อายุสินเชื่อเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) คืออะไร?
อายุเงินกู้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) วัดอายุเฉลี่ยของสินเชื่อในกลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) น้ำหนักขึ้นอยู่กับจำนวนเงินดอลลาร์ของเงินกู้แต่ละครั้งที่ครบกำหนดในสัดส่วนกับผลรวมรวมของสระว่ายน้ำและสามารถถ่วงน้ำหนักในรูปเงินดอลลาร์ที่เหลือเงินต้นหรือมูลค่าที่ระบุของเงินให้กู้ยืม
ประเด็นที่สำคัญ
- อายุเงินกู้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALA) เป็นตัวชี้วัดของการครบกำหนดของการจำนองในหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) WALA เป็นดอลลาร์ถ่วงน้ำหนักตามขนาดและเวลาที่เหลือจนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน (โดยปกติจะอยู่ในเดือนนี้) เนื่องจากค่าผกผันทางคณิตศาสตร์ของการกำหนดค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) เป็นการประมาณค่าทั่วไปของความสามารถในการทำกำไรของ MBS
อายุสินเชื่อเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักทำงานอย่างไร
อายุเงินกู้เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักใช้โดยนักลงทุนของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองเพื่อประเมินระยะเวลาที่จะใช้เวลาในการชำระคืนจำนวนหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน มาตรการแตกต่างกันไปตามกาลเวลาเนื่องจากความจริงที่ว่าการจำนองบางส่วนจะได้รับเงินเร็วกว่าที่อื่น
โดยพื้นฐานแล้วการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองทำให้ธนาคารกลายเป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อบ้านและอุตสาหกรรมการลงทุน ธนาคารสามารถให้สินเชื่อแก่ลูกค้าแล้วขายลดราคาเพื่อนำมารวมไว้ใน MBS ธนาคารบันทึกยอดขายเป็นบวกในงบดุลและจะไม่เสียอะไรเลยหากผู้ซื้อบ้านผิดนัดชำระเป็นระยะ ๆ
นักลงทุนที่ซื้อการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อคือการให้กู้ยืมเงินกับผู้ซื้อบ้าน MBS สามารถซื้อและขายผ่านนายหน้า การลงทุนขั้นต่ำนั้นแตกต่างกันไปตามผู้ออกตราสาร
WALA มาถึงโดยการคูณมูลค่าเริ่มต้นของการจำนองแต่ละรายการในกลุ่ม MBS ด้วยจำนวนเดือนนับตั้งแต่สินเชื่อจำนองเกิดขึ้น WALA และมาตรการอื่น ๆ ของการกำหนดอายุของ MBS ถูกนำมาใช้เพื่อประเมินศักยภาพในการทำกำไรและความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้า ความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการคืนเงินต้นก่อนกำหนดสำหรับหลักประกันที่มีรายได้คงที่เช่นเมื่อมีการรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านหรือขายบ้านและจำนอง เมื่อคืนเงินต้นก่อนกำหนดจะไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตในส่วนของเงินต้นซึ่งหมายความว่านักลงทุนในตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องจะไม่ได้รับดอกเบี้ยจากเงินต้น
อายุสินเชื่อเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเทียบกับระยะเวลาครบกำหนดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) และ WALA ทั้งคู่ถูกนำมาใช้เพื่อประเมินความเป็นไปได้ของการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านการจำนอง อย่างไรก็ตาม WAM มีแนวโน้มที่จะเป็นมาตรการที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากขึ้นสำหรับกลุ่มของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง มันวัดเวลาเฉลี่ยที่ใช้สำหรับหลักทรัพย์ในตราสารหนี้ที่จะครบกำหนดน้ำหนักในสัดส่วนกับจำนวนเงินดอลลาร์ลงทุนในพอร์ต พอร์ตการลงทุนที่มีระยะเวลาครบกำหนดถัวเฉลี่ยที่สูงกว่านั้นมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น
WALA คำนวณได้จริงเนื่องจากค่าผกผันของ WAM: WAM คำนวณค่าเปอร์เซ็นต์ของการจำนองหรือตราสารหนี้ในพอร์ต จำนวนเดือนหรือปีที่ครบกำหนดไถ่ถอนของพันธบัตรจะถูกคูณกับแต่ละเปอร์เซ็นต์และผลรวมของผลรวมย่อยเท่ากับอายุเฉลี่ยถัวเฉลี่ยของพันธบัตรในพอร์ต
