คำที่เหลือถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หูด)

ระยะเวลาถัวเฉลี่ยที่เหลืออยู่คืออะไร (WART)

คำศัพท์ที่เหลือถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WART) เป็นการคำนวณที่ใช้ในการเปรียบเทียบระยะเวลาถึงวันครบกำหนดของหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลังซึ่งเป็นการจำนองทั่วไป ผลงานที่มีหลักทรัพย์ระยะยาวจำนวนมากจะมีแนวโน้มที่จะมี WART สูงกว่ากลุ่มอื่นที่มีระยะเวลาครบกำหนดในระยะสั้นขึ้นอยู่กับผู้ลงทุนหลักของหลักทรัพย์เหล่านั้น คำที่เหลือถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือที่เรียกว่าการกำหนดอายุถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

การทำลายระยะเวลาคงเหลือถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หูด)

ระยะเวลาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่เหลืออยู่ (WART) ของกลุ่มตราสารหนี้คือฟังก์ชันของตัวแปรสองตัวคือเวลาจนกระทั่งครบกำหนดและเงินต้นที่เหลือของหลักทรัพย์เหล่านั้น ในการคำนวณหูดของผลงานของการจำนองนักลงทุนจะเพิ่มมูลค่าที่โดดเด่นของการจำนองและร่วมกันกำหนดจำนวนของการจำนองแต่ละครั้งเป็นร้อยละของสระว่ายน้ำทั้งหมด ถัดไปพวกเขาจะชั่งน้ำหนักระยะเวลาที่เหลือของการจำนองแต่ละครั้งตามเงินต้นที่สัมพันธ์กันของเงินกู้โดยสมมติว่าไม่มีการชำระเงินล่วงหน้า ในที่สุดพวกเขาจะรวมเงื่อนไขการจำนองถ่วงน้ำหนักสำหรับ WART ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด

ระยะเวลาเฉลี่ยที่เหลืออยู่ในการดำเนินการ

WART ใช้กันมากที่สุดในการเปรียบเทียบช่วงเวลาที่เหลืออยู่ของพอร์ตการลงทุนต่างๆ ตัวอย่างผลงานของเรามีหูดที่สูงกว่าอีกด้วยหูดห้าปีและดังนั้นจึงอาจมีความเสี่ยงด้านตลาดมากกว่าอายุการใช้งานที่คาดไว้ ความเสี่ยงที่มีผลต่อพอร์ตการลงทุนรวมถึงอัตราดอกเบี้ยและการชำระเงินล่วงหน้าจากผู้กู้ หากสภาวะตลาดนำไปสู่ผู้กู้ในกลุ่มของเราที่จะชำระคืนเงินกู้ก่อนหน้านี้ลดหลักการที่โดดเด่นของเงินให้สินเชื่อเหล่านี้เป็นไปได้ว่า WART ในพอร์ตโฟลิโอของเราอาจลดลงต่ำกว่าพอร์ตโฟลิโอ

Freddie Mac มักใช้ WART ในการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนโดยการจำนองแบบรวม ในบริบทนี้ WART ไม่ให้บริการเปรียบเทียบหลักทรัพย์สองรายการ แต่เพื่อแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของแรงภายนอกเช่นการชำระเงินล่วงหน้ากับ WART ของการรักษาความปลอดภัย นักลงทุนที่พิจารณาความปลอดภัยของ Freddie Mac จะพิจารณาการคำนวณ WART เหล่านี้เมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนทางเลือกหรือเมื่อต้องการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วย WART ที่แตกต่างกัน

การคำนวณปีถ่วงน้ำหนัก

ตัวอย่างเช่นพิจารณาการสะสมของการจำนองที่เงินกู้ 1 มีเงินต้นที่เหลือ 150, 000 ดอลลาร์ครบกำหนดใน 5 ปีเงินกู้ 2 มี 200, 000 ดอลลาร์ใน 7 ปีเงินกู้ 3 มี 50, 000 ดอลลาร์ใน 10 ปีและเงินกู้ 4 มี 100, 000 ดอลลาร์ใน 20 ปี.

มูลค่ารวมที่เหลือของสินเชื่อคือ 150, 000 + 200, 000 + 50, 000 + 100, 000 = $ 500, 000

จำนวนเงินของการจำนองแต่ละครั้งเป็นเปอร์เซ็นต์คือ

• สินเชื่อ 1: 150/500 = 30% ของเงินต้นรวมสินเชื่อ 2: 200/500 = 40% สินเชื่อ 3: 50/500 = 10% สินเชื่อ 4: 100/500 = 20%

ระยะเวลาที่เหลือของการจำนองแต่ละครั้งตามความสัมพันธ์ของเงินให้สินเชื่อ

• สินเชื่อ 1: 5 ปี x.3 = 1.5 ปีถ่วงน้ำหนักเงินกู้ 2: 7 ปี x.4 = 2.8 ปีถ่วงน้ำหนักเงินกู้ 3: 10 ปี x.1 = 1 ปีถ่วงน้ำหนักเงินกู้ 4: 20 ปี x.2 = 4 ปีถ่วงน้ำหนัก

สำหรับตัวอย่างนี้คำที่เหลือถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WART) สำหรับตัวอย่างคือ 1.5 + 2.8 + 1 + 4 = 9.3 ปี