ผู้จัดการเงินที่ดีคือดาราร็อคของโลกการเงิน ในขณะที่วอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นชื่อที่ใช้ในครัวเรือนสำหรับหลาย ๆ คนชื่อของเบนจามินเกรแฮมจอห์นเทมเปิลตันและปีเตอร์ลินช์เป็นสาเหตุของวาทกรรมขยายเกี่ยวกับปรัชญาการลงทุนและประสิทธิภาพ
ผู้จัดการกองทุนรวมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดได้สร้างผลตอบแทนระยะยาวและมีผลตอบแทนต่อตลาดซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากสร้างไข่รังที่สำคัญ
เกณฑ์
ก่อนที่จะมาถึงรายการที่ดีที่สุดของเราที่ดีที่สุดลองมาดูเกณฑ์ที่ใช้ในการเลือกห้าอันดับแรก:
- นักแสดงระยะยาว เราพิจารณาผู้จัดการเหล่านั้นที่มีประวัติยาวนานในการตีตลาด ผู้จัดการที่เกษียณแล้วเท่านั้น เรารวมเฉพาะผู้จัดการที่จบอาชีพเท่านั้น ไม่มีกองทุนที่จัดการโดยทีม สิ่งเหล่านี้ไม่ได้รับการประเมินเพราะทีมอาจเปลี่ยนไประหว่างช่วงเวลาการแสดง นอกจากนี้ดังที่จอห์นเทมเพิลตันกล่าวไว้ว่า "ฉันไม่รู้ว่ากองทุนรวมใดที่บริหารงานโดยคณะกรรมการที่เคยมีประวัติที่เหนือกว่ายกเว้นโดยไม่ตั้งใจ" การมีส่วนร่วม ผู้จัดการระดับสูงต้องมีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมการลงทุนโดยรวมไม่ใช่เฉพาะกับ บริษัท ของตนเอง
เบนจามินเกรแฮม
เขาเป็นที่รู้จักในนามบิดาแห่งการวิเคราะห์ความมั่นคงแม้ว่าจะมีเพียงไม่กี่คนที่คิดว่าเบนจามินเกรแฮมเป็นผู้จัดการกองทุน เขายังคงมีคุณสมบัติสำหรับรายการของเรา แต่ - จาก 1936 ถึง 1956 เขาจัดการเทียบเท่าที่ทันสมัยของกองทุนรวมปิดท้ายกับหุ้นส่วน Jerome Newman
รูปแบบการลงทุน: การลงทุนที่คุ้มค่า
การลงทุนที่ดีที่สุด: GEICO (NYSE: BRK.A) มันปั่นออกไปยังผู้ถือหุ้น Graham-Newman ที่ $ 27 ต่อหุ้นและเพิ่มขึ้นถึงเทียบเท่า $ 54, 000 ต่อหุ้น แม้ว่าจะไม่สอดคล้องกับกลยุทธ์ลดราคาของเกรแฮม แต่การซื้อ GEICO จะกลายเป็นการลงทุนที่ประสบความสำเร็จที่สุดของเขา ตำแหน่งส่วนใหญ่ของเกรแฮมขายภายในไม่ถึงสองปี แต่เขาถือหุ้น GEICO มานานหลายทศวรรษ การลงทุนหลักของเขาคือตำแหน่งการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงต่ำ
การสนับสนุนที่สำคัญ: เกรแฮมเขียนการ วิเคราะห์ความปลอดภัย กับศาสตราจารย์โคลัมเบีย David Dodd (1934), การตีความงบการเงิน (1937) และ The Intelligent Investor (1949) ซึ่งเป็นแรงบันดาลใจให้ Warren Buffett หา Graham จากนั้นศึกษาที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และหลังจากนั้นก็ทำงานให้กับเขาที่ Graham-Newman Corporation
เกรแฮมยังช่วยเริ่มต้นสิ่งที่จะกลายเป็น CFA Institute ในที่สุด เริ่มต้นใน Wall Street ในปี 1914 นานก่อนที่ตลาดหลักทรัพย์จะถูกควบคุมโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เขาเห็นความจำเป็นในการรับรองนักวิเคราะห์ความปลอดภัย - ดังนั้นการสอบ CFA
นอกจากการให้คำปรึกษากับบัฟเฟตต์แล้วเกรแฮมยังมีนักเรียนจำนวนมากที่มีอาชีพการลงทุนที่ยอดเยี่ยมด้วยตนเองถึงแม้ว่าพวกเขาจะไม่เคยได้รับสถานะทางศาสนาของครูหรือเพื่อนนักเรียนที่มีชื่อเสียงที่สุด
ผลตอบแทนโดยประมาณ: รายงานแตกต่างกันไปตามช่วงเวลาที่เป็นปัญหาและวิธีการคำนวณที่ใช้ แต่ John Train รายงานใน The Money Masters (2000) ว่ากองทุนของ Graham, Graham-Newman Corporation ได้รับ 21% ทุกปีตลอด 20 ปี "หากมีการลงทุน 10, 000 ดอลลาร์ในปี 2479 คน ๆ หนึ่งจะได้รับเฉลี่ย 2, 100 ดอลลาร์ต่อปีในอีก 20 ปีข้างหน้าและคืนค่าเดิม 10, 000 ดอลลาร์ในตอนท้าย"
เซอร์จอห์นเทมเปิลตัน
"คณบดีแห่งการลงทุนระดับโลก" โดยนิตยสาร ฟอร์บส์ เทมเปิลตันได้รับชัยชนะจากควีนอลิซาเบ ธ ที่ 2 เพื่อการกุศล นอกเหนือจากการเป็นผู้ใจบุญเทมเปิลตันยังเป็นโรดส์ Scholar ผู้ถือหุ้น CFA ผู้มีพระคุณของมหาวิทยาลัยอ๊อกซฟอร์ดและผู้บุกเบิกการลงทุนระดับโลกที่มีพรสวรรค์ในการหาโอกาสที่ดีที่สุดในสถานการณ์วิกฤติ
รูปแบบการลงทุน: นักลงทุนที่มีความแตกต่างและมีคุณค่า กลยุทธ์ของเขาคือการซื้อยานพาหนะเพื่อการลงทุนเมื่อพวกเขาพูดถึง "จุดที่มองในแง่ร้ายสูงสุด" เป็นตัวอย่างของกลยุทธ์นี้ Templeton ซื้อหุ้นของ บริษัท สาธารณะในยุโรปทุก บริษัท ที่ซื้อขายน้อยกว่า $ 1 ต่อหุ้นเมื่อเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่สองรวมถึง บริษัท ที่ล้มละลาย เขาทำสิ่งนี้กับเงินยืม 10, 000 ดอลลาร์ หลังจากสี่ปีผ่านไปเขาก็ขายเงิน 40, 000 เหรียญ กำไรครั้งนี้เป็นการลงทุนในธุรกิจการลงทุน เทมเปิลตันยังค้นหาเรื่องราวความสำเร็จขั้นพื้นฐานที่ประเมินค่าไม่ได้ทั่วโลก เขาต้องการค้นหาว่าประเทศใดที่เตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงก่อนที่ทุกคนจะรู้เรื่องนี้
การลงทุนที่ดีที่สุด:
- ยุโรปในช่วงเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่สองญี่ปุ่นปี 1962 ฟอร์ดมอเตอร์ (NYSE: F) ปี 1978 (ใกล้จะล้มละลาย) เปรูช่วงปี 1980 มีการแบ่งหุ้นเทคโนโลยีในปี 2000
การมีส่วนร่วมที่สำคัญ: สร้างส่วนสำคัญของทรัพยากรแฟรงคลินในปัจจุบัน (การลงทุนแฟรงคลินเทมเปิลตัน) วิทยาลัยเทมเปิลตันที่โรงเรียนธุรกิจSaïdของ Oxford University ได้รับการตั้งชื่อเพื่อเป็นเกียรติแก่เขา
ผลตอบแทนโดยประมาณ: เขาจัดการกองทุนการเติบโตของเทมเปิลตันจากปี 2497 ถึง 2530 เงินลงทุน 10, 000 ดอลลาร์ในหุ้นกลุ่มเอในปี 2497 จะเติบโตมากกว่า 2 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2535 (เมื่อเขาขาย บริษัท) พร้อมเงินปันผลกลับไปลงทุน ประมาณ ~ 14.5%
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price เข้าสู่ Wall Street ในปี 1920 และก่อตั้ง บริษัท การลงทุนในปี 1937 แต่ไม่ได้เริ่มกองทุนแรกของเขาจนกว่าจะถึงเวลาต่อมา ราคาขาย บริษัท ให้กับพนักงานของเขาในปี 1971 และในที่สุดก็ออกสู่สาธารณะในช่วงกลางทศวรรษ 1980 เขามักพูดว่า "สิ่งที่ดีสำหรับลูกค้าก็ดีสำหรับ บริษัท เช่นกัน"
