พยายามคาดการณ์สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับราคาของตัวเลือกเดียวหรือตำแหน่งที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกหลายตัวเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดอาจเป็นเรื่องยาก เนื่องจากราคาตัวเลือกไม่ปรากฏขึ้นพร้อมกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเสมอจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าปัจจัยใดบ้างที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวในราคาของตัวเลือกและผลกระทบที่เกิดขึ้น
ผู้ค้าตัวเลือกมักจะอ้างถึงเดลต้าแกมมา vega และทีตาของตำแหน่งตัวเลือกของพวกเขา เรียกรวมกันว่าคำศัพท์เหล่านี้เรียกว่าชาวกรีกและเป็นวิธีการวัดความไวของราคาของตัวเลือกกับปัจจัยเชิงปริมาณ คำศัพท์เหล่านี้อาจทำให้เกิดความสับสนและข่มขู่ผู้ค้าตัวเลือกใหม่ แต่พังลงชาวกรีกอ้างถึงแนวคิดง่าย ๆ ที่สามารถช่วยให้คุณเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของตำแหน่งตัวเลือกได้ดีขึ้น
การใช้ภาษากรีกเพื่อทำความเข้าใจกับตัวเลือก
การค้นหาค่านิยมสำหรับชาวกรีก
ก่อนอื่นคุณควรเข้าใจตัวเลขที่ให้สำหรับชาวกรีกแต่ละคนอย่างเคร่งครัดในทางทฤษฎี นั่นหมายความว่าค่าจะถูกฉายตามแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ ข้อมูลส่วนใหญ่ที่คุณต้องการเพื่อซื้อขายตัวเลือก - เช่นการเสนอราคาการถามและราคาล่าสุดปริมาณและความสนใจแบบเปิด - เป็นข้อมูลที่ได้รับจากการแลกเปลี่ยนตัวเลือกที่หลากหลายและกระจายโดยบริการข้อมูลของคุณและ / หรือ บริษัท นายหน้า
ประเด็นที่สำคัญ
- Delta, gamma, vega และ theta เป็นที่รู้จักกันในชื่อ Greeks และพวกเขาให้วิธีการวัดความไวของราคาของตัวเลือกกับปัจจัยเชิงปริมาณเดลต้าวัดความไวของค่าทางทฤษฎีของตัวเลือกเพื่อการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง. ชาวกรีกให้คุณเห็นว่าตำแหน่งนั้นมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นความผันผวนและเวลาอย่างไร
ชาวกรีกจำเป็นต้องคำนวณและความแม่นยำของมันก็ดีพอ ๆ กับแบบจำลองที่ใช้คำนวณพวกมัน เพื่อให้ได้มาคุณจะต้องเข้าถึงโซลูชันที่คำนวณด้วยคอมพิวเตอร์สำหรับคุณ นายหน้าค้าปลีกส่วนใหญ่ (โบรกเกอร์โต้ตอบ) ก็ให้ข้อมูลนี้เช่นกัน โดยธรรมชาติคุณสามารถเรียนรู้คณิตศาสตร์และคำนวณชาวกรีกด้วยมือสำหรับแต่ละตัวเลือก แต่ด้วยตัวเลือกจำนวนมากที่มีอยู่และข้อ จำกัด ด้านเวลาซึ่งจะไม่สมจริง
ด้านล่างเป็นเมทริกซ์ที่แสดงตัวเลือกการประท้วงหลายครั้งตั้งแต่เดือนมีนาคมเมษายนและพฤษภาคม 2018 สำหรับหุ้นที่ซื้อขายอยู่ที่ $ 60 มันถูกจัดรูปแบบเพื่อแสดงราคากลางตลาดเดลต้าแกมมา theta และ vega สำหรับแต่ละตัวเลือก เมื่อเราพูดถึงความหมายของชาวกรีกแต่ละคนคุณสามารถอ้างอิงภาพประกอบนี้เพื่อช่วยให้คุณเข้าใจแนวคิด
