ขึ้นและ

ตัวเลือก Up-And-Out คืออะไร?

ตัวเลือก up-and-out เป็นประเภทของตัวเลือกสิ่งกีดขวางที่ทำให้ล้มลงซึ่งจะมีอยู่เมื่อราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นเหนือระดับราคาเฉพาะซึ่งเรียกว่าราคาของสิ่งกีดขวาง หากราคาของต้นแบบไม่เพิ่มขึ้นเหนือระดับอุปสรรคตัวเลือกจะทำหน้าที่เหมือนตัวเลือกอื่น ๆ ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกพันในการใช้สิทธิเรียกร้องหรือวางตัวเลือกที่ราคาที่ใช้สิทธิในวันที่หรือก่อนวันหมดอายุที่ระบุใน สัญญา.

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวเลือก up-and-out สิ้นสุดหากมีการเคลื่อนไหวพื้นฐานด้านบนราคาที่เรียกว่าอุปสรรคตัวเลือกการลงและออกจะคล้ายกันยกเว้นมันจะสิ้นสุดหากราคาของต้นแบบลดลงต่ำกว่าราคาอุปสรรคขึ้น - และตัวเลือกออกมักจะถูกกว่าตัวเลือกวานิลลาเพราะมีโอกาสถูกกระแทกจากตัวเลือกซึ่งจะทำให้มันไร้ค่า

ทำความเข้าใจกับตัวเลือก Up-and-Out

ถือว่าเป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่ตัวเลือกแบบขึ้นและลงเป็นหนึ่งในสองประเภทของตัวเลือกสิ่งกีดขวางแบบน็อคเอาท์อีกแบบหนึ่งคือตัวเลือกแบบลงและลง ทั้งสองชนิดมีสายพันธุ์และสายเรียกเข้า ตัวเลือกที่เป็นอุปสรรคเป็นประเภทของตัวเลือกที่ผลตอบแทนและตัวเลือกที่มีอยู่นั้นขึ้นอยู่กับว่าสินทรัพย์อ้างอิงถึงราคาที่กำหนดไว้หรือไม่

ตัวเลือกสิ่งกีดขวางอาจทำให้ล้มลงได้ การน็อคเอาต์หมายความว่ามันจะไม่มีค่าถ้าราคาอ้างอิงถึงราคาที่แน่นอนการ จำกัด ผลกำไรสำหรับผู้ถือและการ จำกัด การขาดทุนสำหรับนักเขียน ตัวเลือกที่กั้นสามารถเป็นแบบน็อคอินได้ ในฐานะที่เป็นน็อคออนตัวเลือกจะไม่มีมูลค่าจนกว่าต้นแบบจะถึงราคาที่แน่นอน

แนวคิดที่สำคัญคือถ้าสินทรัพย์อ้างอิงถึงอุปสรรคได้ตลอดเวลาในช่วงชีวิตของตัวเลือกตัวเลือกที่ถูกกระแทกหรือถูกยกเลิกและจะไม่กลับมามีชีวิตอีก ไม่สำคัญว่าการเคลื่อนไหวพื้นฐานจะกลับมาต่ำกว่าระดับก่อนเข้าร่วม

ตัวอย่างเช่นตัวเลือก up-and-out มีราคาการนัดหยุดงาน 80 และราคาน็อคเอาต์ 100 ที่การลงทะเบียนของตัวเลือกราคาของหุ้นคือ 75 แต่ก่อนที่จะมีการใช้ตัวเลือกราคาของหุ้น ถึง 100 การประเมินค่านี้หมายถึงตัวเลือกหมดอายุโดยอัตโนมัติไร้ค่าเนื่องจากมีการเข้าชมหรือเกินระดับสิ่งกีดขวางไม่ว่าการซื้อขายจะเกิดขึ้นที่ใดก่อนวันกำหนดการใช้สิทธิ

ตัวเลือก up-and-out สามารถโทรหรือวาง ทั้งสองได้รับการเคาะออกหากพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าราคาอุปสรรค

สำหรับตัวเลือกแบบ down-and-out ถ้าพื้นฐานอยู่ต่ำกว่าราคาสิ่งกีดขวางตัวเลือกจะหยุดอยู่ ทั้งเรียกร้องและยุติการดำรงอยู่หากรากฐานตกอยู่กับราคาของสิ่งกีดขวาง