รูปแบบการลงทุน: คุณค่าและการเติบโตระยะยาว
ราคาลงทุนใน บริษัท ที่เขาเห็นว่ามีการจัดการที่ดีอยู่ใน "เขตที่อุดมสมบูรณ์" (อุตสาหกรรมระยะยาวที่น่าสนใจ) และวางตำแหน่งในฐานะผู้นำอุตสาหกรรม เนื่องจากเขาต้องการที่จะถือการลงทุนมานานหลายทศวรรษราคาต้องการ บริษัท ที่สามารถแสดงการเติบโตอย่างยั่งยืนในช่วงหลายปี
การลงทุนที่ดีที่สุด: เมอร์ค (NYSE: MRK) ในปี 2483 มีรายงานว่าเขาลงทุนมากกว่า 200 เท่าของเงินลงทุนเริ่มแรก โคคาโคลา (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) และ IBM (NYSE: IBM) เป็นการลงทุนที่โดดเด่นอื่น ๆ
การมีส่วนร่วมที่สำคัญ: ราคาเป็นหนึ่งในคนแรกที่คิดค่าธรรมเนียมตามสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การจัดการมากกว่าค่าคอมมิชชั่นสำหรับจัดการเงิน วันนี้เป็นเรื่องธรรมดา ราคายังเป็นหัวหอกในการเติบโตของรูปแบบการลงทุนโดยมีเป้าหมายที่จะซื้อและถือหุ้นในระยะยาว เขาก่อตั้งผู้จัดการการลงทุนที่มีการซื้อขายสาธารณะ T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) ในปี 2480
ผลลัพธ์: ผลลัพธ์กองทุนส่วนบุคคลสำหรับราคาไม่ได้มีประโยชน์มากในขณะที่เขาจัดการกองทุนจำนวนมาก แต่สองกองทุนถูกกล่าวถึงในหนังสือ บทเรียนของ Nikki Ross จาก Legends of Wall Street (2000) กองทุนแรกของเขาเริ่มต้นในปี 1950 และมีผลการดำเนินงานดีที่สุดในรอบ 10 ปีของทศวรรษ - ประมาณ 500% Emerging Growth Fund ก่อตั้งขึ้นในปี 1960 และยังเป็นนักแสดงที่โดดเด่นด้วยชื่อเช่น Xerox (NYSE: XRX), H&R Block (NYSE: HRB) และ Texas เครื่องมือ (NYSE: TXN)
John Neff
เนฟฟ์ที่เกิดในโอไฮโอเข้าร่วมกับเวลลิงตันแมเนจเมนท์ จำกัด ในปี 2507 และอยู่กับ บริษัท มานานกว่า 30 ปีโดยบริหารเงินทุนสามทุน หนึ่งในกลยุทธ์การลงทุนที่เป็นที่นิยมของ John Neff คือการลงทุนในอุตสาหกรรมยอดนิยมผ่านเส้นทางอ้อม ตัวอย่างเช่นในตลาดผู้สร้างบ้านที่ร้อนแรงเขาอาจหาซื้อ บริษัท ที่จัดหาวัสดุให้กับผู้สร้างบ้าน
รูปแบบการลงทุน: มูลค่าหรือ P / E ต่ำการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง
เนฟมุ่งเน้นที่ บริษัท ที่มีอัตราส่วนกำไรต่อราคาต่ำ (P / E Ratio) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่แข็งแกร่ง เขาขายเมื่อพื้นฐานการลงทุนทรุดโทรมหรือราคาเป็นไปตามเป้าหมายของเขา จิตวิทยาการลงทุนเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์ของเขา
นอกจากนี้เขายังชอบที่จะเพิ่มอัตราผลตอบแทนเงินปันผลให้กับการเติบโตของรายได้และหารด้วยอัตราส่วน P / E สำหรับอัตราส่วน "คุณได้สิ่งที่คุณจ่ายไป" ตัวอย่างเช่นหากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ที่ 5% และการเติบโตของกำไรอยู่ที่ 10% เขาจะบวกสองส่วนนี้เข้าด้วยกันและหารด้วยอัตราส่วน P / E หากนี่คือ 10 เขาจะเอาหมายเลข 15 (หมายเลข "สิ่งที่คุณได้รับ") และหารด้วย 10 (หมายเลข "สิ่งที่คุณจ่ายให้" จำนวน) ในตัวอย่างนี้อัตราส่วนคือ 15/10 = 1.5 สิ่งที่มากกว่า 1.0 ถือว่าน่าสนใจ
การลงทุนที่ดีที่สุด: ในปี 1984-1985 เนฟฟ์เริ่มซื้อหุ้นจำนวนมากใน บริษัท ฟอร์ดมอเตอร์; สามปีต่อมามันมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าในตอนแรกที่เขาจ่ายเงิน
การมีส่วนร่วมที่สำคัญ: เนฟฟ์ประพันธ์หนังสือวิธีการลงทุนครอบคลุมทั้งอาชีพตลอดปีชื่อ จอห์นเนฟฟ์เกี่ยวกับการลงทุน (1999)
ผลลัพธ์: John Neff ดำเนินการกองทุนวินด์เซอร์เป็นเวลา 31 ปีซึ่งสิ้นสุดในปี 1995 ได้รับผลตอบแทน 13.7% เทียบกับ 10.6% สำหรับ S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน จำนวนนี้จะได้รับมากกว่า 55 เท่าของการลงทุนเริ่มแรกในปี 2507
ปีเตอร์ลินช์
Lynch จบการศึกษาจากโรงเรียนธุรกิจ Wharton School แห่ง Lynch ได้ฝึกฝนสิ่งที่เขาเรียกว่า เขาไปเยี่ยม บริษัท หลังจาก บริษัท เพื่อตรวจสอบว่ามีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเพื่อให้ดีขึ้นว่าตลาดยังไม่ได้รับ ถ้าเขาชอบมันเขาจะซื้อนิดหน่อยและถ้าเรื่องนั้นดีขึ้นเขาก็จะซื้อมากขึ้นและในที่สุดก็มีหุ้นหลายพันตัวในสิ่งที่กลายเป็นกองทุนรวมที่จัดการกองทุนใหญ่ที่สุดในโลก - กองทุน Fidelity Magellan
รูปแบบการลงทุน: การเติบโตและการฟื้นตัวของวัฏจักร
ลินช์โดยทั่วไปถือว่าเป็นนักลงทุนในรูปแบบการเติบโตในระยะยาว แต่มีข่าวลือว่าเขาได้รับผลประโยชน์ส่วนใหญ่จากการฟื้นตัวตามวัฏจักรและการเล่นตามตัวอักษร
การลงทุนที่ดีที่สุด: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); พวกเขาทั้งหมดเป็น "tenbaggers."
การมีส่วนร่วมที่สำคัญ: ลินช์ทำการลงทุนที่น่าเชื่อถือเป็นชื่อครัวเรือน เขายังเขียนหนังสือหลายเล่มโดยเฉพาะ One Up on Wall Street (1989) และ Beating the Street (1993) เขาให้ความหวังที่จะทำมันด้วยตัวคุณเองนักลงทุนพูดว่า: "ใช้สิ่งที่คุณรู้และซื้อเพื่อเอาชนะผู้เชี่ยวชาญด้านวอลล์สตรีทในเกมของพวกเขา"
ผลลัพธ์: Lynch อ้างอย่างกว้างขวางว่าการลงทุน $ 1, 000 ใน Magellan ในวันที่ 31 พฤษภาคม 1977 นั้นจะมีมูลค่า $ 28, 000 ในปี 1990
บรรทัดล่าง
ผู้จัดการเงินชั้นนำเหล่านี้ได้รวบรวมโชคชะตาที่ยอดเยี่ยมไม่เพียง แต่สำหรับตัวเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้ที่ลงทุนในกองทุนด้วย สิ่งหนึ่งที่พวกเขามีเหมือนกันคือพวกเขามักจะใช้วิธีการที่แปลกใหม่ในการลงทุนและต่อสู้กับฝูงสัตว์ ดังที่นักลงทุนที่มีประสบการณ์รู้ว่าการตีเส้นทางของคุณเองและสร้างผลตอบแทนระยะยาวการตีตลาดไม่ใช่เรื่องง่าย เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้มันเป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่านักลงทุนทั้งห้านี้สลักสถานที่เพื่อตนเองในประวัติศาสตร์ทางการเงินอย่างไร