ส่วนด้านซ้ายแสดงตัวเลือกการโทรในขณะที่ส่วนด้านขวาแสดงตัวเลือกการโทร โปรดสังเกตว่าราคาการนัดหยุดงานจะแสดงเป็นแนวตั้งเป็นสีน้ำเงินตรงกลาง ตัวเลือกที่ไม่ใช้เงินเป็นตัวเลือกที่มีราคาการนัดหยุดงานสูงกว่า 60 สำหรับการโทรและการนัดหยุดงานต่ำกว่า 60 สำหรับการโทร ตัวเลือกในเงินมีราคาใช้สิทธิ 60 และต่ำกว่าสำหรับการโทรและ 60 ขึ้นไปสำหรับการวาง (คอลัมน์จะถูกเน้นด้วยสีฟ้า) เมื่อคุณย้ายจากบนลงล่างวันหมดอายุจะเพิ่มขึ้นจากเดือนมีนาคมถึงเดือนเมษายนและเดือนพฤษภาคม จำนวนวันที่เหลือจริงจนกว่าจะหมดอายุแสดงในวงเล็บในคอลัมน์คำอธิบายในกึ่งกลางของเมทริกซ์ นี่คือรูปแบบที่เราใช้ในตัวเลือกสำหรับผู้เริ่มเรียนที่ Investopedia Academy
ตัวเลขเดลต้าแกมมาทีต้าและ vega ดังที่แสดงไว้ด้านบนเป็นมาตรฐานสำหรับดอลลาร์ ในการทำให้มาตรฐานชาวกรีกเป็นดอลลาร์คุณสามารถคูณพวกมันด้วยตัวคูณสัญญาของตัวเลือก ตัวคูณสัญญาจะเป็น 100 (หุ้น) สำหรับตัวเลือกหุ้นส่วนใหญ่ การเคลื่อนไหวของชาวกรีกต่าง ๆ ตามการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขขึ้นอยู่กับว่าราคาการนัดหยุดงานเป็นเท่าใดจากราคาจริงของสต็อกและเวลาที่เหลือจนกว่าจะหมดอายุ
เมื่อการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นอ้างอิง - เดลต้าและแกมมา
เดลต้าวัดความอ่อนไหวของมูลค่าทางทฤษฎีของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง โดยปกติจะแสดงเป็นตัวเลขระหว่างลบหนึ่งและหนึ่งและบ่งชี้ว่ามูลค่าของตัวเลือกควรเปลี่ยนแปลงเมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นหนึ่งดอลลาร์ ในฐานะทางเลือกทางเลือกเดลต้ายังสามารถแสดงเป็นค่าระหว่าง -100 ถึง +100 เพื่อแสดงความอ่อนไหวของดอลลาร์ทั้งหมดในตัวเลือกมูลค่า 1 ซึ่งประกอบด้วย 100 หุ้นของหุ้นพื้นฐาน เดลต้าปกติข้างต้นแสดงจำนวนเงินดอลลาร์จริงที่คุณจะได้รับหรือสูญเสีย ตัวอย่างเช่นถ้าคุณเป็นเจ้าของ 60 ธันวาคมใส่ด้วยเดลต้าที่ -45.2 คุณควรสูญเสีย $ 45.20 ถ้าราคาหุ้นขึ้นไปหนึ่งดอลลาร์
ตัวเลือกการโทรมีเดลตาเป็นบวกและตัวเลือกการโทรมีเดลตาลบ โดยทั่วไปแล้ว At-the-money ตัวเลือกมี deltas ประมาณ 50 ตัวเลือกลึกลงในเงินอาจมีเดลต้า 80 หรือสูงกว่าในขณะที่ตัวเลือก out-of-the-money มี deltas ที่มีขนาดเล็กถึง 20 หรือน้อยกว่า เมื่อราคาหุ้นเคลื่อนไหวเดลต้าจะเปลี่ยนเมื่อตัวเลือกกลายเป็นเงินในหรือนอกเวลา เมื่อตัวเลือกหุ้นลึกลงไปมากในเงิน (เดลต้าใกล้ 100) มันจะเริ่มทำการค้าเช่นหุ้นย้ายเกือบดอลลาร์สำหรับดอลลาร์กับราคาหุ้น ในขณะเดียวกันตัวเลือกที่อยู่ไกลออกไปของเงินไม่ได้ย้ายไปมากในแง่ดอลลาร์แน่นอน เดลต้ายังเป็นหมายเลขที่สำคัญมากที่ต้องพิจารณาเมื่อสร้างตำแหน่งชุดค่าผสม
เนื่องจากเดลต้าเป็นปัจจัยสำคัญผู้ค้าตัวเลือกจึงสนใจว่าเดลต้าอาจเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อราคาหุ้นเคลื่อนไหว แกมมาวัดอัตราการเปลี่ยนแปลงในเดลต้าสำหรับการเพิ่มขึ้นหนึ่งจุดในเนื้อหาอ้างอิง มันเป็นเครื่องมือที่มีคุณค่าในการช่วยให้คุณคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงในเดลต้าของตัวเลือกหรือตำแหน่งโดยรวม แกมม่าจะมีขนาดใหญ่กว่าสำหรับออปชั่นที่เสียเงินและจะลดลงเรื่อย ๆ สำหรับออปชั่นทั้งในและนอกตัวเงิน แกมม่านั้นต่างกับการโทรและการโทรเสมอ
การเปลี่ยนแปลงของความผันผวนและกาลเวลา - เทต้าและเวก้า
Theta เป็นการวัดการสลายตัวของเวลาของตัวเลือกจำนวนเงินดอลลาร์ที่ตัวเลือกจะสูญเสียในแต่ละวันเนื่องจากเวลาผ่านไป สำหรับตัวเลือก at-the-money, theta จะเพิ่มขึ้นตามตัวเลือกที่ใกล้ถึงวันหมดอายุ สำหรับตัวเลือกในและนอกเงิน theta ลดลงตามตัวเลือกใกล้หมดอายุ
Theta เป็นหนึ่งในแนวคิดที่สำคัญที่สุดสำหรับผู้ประกอบการซื้อขายออปชั่นเริ่มต้นที่จะเข้าใจเพราะมันอธิบายถึงผลกระทบของเวลาต่อค่าพรีเมี่ยมของตัวเลือกที่ซื้อหรือขาย ยิ่งคุณออกไปนอกเวลามากเท่าไรการสลายตัวของเวลาก็จะน้อยลงสำหรับตัวเลือก หากคุณต้องการเป็นเจ้าของตัวเลือกจะเป็นประโยชน์ในการซื้อสัญญาระยะยาว หากคุณต้องการกลยุทธ์ที่สร้างกำไรจากการสลายตัวของเวลาคุณจะต้องย่อตัวเลือกระยะสั้นลงดังนั้นการสูญเสียมูลค่าเนื่องจากเวลาจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว
กรีกสุดท้ายเราจะดูเป็น vega หลายคนสร้างความสับสนในเรื่องเวก้าและความผันผวน ความผันผวนเป็นการวัดความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง เวก้าวัดความไวของราคาของตัวเลือกในการเปลี่ยนแปลงความผันผวน การเปลี่ยนแปลงของความผันผวนจะส่งผลต่อการโทรทั้งสองแบบและใช้วิธีเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของความผันผวนจะเพิ่มราคาของตัวเลือกทั้งหมดในสินทรัพย์และการลดลงของความผันผวนทำให้ตัวเลือกทั้งหมดเพื่อลดมูลค่า
อย่างไรก็ตามแต่ละตัวเลือกแต่ละตัวมี vega ของตัวเองและจะตอบสนองต่อความผันผวนเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงความผันผวนนั้นยิ่งใหญ่กว่าตัวเลือกแบบจ่ายได้มากกว่าสำหรับตัวเลือกแบบเข้าหรือออกจากเงิน ในขณะที่ vega มีผลต่อการโทรและวางสายในทำนองเดียวกันดูเหมือนจะส่งผลต่อการโทรมากกว่าการโทร อาจเป็นเพราะความคาดหวังของการเติบโตของตลาดเมื่อเวลาผ่านไปผลกระทบนี้มีความเด่นชัดมากขึ้นสำหรับตัวเลือกระยะยาวเช่น LEAPS
การใช้ชาวกรีกเพื่อทำความเข้าใจกับชุดการค้า
นอกเหนือจากการใช้ Greeks กับตัวเลือกแต่ละตัวคุณยังสามารถใช้พวกมันสำหรับตำแหน่งที่รวมตัวเลือกหลายตัว สิ่งนี้สามารถช่วยให้คุณวัดความเสี่ยงต่าง ๆ ของการค้าทุกครั้งที่คุณพิจารณาไม่ว่าจะซับซ้อนเพียงใด เนื่องจากตำแหน่งออปชั่นมีความเสี่ยงที่หลากหลายและความเสี่ยงเหล่านี้แตกต่างกันไปตามเวลาและกับการเคลื่อนไหวของตลาดจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องมีวิธีที่ง่ายต่อการเข้าใจพวกเขา
ด้านล่างเป็นกราฟความเสี่ยงที่แสดงผลกำไร / ขาดทุนที่น่าจะเป็นของสเปรดเดบิตการโทรในแนวตั้งซึ่งรวม 10 การโทร 60 พฤษภาคมกับการโทรสั้น 65 พฤษภาคม 10 ครั้ง แกนแนวนอนแสดงราคาที่สูงขึ้นของหุ้น XYZ Corp จากซ้ายไปขวาในขณะที่แกนแนวตั้งแสดงผลกำไร / ขาดทุนของตำแหน่ง ขณะนี้หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 60.22
เส้นประแสดงตำแหน่งการแพร่กระจาย PNL ถึงพฤษภาคมพร้อมกับเส้นทึบที่แสดง PNL สำหรับวันนี้ เห็นได้ชัดว่านี่คือตำแหน่งที่ดี (ในความเป็นจริงมันมักจะถูกเรียกว่าการแพร่กระจายการโทรวัว) และจะถูกวางไว้เฉพาะในกรณีที่คุณคาดว่าสต็อกที่จะขึ้นราคา
ชาวกรีกช่วยให้คุณเห็นว่าตำแหน่งมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นความผันผวนและเวลาอย่างไร ส่วนสถานการณ์จำลองมีการเคลื่อนไหว 10% ในสต็อคพื้นฐาน ตารางข้างต้นแสดงให้เห็นว่ากำไร / ขาดทุนเดลต้าแกมมาทีต้าและ vega ที่คาดการณ์ไว้สำหรับตำแหน่งจะเป็นวันที่ 16 พฤษภาคม 2018 ดูเหมือนจะซับซ้อน แต่ถ้าคุณต้องการเรียนรู้วิธีคิดอย่างง่ายเกี่ยวกับชาวกรีก คุณสามารถใช้หลักสูตรตัวเลือกของ Investopedia สำหรับผู้เริ่มต้นซึ่งทำให้ความพยายามในการทำลายแนวคิดเหล่านี้เป็นแนวคิดที่ย่อยง่าย
บรรทัดล่าง
ชาวกรีกช่วยในการวัดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่มีความสำคัญของตำแหน่งตัวเลือก เมื่อคุณมีความเข้าใจพื้นฐานที่ชัดเจนแล้วคุณสามารถเริ่มใช้สิ่งนี้กับกลยุทธ์ปัจจุบันของคุณ ไม่เพียงพอที่จะเพียงแค่รู้ว่าเงินทุนทั้งหมดมีความเสี่ยงในสถานะออปชั่น เพื่อให้เข้าใจถึงความน่าจะเป็นของการทำเงินการค้าเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องสามารถกำหนดความเสี่ยงต่าง ๆ ได้
เนื่องจากเงื่อนไขมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาชาวกรีกให้วิธีการกำหนดความไวในการค้าที่เฉพาะเจาะจงแก่ผู้ค้าว่าการผันผวนของราคาความผันผวนของความผันผวนและระยะเวลา การรวมความเข้าใจของชาวกรีกเข้ากับข้อมูลเชิงลึกที่ทรงพลังที่กราฟความเสี่ยงจัดเตรียมไว้สามารถนำตัวเลือกของคุณไปซื้อขายในอีกระดับหนึ่ง
