คุณสนใจที่จะลงทุนในภาคที่มีผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยผลตอบแทนจากการลงทุนที่แข็งแกร่งข้อ จำกัด ที่รัฐบาลบังคับใช้ในการแข่งขันและผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นต่อการรักษาคุณภาพชีวิตของผู้คนหรือไม่? คุณจะยังคงสนใจหรือไม่ถ้าคุณรู้ว่ามีค่าใช้จ่ายในการพัฒนาสูงมากอัตราความล้มเหลวสูงคู่แข่งที่ไม่หยุดนิ่งและองค์กรกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่บังคับใช้มาตรฐานที่เข้มงวดและบางครั้งก็เป็นมาตรฐาน?
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเทคโนโลยีทางการแพทย์นำเสนอสิ่งเหล่านี้ให้กับนักลงทุน แม้ว่าคำถามคือสิ่งที่นักลงทุนจำเป็นต้องรู้เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ดีที่สุดในภาค ในขณะที่ไม่มีการรับประกันที่แน่นอนและไม่มีทางลัดเกี่ยวกับความขยันเนื่องจากมีตัวชี้บางอย่างที่สามารถช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้นในภาคแบบไดนามิกนี้ อ่านต่อไปเพื่อดูว่าพวกเขาคืออะไร
มองหาผู้ริเริ่มไม่ใช่ผู้ติดตาม
เมื่อพิจารณาถึงการลงทุนด้านเทคโนโลยีทางการแพทย์ที่มีศักยภาพโดยทั่วไปการมองหา บริษัท ที่ทุ่มเทให้กับเทคโนโลยีและนวัตกรรมใหม่ ๆ โดยทั่วไปแล้วผลิตภัณฑ์ใหม่จะให้ประสิทธิภาพที่ดีขึ้น (ผลลัพธ์ที่ดีกว่าสำหรับผู้ป่วยง่ายขึ้นสำหรับแพทย์ที่จะใช้และอื่น ๆ) และการปรับปรุงเหล่านั้นมักจะสั่งราคาพรีเมี่ยมและผลักดันส่วนแบ่งตลาดไปยังผลิตภัณฑ์ใหม่
วิธีที่ดีที่สุดในการประเมินว่า บริษัท ใด บริษัท หนึ่งมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมหรือไม่คือดูที่ไลน์ผลิตภัณฑ์ของ บริษัท และความพยายามในการวิจัยและพัฒนา (R&D) โดยทั่วไปแล้ว บริษัท ขนาดเล็กมักจะพูดคุยเกี่ยวกับโครงการที่กำลังดำเนินการอยู่ (มักจะเป็นสิ่งเดียวที่ฝ่ายบริหารต้องพูดคุยกับนักลงทุน) แต่ บริษัท ขนาดใหญ่มักไม่เปิดเผยข้อมูลเท่าที่ควร ในกรณีดังกล่าวให้ลองใช้กฎง่ายๆนี้หาก บริษัท ใช้จ่ายน้อยกว่า 10% ของรายได้จากการวิจัยและพัฒนา
อย่าเหงื่อออกรายละเอียด
ไม่จำเป็นต้องมีความรู้ทางการแพทย์ระดับผู้เชี่ยวชาญในการลงทุนด้านเทคโนโลยี ในความเป็นจริงแม้แต่ความคิดทางการแพทย์ที่ฉลาดที่สุดก็ยังมีประวัติที่หลากหลายเมื่อเห็นอนาคตของเทคโนโลยีการแพทย์ดังนั้นนักลงทุนไม่ควรรู้สึกกลัวโดย "ผู้เชี่ยวชาญทางการแพทย์" ที่เปิดรับหุ้นหรือการบำบัด
แน่นอนว่ามันคุ้มค่าที่จะอ่านเกี่ยวกับโรคหรือเงื่อนไขที่ผลิตภัณฑ์ของ บริษัท ปฏิบัติ (หรือตั้งใจจะรักษา) และอินเทอร์เน็ตให้ข้อมูลที่ครบถ้วนเกี่ยวกับเงื่อนไขทางการแพทย์เกือบทุกอย่างที่ถือเป็นโอกาสทางการตลาด นักลงทุนทุกคนสามารถรับรู้ถึงปัจจัยผลักดันในการรักษาสภาพทางการแพทย์ใด ๆ
ทำความเข้าใจวงจรชีวิต
มีประเด็นสำคัญหลายประการในวงจรชีวิตของ บริษัท เทคโนโลยีทางการแพทย์และแต่ละขั้นตอนมีจุดยืนที่แน่นอนสำหรับนักลงทุน
