นิยามขอบผันแปร

มาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลงคืออะไร

มาร์จิ้นผันแปรคือการชำระเงินส่วนต่างผันแปรที่ทำโดยสมาชิกสำนักหักบัญชีเช่นนายหน้าซื้อขายล่วงหน้าไปยังสำนักหักบัญชีของตนตามการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สมาชิกเหล่านี้ถืออยู่ Variation Margin จ่ายโดยการล้างสมาชิกทุกวันหรือระหว่างวันเพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการถือตำแหน่งที่มีความเสี่ยงสูง ด้วยความต้องการส่วนต่างที่เปลี่ยนแปลงจากสมาชิกของพวกเขาสำนักหักบัญชีสามารถรักษาระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมซึ่งจะช่วยให้การชำระเงินและการรับเงินที่เป็นระเบียบสำหรับผู้ค้าทั้งหมดโดยใช้สำนักหักบัญชีนั้น

ประเด็นที่สำคัญ

• Variation margin หมายถึงจำนวนเงินที่ต้องการเพื่อให้แน่ใจว่าระดับมาร์จิ้นสำหรับการซื้อขาย ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการรวมถึงการเคลื่อนไหวของราคาที่คาดหวังประเภทของสินทรัพย์และสภาวะตลาด

พื้นฐานของการแปรผันของอัตรากำไร

การเปลี่ยนแปลงมาร์จิ้นใช้เพื่อเพิ่มเงินทุนในบัญชีจนถึงระดับมาร์จิ้น มาร์จิ้นนี้และมาร์จิ้นขั้นต้นและการบำรุงรักษาที่เกี่ยวข้องจะต้องได้รับการสนับสนุนจากกองทุนสภาพคล่องเพื่อให้สามารถทำหน้าที่เป็นหลักประกันการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อขายที่กำลังดำเนินอยู่

ตัวอย่างเช่นหากผู้ค้าซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งสัญญาอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับสัญญานั้นอาจเท่ากับ $ 3, 000 นี่คือจำนวนเงินทุนที่พวกเขาต้องมีในบัญชีเพื่อทำการค้า ระยะขอบการบำรุงรักษาอาจเท่ากับ $ 2, 500 ซึ่งหมายความว่าหากเงินในบัญชีลดลงต่ำกว่า $ 2, 500 ผู้ค้าจะต้องเติมเงินในบัญชีเป็น $ 3, 000 อีกครั้งเนื่องจากพวกเขาสูญเสีย $ 500 ในตำแหน่งซึ่งจะช่วยลดบัฟเฟอร์ในบัญชีของพวกเขาให้อยู่ในระดับที่ยอมรับไม่ได้ จำนวนเงินที่ต้องการเพื่อนำบัญชีไปสู่ระดับที่ยอมรับได้เพื่อให้แน่ใจว่าการซื้อขายในอนาคตจะเรียกว่ามาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลง

ตอนนี้ลองนึกภาพว่าโบรกเกอร์มีผู้ค้านับพันอยู่ในตำแหน่งที่แตกต่างกันและทั้งการสร้างและการสูญเสียเงิน นายหน้าหรือสมาชิกสำนักหักบัญชีจะต้องพิจารณาสถานะทั้งหมดเหล่านี้แล้วส่งเงินไปยังสำนักหักบัญชีที่ครอบคลุมความเสี่ยงที่เกิดจากการซื้อขายทั้งหมดของพวกเขา

จำนวนมาร์จิ้นผันแปรจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและการเคลื่อนไหวของราคาที่แน่นอนในแต่ละวัน การเปลี่ยนแปลงมาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนเพิ่มเติมอาจถูกพิจารณาโดยนายหน้าเมื่อยอดคงเหลือในบัญชีทุนต่ำกว่าหลักประกันการบำรุงรักษาหรือความต้องการกำไรขั้นต้น คำขอเงินทุนนี้เรียกว่าการเรียกเงินประกัน

มาร์จิ้นคอล

การเรียกมาร์จินคือเมื่อนายหน้าต้องการให้นักลงทุนสนับสนุนกองทุนเพิ่มเติมเพื่อให้ตรงกับจำนวนเงินขั้นต่ำที่กำหนด จะมีผลบังคับใช้เมื่อบัญชีสูญเสียเงินหรือมีสถานะเพิ่มเติมซึ่งทำให้ยอดเงินทุนลดลงต่ำกว่าขั้นต่ำที่จำเป็นสำหรับการดำรงตำแหน่งเหล่านั้น หากนักลงทุนไม่สามารถเรียกมาร์จินได้นายหน้าก็จะสามารถขายหลักทรัพย์ในบัญชีจนกว่าจะถึงจำนวนที่กำหนดหรือลดความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้

ความต้องการมาร์จิ้นบำรุงรักษา

ค่าบำรุงรักษาเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาในขณะที่คำนวณค่าความแปรปรวน มันหมายถึงจำนวนเงินที่นักลงทุนต้องเก็บไว้ในบัญชีมาร์จิ้นของเขาเมื่อทำการซื้อขายหุ้น โดยทั่วไปแล้วจะน้อยกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้นที่จำเป็นสำหรับการซื้อขาย ข้อกำหนดนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถกู้เงินจากนายหน้าได้ มาร์จิ้นนี้ทำหน้าที่เป็นหลักประกันกับจำนวนที่ยืมโดยนักลงทุน

หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) กำหนดให้มีการตั้งค่าเผื่อการบำรุงรักษาอย่างน้อย 25% สำหรับหุ้น นายหน้าอื่น ๆ สามารถกำหนดขั้นต่ำที่สูงขึ้นเช่น 50% ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงและนักลงทุนที่เกี่ยวข้อง

เมื่อซื้อขายฟิวเจอร์สค่าบำรุงรักษาหมายถึงสิ่งที่แตกต่าง เป็นระดับที่นักลงทุนจะต้องเติมเงินในบัญชีของพวกเขากับจำนวนมาร์จิ้นเริ่มต้น

ตัวอย่างของมาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลง

สมมติว่าผู้ซื้อขายซื้อหุ้น ABC 100 หุ้นในราคา $ 10 ต่อหุ้น มาร์จิ้นเริ่มต้นที่โบรกเกอร์กำหนดไว้สำหรับการซื้อคือ 50% ซึ่งหมายความว่านายหน้าต้องมี $ 500 ในบัญชีของเขาตลอดเวลาเพื่อทำการซื้อขาย นอกจากนี้สมมติว่าค่าบำรุงรักษาอยู่ที่ $ 300

หากราคาของ ABC ตกลงไปที่ $ 7 ดังนั้นการสูญเสีย $ 300 ในการซื้อขายจะถูกหักออกจากบัญชีมาร์จิ้นเริ่มต้น ซึ่งหมายความว่ายอดเงินคงเหลือเริ่มต้นของบัญชีอยู่ที่ $ 200 ซึ่งต่ำกว่าจำนวนเงินหลักประกันการบำรุงรักษา $ 300 ที่ระบุไว้ก่อนหน้า จำนวนมาร์จิ้นเริ่มต้นใหม่คือ $ 350 (50% ของ $ 700) ผู้ซื้อขายจะต้องเติมเงินในบัญชีของพวกเขาด้วย $ 150 เพื่อทำการซื้อขายต่อ