หุ้นเทควิ่งไปหากำไรที่ดีที่สุดในรอบทศวรรษแม้จะมีธงสีแดง

หุ้นเทคโนโลยีสารสนเทศถูกมองว่ามีราคาสูงเกินไปอย่างเป็นอันตรายเมื่อปีที่แล้ว แต่พวกเขาก็มีปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2552 โดยเพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วเมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายน 2019 เทียบกับ 24% สำหรับ S&P 500 “ นี่คือที่ที่การเติบโตในระยะยาวดังนั้นคุณจะได้รับการเสนอราคาที่ดีงามเสมอ” สำหรับหุ้นเทคโนโลยีอย่าง Katie Nixon หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ Northern Trust Wealth Management บอกกับ The Wall Street Journal ในรายงานโดยละเอียดสรุปด้านล่าง

หุ้นเทคได้ดีกว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้แม้ว่าหุ้นมูลค่าได้เริ่มฟื้นตัวแล้ว ยิ่งกว่านั้นหุ้นเทคโนโลยีที่มีการโพสต์โดยเฉพาะอย่างยิ่งกำไรใหญ่เป็นกลุ่มที่มีความหลากหลาย ตัวอย่างที่ได้รับ YTD ได้แก่ สมาชิก FAAMG Apple Inc. (AAPL), + 67% และ Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, ยักษ์ใหญ่บัตรเครดิต Visa Inc. (V), + 38% และ Mastercard Inc. (MA), + 51%, และ Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, และ Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, ทั้งหมด สามแห่งผลิตอุปกรณ์ทุนที่ใช้โดยผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์

ประเด็นที่สำคัญ

• หุ้นเทคเป็นผู้นำในตลาดด้วยอัตรากำไรที่กว้างในปี 2562 อย่างไรก็ตามเทคโนโลยีเป็นหนึ่งในกลุ่มที่แย่ที่สุดสำหรับผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2562 การประเมินยังคงอยู่ในระดับสูงและเพิ่มความเสี่ยง

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

“ นี่คือสภาพแวดล้อมที่เรากำลังหาโอกาส” Eric Wiegand ผู้จัดการกองทุนในแผนกความมั่งคั่งส่วนตัวของธนาคารสหรัฐกล่าว บริษัท ของเขาให้ความสำคัญกับ บริษัท ซอฟต์แวร์และบริการในการถือครองเทคโนโลยี

ในบรรดาหุ้น FAANG โปรดทราบว่า Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) และ Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) ได้รับการเปลี่ยนในปี 2018 จากภาคเทคโนโลยีสารสนเทศเป็นภาคบริการการสื่อสารใหม่ซึ่งเพิ่มขึ้น 27 % YTD Amazon.com Inc. (AMZN) อยู่ในหมวดการตัดสินใจของผู้บริโภคเนื่องจากการค้าปลีกเป็นธุรกิจหลัก

หุ้นเทคทะยานแม้จะมีสัญญาณเตือนที่สำคัญ จาก 11 ภาคส่วนใน S&P 500 เทคโนโลยีสารสนเทศมีการเติบโตของกำไรไตรมาส 3 ปี 2019 ที่อ่อนแอกว่าภาคอื่น ๆ 8 ภาคโดยลดลง 5.4% ต่อระบบการวิจัย FactSet อย่างไรก็ตามสิ่งนี้แสดงถึงการปรับปรุงจากความคาดหวังที่ต่ำกว่าที่เปล่งออกมาโดยนักวิเคราะห์ ณ วันที่ 30 มิถุนายนเมื่อฉันทามติเรียกร้องให้ลดลง 9.4%

บริการด้านการสื่อสารกำลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ค่อนข้างคงที่ YOY ในขณะที่รายรับจากการตัดสินใจของผู้บริโภคลดลงประมาณ 2% สำหรับ S&P 500 โดยรวมการลดลงของผลประกอบการไตรมาส 3 มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ 2.3%

ปัญหาอีกประการหนึ่งก็คือชื่อที่ใหญ่ที่สุดในด้านเทคโนโลยีที่ถูกนิยามไว้ในวงกว้างกำลังแสดงถึงแรงผลักดันที่ลดลง Amazon.com ประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกลดลงในรอบกว่าสองปีในขณะที่ Netflix ล้มเหลวในไตรมาสที่สองติดต่อกันเพื่อบรรลุเป้าหมายสำหรับการเติบโตของสมาชิก

ในบรรดาหุ้นของ FAANG มีเพียงแอปเปิ้ลและตัวอักษร + 25% YTD เท่านั้นที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนที่ผ่านมา อเมซอนเป็นตลาดที่ล้าหลังโดยได้รับ 14% YTD เช่นเดียวกับ Netflix, + 13% ในขณะเดียวกัน Facebook เพิ่มขึ้น 51% แม้จะมุ่งเน้นการตรวจสอบข้อเท็จจริงอย่างเข้มข้นในวอชิงตัน

มองไปข้างหน้า

หุ้นเทคยังคงแพ่ง อัตราส่วน P / E ล่วงหน้าสำหรับภาคเทคโนโลยีสารสนเทศอยู่ที่ประมาณ 21 เท่าของรายรับที่คาดการณ์ในช่วง 12 เดือนเมื่อเทียบกับอัตราส่วน 18 เท่าสำหรับ S&P 500 โดยรวมต่อ FactSet บริการด้านการสื่อสารนั้นมีมูลค่าประมาณ 18 เท่าที่คาดการณ์ไว้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า การประเมินมูลค่าพรีเมี่ยมสำหรับเทคโนโลยีสารสนเทศดังกล่าวบ่งบอกถึงความคาดหวังว่าการเติบโตของกำไรจะกลับคืนมา หากไม่ได้เกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้ภาคอาจจะตกต่ำ