บริษัท ที่เริ่มต้นมักเผชิญกับความสูญเสียและกระแสเงินสดเป็นเวลาหลายปีเนื่องจากฝ่ายบริหารพยายามที่จะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ผ่านการทดลองทางคลินิกผ่านหน่วยงานกำกับดูแลและออกสู่ตลาด ที่นี่จำนวนเงินสดในงบดุลประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์และน้ำใสใจจริงของทีมผู้บริหารมีความสำคัญ สมมติว่าข้อมูลทางคลินิกเป็นบวก บริษัท จะเผชิญกับ FDA และในที่สุดการตัดสินใจของนิ้วหัวแม่มือขึ้น / นิ้วหัวแม่มือลงที่ตามมา
หาก บริษัท ได้รับการอนุมัติจาก FDA ขั้นตอนต่อไปคือการเปิดตัวการตลาดและการขาย ที่นี่เป็นสิ่งสำคัญที่ บริษัท จะต้องมีทีมการตลาดที่แข็งแกร่ง (หรือหุ้นส่วน) มองหาการเติบโตของยอดขายเริ่มต้นที่แข็งแกร่ง แต่ยังไม่คาดหวังผลกำไร
เมื่อ บริษัท ประสบความสำเร็จในการทำกำไรเกมจะเปลี่ยนไป เพียงแค่มี บริษัท เทคโนโลยีทางการแพทย์เพียงไม่กี่ บริษัท ที่เติบโตเป็นผู้เล่นอิสระรายใหญ่ ส่วนใหญ่แล้ว บริษัท ต่างๆจะได้รับหรือพยายามที่จะเพิ่มจำนวนขึ้นโดยหันไปซื้อกิจการ นั่นหมายความว่านักลงทุนควรจับตาดูข้อเสนอและระวัง บริษัท ที่จ่ายเงินมากเกินไปในความพยายามที่จะเติบโตผ่านการซื้อกิจการ
สำหรับ บริษัท ที่สร้างตัวเองให้เป็นผู้เล่นอิสระรายใหญ่วงจรชีวิตที่นี่เป็นสิ่งที่คุ้นเคยสำหรับนักลงทุน: มันเป็นกระบวนการที่ต่อเนื่องในการจัดการธุรกิจที่มีอยู่แนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่และผลักดันการเติบโตของมูลค่าผู้ถือหุ้น
อย่าลืมรัฐบาล
หากมีปัจจัยเสี่ยงต่อเทคโนโลยีทางการแพทย์ที่ไม่ได้เกิดจาก บริษัท อื่น ๆ มันเป็นบทบาทที่สำคัญของรัฐบาลในธุรกิจหลายระดับ
สำหรับผู้เริ่มต้นองค์การอาหารและยากำหนดอย่างมีประสิทธิภาพว่า บริษัท สามารถทำธุรกิจในสหรัฐอเมริกาก่อนที่จะขายอุปกรณ์ได้อย่างถูกกฎหมาย FDA จะต้องอนุมัติการขาย ในขณะที่การอนุมัติผลิตภัณฑ์ไม่ใช่ทั้งหมดต้องมีการทดลองทางคลินิกที่มีราคาแพง แต่ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ที่ผลักดันการเติบโตของรายได้ที่สำคัญสำหรับภาคธุรกิจนั้นต้องการข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับประสิทธิภาพและความปลอดภัยก่อนที่ FDA จะอนุญาตให้ขาย
นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าการอนุมัติไม่ได้จบเรื่อง องค์การอาหารและยาต้องมีการตรวจสอบและรายงานอย่างต่อเนื่องและสามารถสั่งซื้ออุปกรณ์ออกจากตลาดหากอันตรายที่ซ่อนอยู่เปิดเผยตัวเองในปีต่อ ๆ มา
ในขณะที่สิ่งนั้นอาจดูเหมือนตรงไปตรงมา FDA มีข้อบังคับที่ต้องให้มันไวต่อปัจจัยหลายประการ หน่วยงานจะต้องปกป้องความปลอดภัยของประชาชนทั่วไป แต่การแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนของอุปกรณ์ใหม่หรือการบำบัดเป็นเรื่องส่วนตัว เรื่องที่ซับซ้อนทัศนคติขององค์การอาหารและยาเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนที่ดูเหมือนว่าจะลดลงและไหลเมื่อเวลาผ่านไป นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงให้กับพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาโดยเลือก บริษัท ที่มีชุดผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุมัติแล้วในตลาดหรือที่มีข้อมูลที่แข็งแกร่งมากสำหรับผลิตภัณฑ์ภายใต้การพัฒนา