ใช้ตัวเลือก Up-and-Out

สถาบันขนาดใหญ่หรือเครื่องหมายตลาดสร้างตัวเลือกเหล่านี้โดยข้อตกลงโดยตรงกับลูกค้าที่มองหาพวกเขา ตัวอย่างเช่นผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอสามารถใช้พวกเขาเป็นวิธีที่ไม่แพงเพื่อป้องกันความสูญเสียในตำแหน่งสั้น การป้องกันความเสี่ยงจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการซื้อตัวเลือกการโทรวานิลลา อย่างไรก็ตามมันจะไม่สมบูรณ์เนื่องจากผู้ซื้อจะไม่มีการป้องกันหากราคาหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นสูงกว่าราคากั้น

การกำหนดราคาขึ้นอยู่กับการวัดตัวเลือกปกติทั้งหมดที่มีคุณสมบัติน็อคเอาท์เพิ่มมิติเพิ่มเติม เนื่องจากตัวเลือกการซื้อขายที่เคาน์เตอร์มีสภาพคล่อง จำกัด สำหรับเครื่องมือดังกล่าวหมายความว่าผู้ซื้อจะต้องยอมรับพรีเมี่ยม (ต้นทุน) ที่เสนอให้พวกเขาหรือพยายามที่จะเจรจาต่อรองราคาที่ดีกว่ากับผู้ขาย พรีเมี่ยมตัวเลือกของวานิลลาสามารถให้การประมาณการพื้นฐานในการทำงานออก โดยทั่วไปตัวเลือกการโทรขึ้นและลงควรมีพรีเมี่ยมต่ำกว่าตัวเลือกการโทรวานิลลาด้วยการหมดอายุและการนัดหยุดงานเดียวกัน

ตัวอย่างของตัวเลือก Up-and-Out

สมมติว่านักลงทุนสถาบันสนใจซื้อสายบน Apple Inc. (AAPL) เพราะพวกเขาเชื่อว่าราคาจะสูงขึ้น พวกเขาจำเป็นต้องซื้อสัญญา 100 สัญญาดังนั้นพวกเขาจึงต้องการให้ต้นทุนต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ พวกเขาพิจารณาซื้อตัวเลือกที่ดีเพราะพวกเขามักจะถูกกว่าวานิลลาที่คล้ายกัน

สมมติว่าแอปเปิ้ลมีการซื้อขายที่ $ 200 และนักลงทุนเชื่อว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเหนือ $ 200 ในช่วงสามเดือนข้างหน้า แต่อาจจะไม่สูงกว่า $ 240 พวกเขาตัดสินใจที่จะซื้อตัวเลือกแบบ up-and-out ในราคา $ 200 การหมดอายุในสามเดือนและการตี $ 240

ตัวเลือกวานิลลาที่หมดอายุในสามเดือนโดยมีการประท้วง $ 200 เป็นการซื้อขายที่ $ 11.80 หรือ $ 1, 180 ต่อสัญญา (ซึ่งควบคุม 100 หุ้น) นักลงทุนจำเป็นต้องซื้อสัญญา 100 สัญญารวมมูลค่า 118, 000 ดอลลาร์

พวกเขาได้รับใบเสนอราคาว่าธนาคารเพื่อการลงทุนจะเสนอราคาที่เพิ่มขึ้นและออกสำหรับ $ 10.80 สำหรับค่าใช้จ่ายรวม $ 108, 000 ($ 10.80 x 100 หุ้น x 100 สัญญา) สิ่งนี้ช่วยประหยัด บริษัท ได้ $ 10, 000 จากต้นทุนพรีเมี่ยม

จุดคุ้มทุนของนักลงทุนคือ $ 200 บวกกับค่าใช้จ่ายของตัวเลือก ($ 10.80) หรือ $ 210.80 สต็อกของ Apple ต้องเคลื่อนไหวสูงกว่า $ 210.80 ภายในสามเดือนข้างหน้าเพื่อให้นักลงทุนครอบคลุมค่าใช้จ่ายของตัวเลือก พวกเขาทำเงินหากราคาของ Apple ทำการซื้อขายสูงกว่า $ 210.80 และต่ำกว่า $ 240

หากราคาหุ้น Apple แตะระดับ $ 240 ทุกเวลาตัวเลือกจะหยุดอยู่และนักลงทุนสูญเสียเบี้ยประกันภัยที่จ่ายไปหรือ $ 108, 000