มุมมองส่วนต่างภาษีของนโยบายการจ่ายเงินปันผล

ภาษีคืออะไรมุมมองที่แตกต่างของนโยบายการจ่ายเงินปันผล

มุมมองที่แตกต่างภาษีของนโยบายการจ่ายเงินปันผลคือความเชื่อที่ว่าผู้ถือหุ้นต้องการการแข็งค่าของเงินปันผลเนื่องจากการได้รับทุนจะถูกเก็บภาษีอย่างมีประสิทธิภาพในอัตราที่ต่ำกว่าเงินปันผลเมื่อพิจารณาจากระยะเวลาการลงทุนและปัจจัยอื่น ๆ บริษัท ที่ใช้มุมมองนี้โดยทั่วไปจะมีอัตราส่วนการจ่ายเงินที่ต่ำกว่าเป้าหมายหรืออัตราส่วนเงินปันผลต่อกำไรในระยะยาวเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลมีการตั้งค่ามากกว่าตัวแปร

เงินปันผลคืออะไร?

การแตกภาษีมุมมองที่แตกต่างของนโยบายการจ่ายเงินปันผล

มุมมองที่แตกต่างภาษีเป็นส่วนหนึ่งของการอภิปรายเรื่องเงินปันผลกับการเติบโตของหุ้นที่เก่า แต่ก็ยังแข็งแกร่ง การจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามารถสืบย้อนไปถึงต้นกำเนิดของ บริษัท สมัยใหม่ ในศตวรรษที่ 16 กัปตันเรือในอังกฤษและฮอลแลนด์ได้ขายหุ้นของการเดินทางที่จะเกิดขึ้นให้กับนักลงทุน ในตอนท้ายของการเดินทางอะไรก็ตามที่ได้รับจากการซื้อขายหรือทุนแล้วแต่กรณีการปล้นจะแบ่งระหว่างนักลงทุนและกิจการปิดตัวลง ในที่สุดมันก็มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการสร้าง บริษัท ร่วมทุนอย่างต่อเนื่องโดยมีการขายหุ้นในการแลกเปลี่ยนและเงินปันผลที่จัดสรรต่อหุ้น ก่อนการรายงานผลประกอบการของ บริษัท ที่เข้มงวดการจ่ายเงินปันผลเป็นวิธีที่น่าเชื่อถือที่สุดในการลงทุน

อย่างไรก็ตามด้วยการเติบโตของ บริษัท และตลาดหลักทรัพย์ทำให้การรายงานของ บริษัท เพิ่มขึ้นทำให้มีความเป็นไปได้มากขึ้นในการติดตามการลงทุนระยะยาวตามมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้น ยิ่งไปกว่านั้นสำหรับเงินปันผลทางประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ที่ได้รับการเก็บภาษีในอัตราที่สูงกว่ากำไรจากการขายหุ้น อย่างไรก็ตามในสหรัฐอเมริการายได้ทั้งสองรูปแบบจะถูกเก็บภาษีในอัตราเดียวกันมากถึง 20% ขึ้นอยู่กับรายได้รวม

ความแตกต่างภาษีเป็นความแตกต่างระยะยาว

แม้จะมีอัตราภาษีที่เป็นธรรม แต่เงินปันผลจะถูกเก็บภาษีทุกปีในขณะที่กำไรจากหุ้นยังไม่ถูกเก็บภาษีจนกว่าจะมีการขายหุ้น ปัจจัยเวลานั้นหมายถึงการลงทุนในตราสารทุนปลอดภาษีและทำให้การเติบโตเร็วขึ้นแบบทวีคูณ ดังนั้นผู้สนับสนุนของหุ้นมากกว่าเงินปันผลกล่าวว่าการตั้งค่าภาษียังคงมีอยู่ นอกจากนี้พวกเขายืนยันว่า บริษัท ที่สมมติว่ามุมมองที่แตกต่างกันของภาษีนั้นมุ่งเน้นไปที่การแข็งค่าของหุ้นและมักจะมีเงินทุนมากขึ้นสำหรับการเติบโตและการขยายตัวมากกว่า บริษัท ที่มุ่งเน้นเพียงการเพิ่มเงินปันผลของพวกเขา พวกเขาโต้แย้งว่าการเติบโตนั้นเพิ่มมูลค่าส่วนแบ่ง

ข้อโต้แย้งคือการจ่ายเงินปันผลเป็นสิ่งที่แน่นอนในขณะที่การเติบโตของ บริษัท ไม่แน่นอน นี่คืออาร์กิวเมนต์ "นกในมือ" ที่เรียกว่า ผู้เสนอมุมมองนี้ยังทราบด้วยว่าการจ่ายเงินปันผลสามารถเพิ่มมูลค่าหุ้นของ บริษัท ได้จริง ๆ เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลนั้นน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่มองหารายได้ปกติ ในที่สุดข้อโต้แย้งที่สามคือเงินปันผลไม่มีผลต่อมูลค่าหุ้น แม้จะมีการศึกษามาหลายทศวรรษคำถามของการจ่ายเงินปันผลกับส่วนของผู้ถือหุ้นก็ยังไม่ได้รับการแก้ไข