รัฐบาลยังมีบทบาทในการพิจารณาว่า บริษัท เทคโนโลยีทางการแพทย์สามารถรับเงินสำหรับอุปกรณ์และการบำบัดของพวกเขาได้หรือไม่ เมดิแคร์เป็นปัจจัยสำคัญเมื่อพูดถึงวิธีการที่คนอเมริกันจ่ายค่ารักษาพยาบาลและหากรัฐบาลดึงกลับมาว่ารัฐบาลยินดีจ่ายค่าใช้จ่ายสำหรับการบำบัดหรืออุปกรณ์ต่าง ๆ ซึ่งสามารถส่งผลกระทบต่อภาคธุรกิจได้ ในความเป็นจริง บริษัท ประกันเอกชนมักจะนำคิวจากสิ่งที่เมดิแคร์ตัดสินใจเมื่อพวกเขากำหนดนโยบายความคุ้มครองของตนเอง
ยอมรับวิธีการประเมินที่แตกต่างกัน
พูดง่ายๆก็คือมาตรฐานการประเมินในเทคโนโลยีการแพทย์นั้นแตกต่างกันเล็กน้อย หากคุณดูหุ้นเทคโนโลยีทางการแพทย์ที่หลากหลายเช่น Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) และ Medtronic (MDT) คุณจะเห็นอัตราส่วนทางประวัติศาสตร์ข้างต้น (และบางครั้งก็เหนือกว่า) S&P ที่แพร่หลาย 500 ระดับดัชนีรวมไปถึง:
- EV / EBITDA (EV = มูลค่าองค์กร)
เมื่อเวลาผ่านไปหุ้นด้านเทคนิคการแพทย์มักจะมีประสิทธิภาพดีกว่า S&P 500 และค่อนข้างสูงในช่วงที่ตลาดมีผลการดำเนินงานที่ยากขึ้น
ไม่ใช่ว่าไม่มีข้อโต้แย้งใด ๆ ในการสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น อุตสาหกรรมนี้มีอัตรากำไรสูงกว่าค่าเฉลี่ยและผลตอบแทนจากการลงทุนไม่กลัวคู่แข่งทั่วไปและนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีความต้องการไม่ยืดหยุ่น ท้ายที่สุดคนอาจจะสามารถชะลอการซื้อรถยนต์หรือทีวีใหม่จนกว่าเศรษฐกิจจะดีขึ้น แต่พวกเขาไม่สามารถชะลอการรักษาอาการหัวใจวายหรือสะโพกที่แตกหักได้
นักลงทุนที่ไม่คุ้นเคยกับเทคโนโลยีทางการแพทย์ก็ควรตระหนักด้วยว่าอัตราส่วนราคาต่อยอดขายนั้นเป็นตัวชี้วัดที่ใช้กันโดยทั่วไปสำหรับหุ้นเหล่านี้ (โดยเฉพาะที่ระดับเล็กและระดับกลาง) ในความเป็นจริงหุ้นที่มีเทคโนโลยีทางการซื้อขายเกิดใหม่ต่ำกว่าอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่ 4 อาจถือได้ว่าเป็นการซื้อและการซื้อขายที่สูงกว่า 8 หรือมากกว่านั้นอาจถือได้ว่าเป็นราคาที่สูงเกินไป
บรรทัดล่าง
เทคโนโลยีทางการแพทย์เป็นภาคที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาด้วยเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ที่เกิดขึ้นแทบทุกปี นักลงทุนหลายคนเขินอายเพราะคิดว่ามันซับซ้อนเกินไปและมักจะมองข้ามโอกาสการลงทุน ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามันต้องใช้เวลาทำงานเล็กน้อยเพื่อเพิ่มความเร็วให้กับ บริษัท เทคโนโลยีทางการแพทย์และหุ้นของพวกเขา แต่ไม่มากไปกว่าอุตสาหกรรมอื่น ๆ หากนักลงทุนใช้วิธีการวิจัยและประเมินหุ้นในภาคนี้พวกเขาควรจะพบว่าการลงทุนในเทคโนโลยีทางการแพทย์นั้นอยู่ในขีดความสามารถของนักลงทุนรายย่อย
