กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ทราบ (UFCF) คืออะไร?
กระแสเงินสดอิสระที่ยังไม่ได้รับ (UFCF) เป็นกระแสเงินสดของ บริษัท ก่อนที่จะพิจารณาการจ่ายดอกเบี้ย กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้ถูกเปิดเผยสามารถรายงานในงบการเงินของ บริษัท หรือคำนวณโดยใช้งบการเงินโดยนักวิเคราะห์ กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีเงินสดมากน้อยเพียงใดก่อนที่จะพิจารณาภาระผูกพันทางการเงิน
สูตรสำหรับ UFCF คือ:
UFCF = EBITDA − CAPEX − เงินทุนหมุนเวียน − Taxeswhere: UFCF = กระแสเงินสดอิสระ
สูตรสำหรับกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้ใช้จะใช้กำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) และรายจ่ายฝ่ายทุน (CAPEX) ซึ่งแสดงถึงการลงทุนในอาคารเครื่องจักรและอุปกรณ์ นอกจากนี้ยังใช้เงินทุนหมุนเวียนซึ่งรวมถึงสินค้าคงคลังบัญชีลูกหนี้และเจ้าหนี้
กระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการ จำกัด
กระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการเปิดเผยเผยอะไร
กระแสเงินสดอิสระที่ยังไม่ได้รับคือกระแสเงินสดฟรีขั้นต้นที่เกิดจาก บริษัท เลเวอเรจเป็นอีกชื่อหนึ่งของหนี้และหากกระแสเงินสดถูกยกขึ้นนั่นหมายความว่าพวกเขาหักดอกเบี้ยจ่ายแล้ว กระแสเงินสดอิสระที่ยังไม่ได้รับคือกระแสเงินสดอิสระที่มีอยู่เพื่อจ่ายให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดใน บริษัท รวมถึงผู้ถือตราสารหนี้
เช่นเดียวกับกระแสเงินสดอิสระที่เพิ่มขึ้นกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ต้องชำระนั้นเป็นยอดสุทธิจากค่าใช้จ่ายด้านทุนและความต้องการเงินทุนหมุนเวียน - เงินสดที่ต้องใช้ในการรักษาและขยายฐานสินทรัพย์ของ บริษัท เพื่อสร้างรายได้และผลกำไร ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดเช่นค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะถูกบวกกลับไปยังกำไรเพื่อให้ได้มาซึ่งกระแสเงินสดอิสระของ บริษัท
บริษัท ที่มีหนี้ค้างชำระจำนวนมากซึ่งถูกยกระดับสูงมีแนวโน้มที่จะรายงานกระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการชำระมากขึ้นเพราะให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของ บริษัท รูปแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์มีประสิทธิภาพอย่างไรในสุญญากาศเนื่องจากไม่สนใจการชำระหนี้ที่เกิดขึ้นเพื่อรับสินทรัพย์เหล่านั้น นักลงทุนต้องพิจารณาภาระหนี้เนื่องจาก บริษัท ที่มีเลเวอเรจสูงมีความเสี่ยงสูงต่อการล้มละลาย
ประเด็นที่สำคัญ
- กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ถูกต้อง (UFCF) แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีเงินสดมากน้อยเพียงใดก่อนที่จะพิจารณาภาระผูกพันทางการเงิน UFCF เป็นที่สนใจของนักลงทุนเนื่องจากเป็นการบ่งชี้ว่าธุรกิจมีการขยายเงินสดมากเท่าใด UFCF สามารถเปรียบเทียบกับกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งคำนึงถึงภาระผูกพันทางการเงิน
ความแตกต่างระหว่าง Levered และ Unlevered กระแสเงินสดฟรี
ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดอิสระที่ได้ประโยชน์และไม่ได้แยกกันคือการรวมค่าใช้จ่าย กระแสเงินสดที่ใช้แล้วคือจำนวนเงินสดที่ธุรกิจมีหลังจากปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินทั้งหมดเช่นดอกเบี้ยการชำระเงินกู้และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน กระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการชำระคือเงินที่ธุรกิจมี ก่อน จ่ายภาระผูกพันทางการเงิน ภาระทางการเงินจะจ่ายจากกระแสเงินสดอิสระ
ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดที่ได้จากการงัดแงะและไม่ได้แยกเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญเช่นกัน ความแตกต่างแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีภาระทางการเงินมากน้อยเพียงใดและหากธุรกิจนั้นมีภาระหนี้สินมากเกินไปหรือมีหนี้สินจำนวนมาก เป็นไปได้ที่ธุรกิจจะมีกระแสเงินสดที่เป็นลบหากค่าใช้จ่ายสูงกว่าที่ บริษัท ได้รับ นี่ไม่ใช่สถานการณ์ในอุดมคติ แต่ตราบใดที่ยังเป็นปัญหาชั่วคราวนักลงทุนก็ไม่ควรที่จะวุ่นวายเกินไป
ข้อ จำกัด ของกระแสเงินสดฟรีที่ไม่มีการยืนยัน
บริษัท ที่ต้องการแสดงตัวเลขที่ดีกว่าสามารถจัดการกระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการขัดขวางได้โดยการเลิกจ้างคนงานการชะลอโครงการเงินทุนการชำระบัญชีสินค้าคงคลัง การกระทำทั้งหมดเหล่านี้มีผลตามมาและนักลงทุนควรพิจารณาว่าการปรับปรุงกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้ผ่านการปรับปรุงนั้นเป็นสิ่งชั่วคราวหรือถ่ายทอดการปรับปรุงอย่างแท้จริงในธุรกิจพื้นฐานของ บริษัท
กระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการชำระจะถูกคำนวณก่อนการจ่ายดอกเบี้ยดังนั้นการดูในฟองสบู่จะไม่สนใจโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท หลังจากการบัญชีเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยกระแสเงินสดอิสระของ บริษัท อาจจะเป็นลบซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นได้ นักวิเคราะห์ควรประเมินกระแสเงินสดอิสระทั้งที่ไม่ระบุและใช้ประโยชน์ในช่วงเวลาหนึ่งสำหรับแนวโน้มและไม่ให้น้ำหนักมากเกินไปในหนึ่งปี
