
ค่า VIX จะถูกเสนอราคาเป็นเปอร์เซ็นต์และคาดว่าจะทำนายการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นใน S&P 500 ภายใน 30 วันถัดไป ค่านี้จะถูกปรับเป็นรายปีเพื่อครอบคลุมระยะเวลา 12 เดือนที่จะเกิดขึ้น สูตร VIX ถูกคำนวณเป็นรากที่สองของอัตราการแลกเปลี่ยนผลต่างที่ตราไว้ในช่วง 30 วันแรกหรือที่เรียกว่าการคาดหวังที่เป็นกลางต่อความเสี่ยง สูตรนี้พัฒนาโดยศาสตราจารย์ Robert Valebilt University ในปี 1992
นักลงทุนนักวิเคราะห์และผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมองไปที่ดัชนีความผันผวน CBOE เป็นวิธีการวัดความเครียดของตลาดก่อนที่จะตัดสินใจ เมื่อ VIX ให้ผลตอบแทนสูงกว่าผู้เข้าร่วมการตลาดมีแนวโน้มที่จะดำเนินกลยุทธ์การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า
