สลับการบันทึก

นิยามของ Toggle Note

toggle note เป็นพันธบัตรการชำระเงิน (PIK) ซึ่งผู้ออกตราสารมีตัวเลือกในการเลื่อนการจ่ายดอกเบี้ยโดยตกลงที่จะจ่ายคูปองเพิ่มขึ้นในอนาคต ด้วยการสลับ toggle การชำระเงินรอการตัดบัญชีทั้งหมดจะต้องถูกชำระด้วยการครบกำหนดของพันธบัตร

ทำลายลงสลับสลับหมายเหตุ

ตราสารหนี้หรือตั๋วเงินแบบดั้งเดิมเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดย บริษัท เพื่อระดมทุนเพื่อตอบสนองภาระหนี้ระยะสั้นหรือโครงการเงินทุนระยะยาว เพื่อชดเชยนักลงทุนในการให้กู้ยืมเงินแก่ผู้ออกระยะเวลาหนึ่งผู้ออกจะจ่ายดอกเบี้ยหรือคูปองให้กับนักลงทุน การจ่ายคูปองจะทำเป็นระยะ ๆ และใช้เป็นอัตราผลตอบแทนสำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์เหล่านี้ เมื่อผู้ออกประสบปัญหากระแสเงินสดมันอาจผิดนัดชำระดอกเบี้ยทำให้นักลงทุนสูญเสียรายได้ในอนาคตและแม้แต่การลงทุนหลัก

อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่มีปัญหากระแสเงินสดชั่วคราวอาจรวมถึงการสลับประโยคในช่วงเวลาของการออกพันธบัตรเพื่อให้แน่ใจว่าการชำระเงินที่ข้ามไปจะไม่ถูกจัดหมวดหมู่เป็นค่าเริ่มต้น พันธบัตรที่มีคุณสมบัตินี้เรียกว่าบันทึกย่อสลับ toggle note เป็นข้อตกลงเงินกู้ที่ช่วยให้ผู้กู้สามารถจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในอนาคตเพื่อเป็นการตอบแทนการจ่ายดอกเบี้ยในขณะนี้ วิธีนี้บันทึกย่อแบบสลับช่วยให้ บริษัท มีวิธีการเพิ่มหนี้ในขณะที่อยู่ในช่วงเวลาที่กระแสเงินสดตึงตัวและไม่มีการผิดนัดชำระ เมื่อเงินสดน้อยที่สุด บริษัท สามารถใช้การสลับเพื่อเลื่อนการจ่ายดอกเบี้ย แทนการจ่ายเป็นเงินสดนี่หมายความว่าดอกเบี้ยจะถูกจ่ายโดยการก่อหนี้เพิ่มเติมที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท เลือกที่จะชะลอการจ่ายดอกเบี้ยจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนดดอกเบี้ยของตราสารหนี้อาจเพิ่มขึ้นจาก 7.8% เป็น 9.1%

ด้วยการสลับ toggle บริษัท อาจเลือกที่จะจ่ายดอกเบี้ยเป็นเงินสดหรือจ่ายเป็นเงิน (PIK) เช่นธนบัตรเพิ่มเติมและพันธบัตรและในช่วงระยะเวลาของเงินกู้ผู้ยืมสามารถสลับไปมาระหว่าง การจ่ายดอกเบี้ยสองรูปแบบภายในพารามิเตอร์บางอย่าง

ข้อความสลับใช้บ่อยที่สุดโดย บริษัท เอกชนที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงิน หากราคาซื้อของ บริษัท เป้าหมายสูงกว่าระดับความสามารถในการก่อหนี้ที่ผู้ให้กู้ยินดีที่จะให้สินเชื่อหรือหากไม่มีกระแสเงินสดในการให้บริการสินเชื่อเงินกู้ toggle จะถูกนำไปใช้ในการจัดหาเงินทุน

ในขณะนี้ดูเหมือนจะเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับ บริษัท แต่มีค่าใช้จ่าย การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งจูงใจอย่างมากที่จะไม่พลาดการจ่ายดอกเบี้ยในท้ายที่สุดผู้กู้สามารถพบว่าพวกเขามีหนี้สินมากกว่าที่วางแผนไว้หากวงจรสินเชื่อเปลี่ยน ซึ่งหมายความว่า toggle notes เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีราคาสูงและมีความเสี่ยงสูงซึ่งอาจทำให้ผู้ให้กู้ขาดทุนได้มากหากผู้กู้ไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ ดังนั้นผู้ให้กู้จึงให้ความสำคัญในการลงทุนแก่ผู้กู้ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง