กฎ Volcker คืออะไร?
The Volcker Rule เป็นข้อบังคับของรัฐบาลกลางที่ห้ามมิให้ธนาคารดำเนินกิจกรรมการลงทุนบางอย่างด้วยบัญชีของตนเองและ จำกัด การติดต่อกับกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนหุ้นเอกชนหรือที่เรียกว่ากองทุนที่ครอบคลุม The Volcker Rule มีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องลูกค้าของธนาคารโดยป้องกันไม่ให้ธนาคารทำการลงทุนประเภทเก็งกำไรบางประเภทซึ่งมีส่วนทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551
ในเดือนสิงหาคมปี 2562 สำนักงานบัญชีกลางแห่งประเทศผู้ลงคะแนนได้ทำการลงมติแก้ไขกฎ Volcker เพื่อพยายามชี้แจงว่าการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นอย่างไรและไม่ได้รับอนุญาตจากธนาคาร การเปลี่ยนแปลงนี้จะต้องมีหน่วยงานกำกับดูแลห้าแห่งที่จะลงชื่อออกก่อนที่จะมีผลบังคับใช้ แต่โดยทั่วไปแล้วจะเห็นได้ว่าเป็นการผ่อนคลายข้อ จำกัด ก่อนหน้านี้ของกฎระเบียบเกี่ยวกับธนาคารที่ใช้เงินทุนของตนเองในการซื้อขายหลักทรัพย์
ประวัติความเป็นมาของกฎ Volcker
ได้รับการตั้งชื่อตามอดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ Paul Volcker กฎ Volcker หมายถึงมาตรา 619 ของพระราชบัญญัติการปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภคด็อดแฟรงก์วอลล์สตรีทซึ่งกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับการปฏิบัติตามมาตรา 13 ของพระราชบัญญัติ บริษัท โฮลดิ้งของปี 1956 8 ธันวาคม 2562 อายุ 92 ปี
กฎ Volcker ห้ามมิให้ธนาคารใช้บัญชีของตนเองสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ตราสารอนุพันธ์และสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้ารวมถึงตัวเลือกของตราสารเหล่านี้ กฎดังกล่าวยังห้ามไม่ให้ธนาคารหรือสถาบันประกันเงินฝากซื้อหรือรักษาผลประโยชน์ความเป็นเจ้าของในกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือกองทุนหุ้นเอกชนโดยขึ้นอยู่กับข้อยกเว้นบางประการ กล่าวอีกนัยหนึ่งกฎมีวัตถุประสงค์เพื่อกีดกันธนาคารจากการเสี่ยงมากเกินไปโดยห้ามพวกเขาจากการใช้เงินของตนเองเพื่อการลงทุนประเภทนี้เพื่อเพิ่มผลกำไร กฎ Volcker อาศัยข้อสมมติฐานว่ากิจกรรมการค้าที่เก็งกำไรเหล่านี้ไม่เป็นประโยชน์ต่อลูกค้าของธนาคาร
กฎมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 เมษายน 2014 โดยการปฏิบัติตามกฎระเบียบของธนาคารอย่างเต็มรูปแบบในวันที่ 21 กรกฎาคม 2558 ถึงแม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐได้กำหนดขั้นตอนสำหรับธนาคารเพื่อขอขยายเวลาในการเปลี่ยนการปฏิบัติตามกิจกรรมและการลงทุนบางอย่าง เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2018 สมาชิกของ Federal Reserve Board นำโดยประธาน Jerome (Jay) Powell ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้ผลักดันข้อเสนอเพื่อคลายข้อ จำกัด รอบกฎ Volcker และลดค่าใช้จ่ายสำหรับธนาคารที่ต้องปฏิบัติตาม เป้าหมายของพาวเวลล์คือ "… เพื่อแทนที่ข้อกำหนดที่ซับซ้อนและไม่มีประสิทธิภาพมากเกินไปด้วยชุดข้อกำหนดที่มีความคล่องตัวมากขึ้น"
ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ของ Volcker Rule
ตามกฎที่มีอยู่ช่วยให้ธนาคารเพื่อดำเนินการตลาดการจัดจำหน่าย, ประกันความเสี่ยง, การค้าหลักทรัพย์ของรัฐบาลมีส่วนร่วมในกิจกรรมของ บริษัท ประกันภัยที่นำเสนอกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนหุ้นเอกชนและทำหน้าที่เป็นตัวแทนนายหน้าหรือผู้ปกครอง ธนาคารอาจยังคงให้บริการเหล่านี้แก่ลูกค้าเพื่อสร้างผลกำไร อย่างไรก็ตามธนาคารไม่สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมเหล่านี้หากทำเช่นนั้นจะก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญเปิดเผยสถาบันต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงหรือกลยุทธ์การซื้อขายหรือสร้างความไม่มั่นคงภายในธนาคารหรือภายในระบบการเงินโดยรวมของสหรัฐอเมริกา
ธนาคารจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานในระดับต่าง ๆ เพื่อเปิดเผยรายละเอียดของกิจกรรมการค้าที่ครอบคลุมของตนต่อรัฐบาล สถาบันขนาดใหญ่จะต้องใช้โปรแกรมเพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับกฎระเบียบใหม่และโปรแกรมของพวกเขาจะต้องผ่านการทดสอบและวิเคราะห์อิสระ สถาบันขนาดเล็กจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดและรายงานน้อย
ประวัติความเป็นมาของกฎ Volcker
ต้นกำเนิดของกฎย้อนหลังไปถึงปี 2552 เมื่อนักเศรษฐศาสตร์และอดีตประธานเฟด Paul Volcker เสนอกฎระเบียบหนึ่งชิ้นเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินอย่างต่อเนื่อง (และหลังจากธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของประเทศได้สะสมผลขาดทุนจำนวนมากจากการซื้อขายหลักทรัพย์ของตนเอง) ในตลาด ในที่สุด Volcker หวังว่าจะสร้างความแตกแยกระหว่างธนาคารพาณิชย์และวาณิชธนกิจ - ส่วนที่ครั้งหนึ่งเคยดำรงอยู่ แต่ถูกละลายตามกฎหมายโดยการยกเลิกบางส่วนของพระราชบัญญัติกระจก - Steagall 2542
แม้ว่าจะไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของข้อเสนอดั้งเดิมของประธานาธิบดีบารัคโอบามาสำหรับการยกเครื่องทางการเงินกฎ Volcker ได้รับการรับรองจากโอบามาและได้เพิ่มข้อเสนอของรัฐสภาในเดือนมกราคม 2010
ในเดือนธันวาคม 2013 ห้าหน่วยงานรัฐบาลกลางได้อนุมัติกฎระเบียบขั้นสุดท้ายที่ทำขึ้น Volcker Rule— คณะกรรมการผู้ว่าการระบบ Federal Reserve Corporation ประกันเงินฝากของรัฐบาลกลางสำนักงานผู้ตรวจการของสกุลเงินคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าและ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
คำติชมของกฎ Volcker
กฎ Volcker ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวางจากมุมต่าง ๆ หอการค้าสหรัฐอ้างในปี 2014 ว่าการวิเคราะห์ผลประโยชน์ต้นทุนไม่เคยเกิดขึ้นและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกฎ Volcker มีมากกว่าผลประโยชน์ ในปี 2560 เจ้าหน้าที่ความเสี่ยงสูงสุดของกองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่ากฎระเบียบเพื่อป้องกันการเดิมพันเก็งกำไรเป็นการยากที่จะบังคับใช้และกฎ Volcker อาจทำให้สภาพคล่องลดลงในตลาดตราสารหนี้โดยไม่ได้ตั้งใจ
ชุดการอภิปรายทางการเงินและเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐ (FEDS) ได้โต้แย้งเช่นเดียวกันว่ากฎ Volcker จะลดสภาพคล่องเนื่องจากการลดลงของกิจกรรมการตลาดของธนาคาร นอกจากนี้ในเดือนตุลาคมปี 2017 รายงานจากสำนักข่าวรอยเตอร์เปิดเผยว่าสหภาพยุโรปได้ยกเลิกร่างกฎหมายที่หลายคนมีลักษณะเหมือนคำตอบของยุโรปต่อกฎ Volcker โดยอ้างว่าไม่มีข้อตกลงที่มองเห็นได้ ในขณะเดียวกันรายงานหลายฉบับได้กล่าวถึงผลกระทบที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ต่อรายได้ของธนาคารขนาดใหญ่ในช่วงหลายปีหลังจากการประกาศใช้กฎ - แม้ว่าการพัฒนาอย่างต่อเนื่องในการบังคับใช้กฎอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานในอนาคต
อนาคตของกฎ Volcker
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2560 ประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งของผู้บริหารสั่งให้นายสตีเวนมุนิชินรัฐมนตรีคลังการคลังเพื่อตรวจสอบกฎระเบียบของระบบการเงินที่มีอยู่ ตั้งแต่คำสั่งผู้บริหารเจ้าหน้าที่คลังได้ออกรายงานหลายฉบับที่เสนอการเปลี่ยนแปลง Dodd-Frank รวมถึงข้อเสนอที่แนะนำเพื่อให้ธนาคารได้รับการยกเว้นมากขึ้นภายใต้กฎ Volcker
ในรายงานฉบับหนึ่งซึ่งเผยแพร่เมื่อเดือนมิถุนายน 2560 กระทรวงการคลังกล่าวว่าได้เสนอการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญต่อกฎ Volcker ในขณะที่เพิ่มว่าไม่รองรับการยกเลิกและ "สนับสนุนหลักการ" ข้อ จำกัด ของกฎในการซื้อขายหลักทรัพย์ รายงานแนะนำอย่างเด่นชัดว่าได้รับการยกเว้นจากธนาคาร Volcker Rule ที่มีสินทรัพย์น้อยกว่า $ 10, 000 ล้าน กระทรวงการคลังยังอ้างถึงภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สร้างขึ้นโดยกฎและแนะนำให้ง่ายขึ้นและปรับแต่งคำจำกัดความของการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์และครอบคลุมกองทุนด้านบนของการชะลอตัวของระเบียบเพื่อให้ธนาคารเพื่อป้องกันความเสี่ยงได้ง่ายขึ้น
ตั้งแต่การประเมินมิถุนายน 2560 บลูมเบิร์กรายงานเมื่อเดือนมกราคม 2561 ว่าสำนักงานกรมบัญชีกลางได้นำความพยายามในการแก้ไขกฎ Volcker ตามคำแนะนำของกระทรวงการคลัง ระยะเวลาสำหรับการแก้ไขใด ๆ ที่เสนอให้มีผลยังไม่ชัดเจนแม้ว่าจะต้องใช้เวลาเป็นเดือนหรือเป็นปี การลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมปี 2561 เป็นจุดเริ่มต้นของการผ่อนคลายกฎในวงกว้างขึ้น
